高收益从何而来

帮助客户分析当前的市场环境、深入了解客户的财务特征，进而提出适合的理财方案，是金融理财师工作的基本内容。前面两项要求理财师具有较强的信息采集能力，后面一项要求理财师具有较强的分析处理能力。正是由于客户的财务状况个性特征明显，才带来理财服务方案的个性化。而金融理财市场属于公共信息领域，对每个人都是公开的，而由于专业基础和思维能力的区别，不同的人对同一现象的解读和预测结果可能千差万别。理财师的专业能力主要体现在形势解读方面，也就是其透视经济的能力。

在中国经济进入新常态的大背景下，如何客观认识这一现象背后的成因，是理财师说服客户并引导客户形成合理收益率预期的基础。从根本上说，金融就是实体经济的一面镜子，脱离实体经济而亢奋空转的金融市场终究会是一场梦魇，身处其中，或早或晚都要品尝泡沫破灭之后的煎熬。

近期以来，中国股市出现异常波动，人民币汇率相对贬值。虽不能排除短期资金和杠杆资金的兴风作浪，但“苍蝇不叮无缝的蛋”，经济基本面的实际表现也确实无法支持金融市场的持续繁荣。在创新技术没有带来供给侧的健康发展趋势明晰之前，改革红利预期难免有“水中月、镜中花”的虚幻嫌疑。

战争时期军队是国家的脊梁，和平时期企业是国家的脊梁。金融作为市场经济中资源配置的核心媒介，最终是通过将资源配置到有创新产品和服务的企业手中，进而推动国家经济的发展。正是依靠市场经济体制的建立这一制度创新，有敏锐观察力的企业家，在既有技术和生产方式的条件下，依靠“套利创新”，通过发现需求的不均衡，实现了中国改革开放30多年以来的快速发展。

如今，需求的不均衡空间越来越小，既有的技术和生产方式已经呈现出“产能过剩”的局面，我们只有一方面通过全球合作输出产能，另一方面通过鼓励创新提高技术和生产方式水平，以供给侧的结构调整拉动新的需求，实现经济的新一轮发展。投资的本质是确定用什么样的生产方式储蓄自身所积累的财富，寻找有效率的企业是投资永恒的主题。而当今的效率提升只有依靠创新，在创新的星星之火尚未形成燎原之势的情况下，表现好的金融理财产品总体上看是缺乏的。理财师在帮助客户进行资产管理时，有责任、有义务向客户明确这一基本的逻辑，以避免客户产生不切实际的预期。