昆仑万维：布局垂直社交网站

王柄根

《动态》：昆仑万维（300418）近日的惊人之举，想必你也知道了吧？

孔铭：你说是应该是公司将收购全球最大的同性恋社交网站60%股份的这件事情？

《动态》：看来孔铭兄也着实被这个公告“雷”到了。昆仑万维日前发布公告称，公司以昆仑集团为投资主体签署了《成员权益认购协议》，其将购买New Grindr，LLC现有股东Grindr Holding Company持有的9844.8万份额，占Grindr总股本60%，总投资金额约9300万美元，即昆仑万维对Grindr的估值高达1.55亿美元。

相关资料显示，Grindr是全球最大的同性恋社交网站，总部在美国洛杉矶，Grindr占美国同类型市场份额第一。Grindr目前已成为同性恋社群必备的社交软件，并成为一种文化现象被广泛传播。

孔铭：你刚也有谈到Grindr的一些基本情况，事实上这个平台的确不简单。用户方面，自2009年成立起，已在196个国家拥有超过1050万注册用户，日活用户超200万，日均用户时长超Facebook。经营方面，Grindr2014年营收达3174万，净利润达1374万美元，呈现出高速增长的态势。商业模式方面，其66%收入来自会员，后续基于垂直用户强黏性形成的广告营销和视频直播等衍生业务有望持续拉动业绩高速增长。

《动态》：那你对昆仑万维的这次收购怎么看？

孔铭：昆仑万维定位于全球化的互联网综合服务提供商，以互联网游戏和互联网金融为两大业务方向。此次投资Grindr社交平台，有望形成两大协同。一是战略协同。将使公司在全球范围内将游戏、软件开发、互联网铭、社交工具等用户相互转化，形成业务闭环，打造以昆仑万维品牌为核心的全球化互联网生态链。二是业务协同。公司的海外互联网产品运营经验将帮助Grindr在业务方面进一步扩展，而Grindr积累的大量男性用户的精确信息将有助于公司在游戏发行和运营方面更具针对性。

《动态》：我们也注意到，近期昆仑万维在资本市场上频频出手，就在收购Grindr社交平台前，昆仑万维还拟向北京蜜莱坞网络科技有限公司投资6800万元，认购蜜莱坞旗下的手机社交应用“映客”新增注册资本。此外，公司还以自有资金向一米鲜投资1500万美元，认购其优先股。

孔铭：公司综合互联网战略布局已经渐次铺开了，多维生态协同整合是值得期待的，从这两次收购来看，也都是可圈可点的。

首先，优先股入股一米鲜具有一定的安全边际，降低回报波动风险。同时一米鲜首创“以销定采C2B+020”模式具备很多创新的价值。此外，手机社交应用软件映客是国内第一家实时社交视频手机APP，打造年轻时尚的全民直播移动平台，投资该平台是昆仑万维在社交领域的重大布局，将为公司带来新的利润增长点。

目前，公司在游戏（研运一体龙头，贡献最大业绩基础）、互联网金融（生态布局持续推进，前景广阔）、020（已部署e保养和一米鲜，具高弹性成长空间和流量协同性）等多领域部署的综合互联网战略渐次铺开，后续各生态布局有望持续推进和完善，值得长期期待。

《动态》：昆仑万维的公告还是相当吸睛的。公告发布当日，公司股价应声涨停。对于该股二级市场未来走势，你有何预判？

孔铭：昆仑万维2015年1月上市，一年的时间，公司股价已经翻了五倍，还是相当惊人的。再来看看前期的走势，6月份的股灾，公司基本上是躲过去了，因为该股是5月初停的牌，复牌之后不到两个跌停。后来，公司股价也有一个探底，但是与此后反弹创下64元的新高相比，这都不算什么。从11月份以来，公司股价有所回调，调整幅度我计算了一下，差不多是42%。这种调整的幅度相对来说不小，但与此前涨幅相比又不算什么。目前大盘不算稳定，该股虽然不停有各种刺激股价的消息放出来，但短线还是需要谨慎。但长期我们看好，就像很多券商给出的股评是“增持”一样。该股值得投资者长期关注。

《动态》：本周还有哪些公告值得投资得关注？

孔铭：三元食品（600429）收购“八喜”一事值得关注。

《动态》：三元食品日前发布资产收购预案，公司拟以13.05亿元收购首都农业集团、西效农场、京泰百鑫、艾来宏达、经国管二期和投资发展重心合计持有的艾莱发喜90%股权。艾莱发喜主营业务为牛奶冰淇淋的生产和销售，旗下主要产品为“八喜”品牌冰淇淋。

孔铭：“八喜”在国内中高档冰淇淋市场还是占有一定的市场份额的，而且国内这一块市场的空间较大。与伊利和蒙牛两家综合型的乳企相比，三元食品的产品以液态乳和奶粉为主，产品类别方面略有不足，在收购艾莱发喜之后将补充公司在低温乳制品上的短板，进一步完善主业，向综合型乳企业发展。

《动态》：从三全食品二级市场走势表现来看，不尽如人意，目前股价处于持续下跌，对此你怎么看？

孔铭：收购的消息公布后，并未刺激公司股价走强，目前公司股价已经离前期低点一步之遥，而且股价自从上一波股灾下跌后并未有太多反弹，相对来说还是比较弱的。我们相信，跌出来的机会，本次收购完成后将大幅提升公司盈利水平。因此，在此时我们不应该恐慌，而应该是逐步布局。