基于CiteSpace的国内风险收益文献研究可视化分析

□朱红珊　方愫芬

（江西财经大学金融学院　江西　南昌　330013）

基于CiteSpace的国内风险收益文献研究可视化分析

□朱红珊方愫芬

（江西财经大学金融学院江西南昌330013）

结合CiteSpace软件对国内关于风险收益的文献进行统计和可视化分析，揭示该领域的研究现状、研究前沿及学科基础，为该领域的研究人员提供参考与借鉴，将可视化分析方法引入金融研究领域，完善该领域可视化分析方法。由结果可知我国风险收益领域的文献以微创新为主，缺少大的创新内容，该领域还有很大的探索空间，量化投资是近期的一个研究的热点。

CiteSpace；风险收益；

聚类；可视化分析

本文DOI：10.16675/j.cnki.cn14-1065/f.2016.07.074

1　数据来源及研究方法

对于本文研究的期刊文献来源，经综合考虑选择了CSSCI中国社会科学引文索引数据库。我们运用的分析软件为是CiteSpace软件，他主要基于共引分析理论和寻径网络等算法，对特定领域文献（集合）进行计量，探寻出学科领域演化的关键路径及知识转折点，并通过一系列可视化图谱的绘制来形成对学科领域演化潜在动力机制的分析和学科发展前沿的探测。该软件能提供聚类视图、时间线视图和时区视图，能够将复杂的学术研究领域的发展进程以可视化的方式显示。我们将通过合理设置阈值，并依据得出的结果来对风险收益进行可视化分析。

1.1文献检索条件设置

在CSSCI中国社会科学引文索引页面，我们以“风险”与“收益”为，文献类型、学科类别、学位分类和基金类别使用默认设置，时间范围选择“1998年耀2014年”，进行来源文献检索，共检索出451篇引文，将文献下载并转换格式，使用这451篇引文进行可视化分析。

1.2软件参数设计

对CiteSpace软件进行基本参数设置，并会根据不同的分析目的设置不同的阈值。首先将下载的文献分别进行存储路径、文件名称、格式转换等一系列的处理，时间跨度都选择1998耀2014年，时间切面都为1年，分别选择分析依据和相应阈值，然后结合生成的可视化图进行分析。

2　可视化分析与结果讨论

本文将借助CiteSpace软件，对国内关于风险收益的研究文献进行统计和可视化分析。

2.1文献年代分布

亚洲金融危机在1997年夏爆发，引发这次金融危机的金融大鳄正是抓住了东南亚国家自身模式的缺陷，国内也是此时逐渐开始增强风险收益的研究。如蒲宇飞1998年发表的文献认为决定一个国家模式优劣的，最重要的是一个国家的自我矫正能力，并结合美国、日本、中南亚国家和中国在这次危机中的实际处境和对未来所要采取的措施进行了分析和探讨。王国平1998年发表的文献提出完善分散投资主体是推进改革的现实着眼点。正是基于这样的大背景，1998年开始国内学术界对风险收益的研究愈加重视。

2.2及

聚类分析

论文的是对论文主题的高度归纳和总结，对论文的

进行分析和研究，能更好地分析风险收益领域的研究前沿和学科基础。

2.2.1分析。论文的

是整篇论文的核心词和词组，它们在一定程度上反映了论文研究的内容，频次高的

越能反映一个领域的研究热点。本文选择

（Keywords）作为生成可视化聚类视图的依据。按（2，2，20）、（2，2，20）、（2，3，20）的节点阈值选择节点数据，导入文献运行CiteSpace软件。

生成的可视化图谱，图谱中节点表示

，一个年轮的厚度与某个时间分区内的

出现频次成正比，节点之间的连线代表

的共现。共选择出62个

节点及52条连线。前6位高频

，剔除前两名，分别为投资风险、投资收益、风险收益、收益率、风险投资，结合其他高频

的引用历史，风险收益的研究多集中在金融投资领域。

2.2.2聚类分析。接着依照TF*IDF加权算法（TF*IDF）从选取文献的“索引词条”中提取聚类标签词，生成如图1所示的

聚类图谱。根据

似然率算法，国内风险收益研究研究有6类研究前沿，分析聚类

并结合聚类重点推荐的文献。

聚类0#市场风险，研究结合相应指标，对风险收益理论在我国的实证研究。聚类1#投资风险，研究我国证券公司以及基金公司在不同环境下对我国二级市场进行的组合投资。聚类2#道德风险，研究保险行业以及银行业面对市场风险时，相应的对策。聚类3#风险收益，是基于投资者情绪的风险收益实证研究。聚类4#理论收益率，结合我国股市特色，探寻合理证券投资组合的，探寻合理报酬的实证研究，黄秀海、滕秀清和李杰于2010年提出并证明了非参数核估计能够很好地估计股市理论收益率指标，准确地计量与监管我国股市风险动态变化情况。聚类5#”双边道德风险”，分析基于CVaR风险度量准则下，有效消除双边道德风险从而提高收益的方法，代建生、孟卫东、马国旺于2013年，基于CVaR风险度量准则，在收益共享契约下，证明了供应链联合促销博弈存在一个纳什均衡。殷林森于2010年，提出通过间接控制私人收益来激励双方的努力，能部分消除双边道德风险。

