五年资产结构重塑

蒋玉梅

没规划的人生叫流浪，有规划的人生叫远航。5年，看似不长，但足以见证一场场人生蜕变，从婴儿变成萝莉，从职场菜鸟变成行业精英，从二人世界变成一家三口……5年，看似不长，足以让财富与生活发生重大改变，跨越一场衰退与复苏的经济周期、捕捉一波周期性投资趋势、错过一次财富增值的绝佳机会……

零散投资升华成资产配置，遥不可及的规划变得触手可及，逐日忙碌变得悠然自得，笔者的一位客户钱女士用5年的时间，开启了这样的全新财富生活。

1 懵懂的养老金计划

理财不仅是对金钱的打理，更是对人生的打理。本质上，理财是贯穿一生的现金流管理和风险管理。作为风险管理的主要手段，保险对每个家庭来说都至关重要。

2010年，钱女士45岁，在某私企担任经理，先生为某研究所所长，儿子在国外读书。钱女士家庭具有基础的医疗保障，但从综合家庭保障的角度来看，这种保障覆盖并不全面。此前，钱女士对理财及风险管理的了解不多，且家庭的年收入有限，因此，一次性为其补充完整的综合家庭保障并不现实，更合适的方式是选择钱女士当下最需要的一类保障（如养老）进行配置。

钱女士和丈夫有较为稳定的工作，均有社会养老保险。社会养老保险是国家保障体系建设的重要组成部分，但在我国处于发展中国家阶段的背景下，目前只能对大众的基本生活进行保障。对于收入状况良好的家庭而言，需要补充一定的商业养老保险。2010年，笔者根据钱女士当时的收入情况，为她配置了100万元的商业年金保险作为养老金储备。这100万元的养老金安排将通过5年完成规划，每年交纳保费20万元。

初次接触理财，钱女士对理财的价值并没有太多概念，更多是抱以尝试的心态。但每年的强制储蓄让养老金储备初见成果，慢慢地钱女士感受到，这笔养老金配置的确能让她的生活更为踏实。这笔资产随时可以以较低利息融资变现，如果不需要动用则可以持续享受复利收益。这项资产是钱女士家庭中进可攻退可守的重要资产配置。

2 可观的现金流收益

100万元的商业年金保险为钱女士带来了真切的安稳感，在后续接触中，钱女士对理财的认知越来越深入。实现财务自由的重要标准是家庭持续的被动收入覆盖家庭持续的各项支出。随着时间的推移，钱女士逐渐开始关注被动收入的增加。“以前只知道把钱存在银行，原来还可以通过进行合理的规划和配置，从而增加被动收入。”钱女士感慨道。

2011年，受国家宏观经济的影响，银根收紧，受益于融资成本的提高和需求的增加，融资类信托实现高速发展，产品丰富且收益可观。由此，笔者开始为钱女士配置信托产品，以增加更多的被动收入。当时的融资类固定收益信托的预期年收益率约在10%，比一般的银行理财产品收益高出一倍，同时，优选的融资类信托风险可控，属于高评级债，到期按时偿付，收益稳定。

3 接受科学的配置理念

两年的信托理财带来了可观的被动收入，这让钱女士对投资理财更为关注，她欣喜地发现，金融市场中的理财工具是极为丰富的，同时她也对金融产生了敬畏之心。因此，她主动与笔者商讨家庭资产的配置方案。考虑到最为重要的养老保障已经实现配置，被动收入也大幅提高，笔者认为有必要对钱女士家庭的资产进行梳理并建立科学的家庭资产配置。由此，按照高净值家庭资产配置模型，笔者为钱女士家庭的资产进行了梳理并逐步进行资产转化与配置。

根据高净值家庭资产配置模型（如图所示），家庭资产分为核心资产（自住房、职业、人）、中场资产（现金类资产、保险、专项储蓄）和卫星资产（如高评级债等投资资产）。

4 逐步执行后的配置完善

两年时间里，笔者首先用钱女士家庭新增的被动收入为钱女士及其丈夫补充了足额的医疗疾病等保险，完善了保障规划；其次，在完善核心资产与中场资产后，考虑到当前变迁的经济形势中存在机会，为钱女士推荐了PE基金（新三板主题）。通过跟随金融资本布局股权投资，同时借助多层次资本市场建设的制度红利，捕捉周期性机会。2015年，钱女士的家庭资产配置基本完善。

由于钱女士对“收益留存收益”的理念非常赞同，因此，在为钱女士建立卫星资产的同时，将其每年的被动收入存入其养老金账户中，保证其核心资产越来越稳健。核心资产越稳健，家庭财富就越稳健，才能真正实现安居、乐业、人健康的目标；核心资产圈越大，才能有足够的耐心和安心期待卫星资产的繁花盛开。

随着时代变迁的到来，资产迎来了重新布局与平衡的契机。2016年，笔者为钱女士进行了新的尝试，配置并购契约型基金，相信跟随产业资本，未来将获取更多经济转型下价值重塑带来的不俗收益。

5 后记

2015年年初，钱女士办理了提前退休，出乎她预料的是，她每月的养老金仅有1600元，她很庆幸自己的未雨绸缪，提前规划了上百万元的养老金。

5年，钱女士规划了百万元的养老金，获得了可观的被动收入，并进行了综合家庭保障。同时，在确保衣食无忧后，通过专业投资基金，及时捕捉周期性制度红利机遇。优化的家庭资产配置，将继续为钱女士开启完全不同的财富人生。

收稿日期：2016-02-20