掌趣科技大股东争搭减持快车 手游业红利褪尽何去何从

周月明

手游产商存活率不到百分之一，目前属于金字塔顶尖的吃肉，剩下的连汤都喝不着。随着手游行业走向成熟，光靠一款产品吃到底的机会越来越少

手游概念股龙头公司北京掌趣科技股份有限公司（下称“掌趣科技”，300315.SZ）8月5日爆出董事长姚文彬辞职的消息。其实，从今年3月份开始，掌趣科技就有4位重要股东相继减持，短短两个月时间里，总共减持超过 1.17亿股，套现总额高达13.16亿元。而与之形成鲜明对比的是，2015年，掌趣科技总共实现净利润4.7亿元，这相当于短短两个月，四大股东揽进腰包的钱就相当于公司2.8年的净利润。

董事长姚文彬为何突然辞职？大股东纷纷减持的原因何在？掌趣科技下一步又是怎样打算的？《投资者报》记者近日联系公司相关负责人，但没有得到合理解释。

集体密集减持

其实，掌趣科技近年来的业绩还不错。据2015年年报显示，2013年至2015年净利润分别为1.54亿元、 3.31亿元、4.70亿元，涨幅分别达到了 86%、115%和42%。而且在今年的一季报中，其业绩更是较同期大涨183%，半年报则预计涨幅为140%至160%。

但是，伴随业绩持续攀升，大股东不仅没有坚守，反而开始集体减持。

自今年3月份开始，掌趣科技的第二大股东华谊兄弟冲在了减持最前面，于3月9日、11日、17日三天，累计减持3077万股，占总股本的1.11%，共计套现3.32亿元。

紧接着，掌趣科技的实际控制人和重要股东也蜂拥而上，争取搭上减持的这趟列车。

3月15日，公司第六大股东宋海波减持公司股份约1436万股，套现1.6亿元。

3月22日，公司第三大股东叶颖涛减持公司股份1000万股，占总股本的0.96%，套现1.46亿元。

而公司实际控制人、董事长姚文彬自2016年以来，总共有6次减持行为，减持时间分别为3月15日、3月16日、5月3日、5月4日、7月13日、7月14日，累计套现约12.36亿元。

股东密集减持套现也引发了市场的恐慌，掌趣科技股价也自3月份以来，下跌了近27%。

尽管此前，该公司在回应减持行为时称“是方便为公司今后发展提供资金支持”，但投资者对这个说法并不买账。

业内人士及部分投资者认为，尽管公司业绩不断上涨，但股东大量减持在很大程度上意味着并不看好公司的未来发展。再加上8月5日，公司创始人及董事长姚文彬宣布辞职，并称“公司需要年富力强的接班人来领导”，而1970年出生，现年46岁的姚文彬用这个理由提出辞职，难免令投资者感到有些牵强。

姚文彬1991年毕业于西安电子科技大学电子通讯专业，先是进了机械电子工业部做了公务员。后因觉得机关里的工作太过“宏观”，1995年，姚文彬辞掉公务员的“铁饭碗”。

2005年底，姚文彬涉足手机游戏，看到了手游巨大的市场潜力。所以2008年他重新回到掌趣科技，并对公司进行了全面重组。砍掉了其他非游戏相关的业务，开始专注做手机游戏研发和发行。此后，姚文彬就开始变成游戏行业的大买家，2008年至今，他已经主导了6次收购行动。

有行业人士猜测，相较于产品实际研发，姚文彬更擅长资本运作，而公司未来的发展则需要将重点放在产品上，这也许是姚文彬辞职、掌趣科技换帅的关键因素之一。

公司市场占比尚可

那么，重要股东为什么选择密集减持呢？掌趣科技这几年究竟发生了什么？

目前，手游市场已变成红海，竞争愈发惨烈，行业渐渐被大公司把持。2014年以来国内游戏产商就频频陷入盈利不济、淘汰倒闭的境地，有数据显示，近年来手游产商存活率不到百分之一，目前属于金字塔顶尖的吃肉，剩下的连汤都喝不着。

据易观智库调查数据显示，2015年中国移动游戏市场规模达到541亿元，腾讯游戏、网易游戏、掌趣科技分列移动游戏研发企业市场前三甲，共占比超过50%，市场份额分别为28.5%、14.7%和6.6%。这样看来，掌趣科技目前还尚属于“吃肉”的那一类，那为何大股东会对公司的未来发展持消极态度呢？

并购推动股价暴涨近尾声

掌趣科技成立于2004年，靠中国移动百宝箱游戏业务起家。2010年6月底，华谊兄弟高调宣布斥资1.485亿元参股掌趣科技，获20.97%股权，成为掌趣科技第二大股东。

2012年，公司成功上市，为摆脱对移动运营商的严重依赖，以及看到了手游市场的巨大潜力，掌趣科技迅速募集资金向手游延伸，在当时还是蓝海的智能机游戏市场中抢占了一席之地。掌趣科技从功能机游戏到页游再到手游，至2015年，其手游收入的占比持续增长至62%。

不过，行业人士认为，“像掌趣科技这样第一批手游科技公司，大都占据了手机第一波爆发的红利，本身的产品定位并不强。”且随着手游行业走向成熟，光靠一款产品吃到底的现象越来越少。必须得不断研发，做社交性质强的长线产品，竞争力才有可能保持强劲。

但是目前，掌趣科技活跃在手游榜单的爆款游戏并不多，还是去年推出的《拳皇98》和《全民奇迹MU》，而且新的爆款还未出现，再加上今年App Store排名靠前的产品不同于以往的淘汰速度，长期霸榜居高不下，旧的不走，新的不出，掌趣科技局面显得有些尴尬。

除了在产品定位不够清晰外，掌趣科技自上市以来一直采取的强势并购策略也出现了问题。有业内人士认为，这或许也与董事长姚文彬的辞职原因有关。

掌趣科技向来被业内认为资本手腕强势。2013年以来，掌趣科技先后收购动网先锋、玩蟹科技、上游信息，并购金额达27.6亿元。到了2015年，又接着将晶合思动、天马时空等明星游戏公司全线收入囊中，一系列大手笔收购也将掌趣科技的股价大举推升。

但是，收购大潮及股价大涨之后，剩下的则是 2014年与2015年，三家标的公司均未完成收购时的承诺业绩。这不禁令一些投资者怀疑，“不停地买买买”只是掌趣科技大股东将股价推高的一个手段。

因此，股东们纷纷减持，也许是看到只由并购推动股价上涨的路数已经走到了尽头。