图1聚类图谱

图2　作者共被引图谱

2.3来源作者与作者共被引分析

有学术影响力的作者群体的状况集中体现了学科科研实践的趋向，发文量从数量的角度反映作者的科研生产力，合著情况及被引频次从质量的角度反映作者的学术影响力。

2.3.1来源作者分析。我们选择作者（Author）作为生成可视化聚类视图的依据，节点阈值选取top=30，其他设置为默认值不变。生成作者合作科学知识图谱，共选出448个节点以及148条连线，表明国内作者间合作相对频繁。发文量最高的唐小我，发文量为5篇，2002年和曾勇合著的论文提出技术分析的有效性并不确定，历史文献中股票收益可利用过去的收益来预测的论断仍需进一步证明。发文量排前十四的作者都与他人合作撰写了风险收益研究领域的文献。分析通过导出的作者间合作列表，国内作者跨区域以及跨机构间的合作相对较少。

2.3.2作者共被引分析。作者共被引分析着重从作者共被引方面分析作者的影响力，被引次数最多的作者一般是那些做了奠基性研究工作的学者。选择被引作者（Cited Author）作为生成依据，其他设置不变，得到图2。统计导出的被引作者频次表，被引国外作者占比接近48.72%，在国内文献中出现这种比例的被引情况，也从侧面说明在风险收益这一研究领域我国与国外的研究成熟度还是有一定差距。国内被引作者中陈浪南、吴世农、张维迎三人被引次数居于前三。王春峰的被引频次以及发文量都居于前列，他是我国金融工程学科的主要创始人之一。从被引作者统计情况可知，在风险收益这一研究领域我国与国外的研究成熟度还是有一定差距。

2.4机构及机构合作分析

对研究领域发文机构的研究可以看出该研究领域中的研究力量布局。我们选择机构（Institution）作为生成依据得到机构合作的可视化图谱，共选择出321所机构及之间的78条连线。从分析结果可知，虽然机构之间会有合作，但合作的机构多集中在同一区域，如三机构合作合作撰写的《基础设施资产证券化融资研究》，并且机构之间的合作相对较少。大学是研究风险收益的主要机构，金融机构也是风险收益研究领域的重要力量。跨机构之间的合作能充分利用各自的优势，实现在风险研究领域的突破创新，如大学与机构共同完成的《中国商业银行风险、收益对效率影响的实证分析》。在风险收益研究领域机构之间加强合作，并且加大跨行业、跨区域之间的机构合作能更好的拓展风险收益领域的研究。

2.5文献共被引分析

2.5.1高被引文献分析。一个研究领域的知识基础与其研究前沿将随着时间的变迁而不断延伸和拓展，最终形成一个学科的核心文献集合，并进而表现为该领域的高被引文献簇。我们选择被引文献（Cited Reference）作为生成依据，得到共被引文献可视化图谱，共选择出321所机构及之间的78条连线。生成聚类图谱的节点显示的是被引次数较多的几篇重要被引文献，分析可知被引度较高的大多都是国外文献，统计导出的文献高被引频次表，高被引文献中国外文献占比接近近3/4。我国风险收益领域高被引文献以微创新为主，缺少实质创新内容，我国风险收益领域具有巨大前景。

2.5.2文献共被引聚类图谱。图3是文献共被引的时间序列图谱，它由57个聚类组成，年代分布从1952年到2009。图中显示2020年是因为下载下来的数据中部分引文文献发表时间缺失，将其设为2020年。文献共被引的时间序列图谱不仅能展现被引率最高的重要文献，还能清晰的给出该领域的知识基础和发展脉络。依据选出的被引文献，由文献共被引根据似然率算法，共得出28类聚类。聚类反映的是风险收益研究领域不同热点的学科基础，结合时间线视图对聚类进行分析。

图3　文献共被引聚类图谱

[1]陈悦,陈超美,刘泽渊,胡志刚,王贤文.CiteSpace知识图谱的方法论功能[J].科学学研究,2015,33(2):242-253.

1004-7026（2016）07-0104-02中国图书分类号：G31

A

朱红珊（1992-），男，江西九江，硕士研究生，金融工程。
方愫芬（1994-），女，江西宜春，硕士研究生，国际金融。