人民币汇率8月开门红 或成全球投资新亮点

雒招霞

受上周五美国二季度GDP数据大幅低于预期、美元指数自高位跳水等因素影响，周一（8月1日）人民币对美元汇率中间价、即期汇价均再度拉涨。分析人士认为，在全球低利率背景下，我国的人民币债券以及企业在国外发行的外币债券的收益率都相对较高，或成为全球投资新亮点。

人民币汇率8月开门红

记者从外汇交易中心获悉，8月1日，人民币对美元汇率中间价为6.6277，较前一交易日上涨234个基点，涨幅达0.35%，创6月23日以来最大单日涨幅，并创下6月30日以来新高，连续5个交易日升值。

即期汇率方面，周一人民币对美元即期汇价早盘小幅高开61个基点报6.6340，在全天窄幅震荡后收报6.6390，较前一交易日小涨11个基点或0.02%，延续了自7月19日以来缓步震荡走强的表现。截至8月1日收盘，人民币对美元已连涨5个交易日，且刷新了自6月24日以来的近一周多收盘新高。离岸方面，人民币对美元CNH汇价在上周五暴涨超300个基点后，周一有所回调。截至北京时间1日16：30，人民币对美元CNH汇价报6.6425，较前一交易日下跌121个基点或0.18%，整体表现弱于境内市场。不过，境内外价差保持在约50基点的近期偏低水平。

在经过6月下旬至7月中旬的一波快速下跌后，人民币汇率延续了最近一周多时间以来的强势表现，市场前期阶段性看空人民币汇率的负面情绪正得到显著缓解。

中国银行首席研究员宗良表示，从国际方面看，此前美元加息的预期升温以及英国脱欧公投事件使得全球的资产配置出现了调整，导致包括人民币在内的非美货币出现下调。如今，该事件的短期效应已有所缓解，此外，美国最新公布的二季度经济数据低于市场预期，使得美元指数出现了下跌。

从国内方面看，外汇储备在6月份不降反升，同时，我国二季度经济增速保持在6.7%的水平，表明我国经济增长水平以及国际收支状况都处于较为稳定的态势，另外，今年9月份G20峰会将在中国举办。从我国经济基本面来看，人民币汇率在短期内会保持相对平稳的态势，出现明显的大幅贬值概率很小。

短期偏强格局有望延续

目前市场主流观点也认为，美元中短期内面临的进一步回调压力，可能会继续对人民币汇率延续偏强表现带来支撑。外汇交易商易信表示，美元指数在上周周中开始持续走弱，上周五更出现大跌走势。未能经受住美联储议息和二季度GDP的考验，意味着美元正在重新承压，后期可能又会重新回到区间震荡的格局，后期一旦跌破95点整数关口，则可能意味着跌势重启。

此外，结合国内7月财新制造业PMI和官方PMI指数，分析人士也进一步指出，目前国内经济基本面仍处于短期表现无忧、中期增长动力继续有待观察的状态之中，考虑到央行在货币宽松举措上持续偏于中性的政策姿态，国内宏观经济及货币政策等因素也有望继续给人民币汇率带来正面支撑。整体而言，短期内人民币汇率预计仍会延续偏强的运行特征，中期也将有望继续保持整体稳健的汇率基调。

离岸人民币计价产品受热捧

分析人士认为，在全球低利率背景下，我国的人民币债券受到全球投资者积极认购，离岸人民币流动性显示出恢复迹象。在全球经济增长不确定性的背景下，人民币资产有望成为全球资产配置的新宠。

财政部6月29日在香港成功发行140亿元人民币国债，五个期限国债全部获得超额认购，反映出国际投资者对人民币资产需求持续增加。英国“脱欧”公投结果导致发达国家国债收益率创出新低，使中国国债收益率优势更加凸显，在香港招标发行的人民币国债受到国际投资者追捧。

此前，财政部5月26日在伦敦成功发行规模为30亿元，期限为3年期的人民币国债，同样受到全球投资者的踊跃认购，最终认购倍数达2.8倍，票面利率为3.28%。6月8日，该笔人民币债券在伦敦证券交易所成功上市。

这是中国财政部首次在香港以外的离岸市场发行人民币国债。香港金融管理局6月1日则宣布，将中国财政部在伦敦发行的人民币国债纳入为香港人民币流动资金安排的合资格抵押品。

人民币有望成全球避險货币

目前，全球经济仍在缓慢复苏中苦苦挣扎，未来仍充满诸多变数。美联储加息进程仍在反复，英国“脱欧”进程和时间也存在不确定性，日本和欧洲还处于负利率之中。

在这种背景下，全球市场的避险情绪占据上风，普遍预计全分析认为，中国经济将为全球资产配置给出解决之道。这首先来源于对中国经济长期繁荣的信心。同时，随着人民币汇率形成机制体现出的市场化和稳定性，在美元指数保持震荡的背景下，人民币汇率抗跌性明显优于其他非美货币，仍然保持相对稳定。经过30年的改革和开放，目前中国的债券市场规模已达近50万亿元人民币。目前我国十年期国债收益率是3%左右。在人民币汇率稳定的情况下，随着债券市场的逐步开放，能够长期提供稳定正收益的人民币资产可以解决全球的资产配置问题。

今年10月，人民币将正式加入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子。在SDR货币篮子的五种货币中，欧洲和日本仍将面临政治和经济秩序的重大调整，英镑、欧元中长期走强的可能性较小，因此，在SDR五大货币中，人民币很有可能成长为与美元、日元并驾齐驱的全球避险货币。

数据显示，截至2015年末，约50个境外央行或货币当局在中国境内持有人民币金融资产并纳入其外汇储备。市场人士预估，人民币正式加入SDR货币篮子之后，在全球11.6万亿美元外汇储备中，将有10%左右也就是逾1万亿的资产将被转换成人民币资产，如果参照该比例，人民币显然是能够成为全球货币主要避险的工具选项。