论西方国家货币政策调整对人民币国际化进程的影响和对策

于天翔

摘 要：随着我国经济实力近年来不断提高，人民币也成为了国际货币市场上越来越重要的币种，近年来，中国致力于人民币国际化，并采取了一些措施推动其实行。本文主要就目前国际金融市场状况为背景，分析西方国家的货币政策调整对于人民币国际化进程的影响，以及应对此影响的对策。通过对相关金融资料的分析研究，了解人民币国际化所需要的条件，再通过对西方国家尤其是美国、欧洲、日本等主要发达国家的货币政策调整，阐述其对人民币国际化所产生的影响，再结合目前国际国内金融环境，提出推进人民币国际化进程的对策。

关键词：西方货币；人民币；政策调整；国际化进程；影响与对策

在过去的几十年间，我国的经济水平不断提高。但随着经济全球化的不断推进，各个国家的金融市场被紧密地联系起来，就近一次的金融危机便体现了这一点，以西方国家次贷危机为起点，迅速地波及至全球，而在国际市场中占据着重要位置的中国自然不可避免地也收到了冲击。也正是这次危机，将当今的世界货币体系的弊端暴露了出来，而中国作为体系中的一员，也在思考着对策以谋求出路，基于此，人民币国际化的这一方案受到了经济学家们的关注。那么在以西方国家为主导的货币体系中，西方国家的货币政策调整对人民币的国际化又会起到怎样的影响作用呢？

一、西方国家货币政策调整对人民币的影响（以美国为例）

在人民币国际化的进程中，西方国家的货币政策的相关调整对人民币都产生着重要的影响。以美元为例，美元作为目前国际交易市场上的主导货币，它的一举一动，时刻影响着全球经济。本节将就美国的货币政策进行分析，阐述其在人民币国际化进程中所展现的影响。

1.2008年全球金融危机爆发后，美国货币政策概述

2008年全球金融危机爆发后，美国经济形势令人堪忧。美国联邦储备局提出了一系列量化宽松政策为刺激低迷的经济。在2008年9月，美国便推出了第一轮的量化宽松货币政策。然而，事实上这一政策并没有使美国的经济发生实质性向好的迹象，持续高涨的失业率和继续低迷的投资让美国的经济持续笼罩在金融危机的阴霾中。为了解决这一问题，美国继续出台政策以刺激经济发展，分别于2010年、2012年推出了三轮的量化宽松货币政策，但事实是这样的做法并没有使现状发生太大转变。

2.中美货币政策的联动性特征

首先，从中美两国货币政策来看，两国利率水平的变动形势有明显的趋同特征。受金融危机影响，联邦基金利率自2007年8月开始快速下降，而中国的利率水平也受到影响，快速下降。

其次，从法定存款准备金率来看，中国的存款准备金率在一定程度上受到美国货币政策变动的影响。这也证明了中国当局在决定货币政策时往往要考虑美国货币政策的变动，中国在中美两国货币政策的依赖关系中处于被动地位。

3.美国量化宽松货币政策对人民币国际化的冲击

总的说来，美国所推行的量化宽松货币政策主要对人民币产生了以下几点影响：首先，中国为了抵挡全球金融危机的影响，采用了较为宽松的货币政策，但是美国宽松货币政策的持续实施，则会对中国的资本流动造成重大影响。这就说明，如果中国不积极采取行动，推出相应的宽松的货币政策，则会使人民币面临更大的升值压力，从而可能引起更多的资本流入。

然而人民币如果要走向国际化，一个必备条件就是有足够的离岸人民币在境外，可以被其他国家或者机构持有和储备。如果人民币持续升值的话，必将导致大量的境外人民币流回中国国内，这是不利于人民币国际化的。所以说，美国的量化宽松政策在一定程度上阻碍了人民币国际化的步伐。

4.结论

综上几点可以看出，美国货币政策的调整无不对我国造成影响，中国货币政策对美国货币政策存在很强的依赖性。实证结果表明，美国利率的降低对中国利率产生影响，造成相应的降低，这说明美国利率水平的变动在长期对中国利率有较大影响。理论上说当中国国内人民币利率降低的时候，必然导致国内短期资本的外流，从而减少了对中国人民币的需求，那么人民币的汇率就下浮。这样子刺激中国企业出口，产生顺差，对发展经济是有好处的。也在一定程度上促进了人民币的国际化。

可是货币政策的目的是实现对经济的调控。然而这样依据美国货币政策作出制定的中国货币政策现实上却会使中国的输入型通胀压力增加。即中国进口成本上涨的冲击要大于出口提高的冲击。美国的量化宽松政策会引起新一轮短期资本的流入，全球大宗商品价格可在这一时期则会出现回升，从而使中国的通货膨胀压力加大，因此中期来看美国量化宽松对中国经济的影响弊大于利。不但不会促进人民币走出去，可能还会将人民堵在家里。

因此从长期来看，人民币想要成为国际货币，要能够实现自由浮动。但从短期来讲，美元的走势持续走低，只有降低人民币以美元为基准的现状才能对中国货币的进程起到推动作用。我认为在美元当前的情况下，只有以美元作为升值的工具，采取“紧盯”一揽子货币的汇率制度可能更适合中国汇率调整。只有汇率制度改革妥当，人民币国际化才能走出坚实的步伐。

二、应对西方国家货币调整的对策

针对上文中所提及的美国的货币政策调整对于人民币的影响，提出以下几点对策。

1.提高人民币的独立性，降低对美元本位制的依赖

要降低西方国家的货币政策调整对于人民币的影响，首先便是要提高人民币的独立性，降低其对于美元本位制的依赖，从而才能较为从容地应对他国货币政策调整。

我国要加快转变经济发展方式，目前我国的经济发展方式是以出口导向型为主，而较为合理的方式则是内外之间的平衡，我国正在逐步向内外平衡的经济发展方式上靠拢。众所周知，自改革开放以来，中国的经济实力发展迅猛，日益发展成为一个重要的世界经济体，并且，中国人口众多，具有较大的市场潜力，但目前我国经济增长主要依靠对外出口贸易，这也就加深了对于西方国家货币政策的依赖，另一方面，金融危机导致全球市场需求减少，也促使着中国加快转变经济发展方式。因此，中国应该将注意力放置于国内市场，加快发展国内新兴产业，推动内外的收益平衡。除此之外，中国也应该加快推进经济结构调整，进而能够更好地控制外汇储备，将经济发展转由内部拉动，而非依靠出口。只有通过这样的方式，中国才能够拥有外汇储备管理的自主权，提高独立性，从而降低对美元本位制的依赖。

2.加快中国金融体系转型

为实现人民币国际化，不在金融体系方面，也应该加快进程，推进其改革，使我国的金融体系更加市场化。

首先，要缩小我国与西方国家在金融市场上的差距，我国的金融市场开始时间晚，较之美国仍存在许多不完善的地方，因而，中国应该重视发展国内的金融市场，修复其存在的在资金流动中的种种不足，提高国内资源配置效率，进一步积累资本。同时，还应该加快中国的利率市场化进程，通过市场对其进行调节，从而使金融市场更加适应市场化，更具有开放性。

3.积极参与、推动国际货币体系改革

要想推动人民币国际化进程，不仅要从自身经济与金融实力上入手，也要积极地改变国际货币体系的现状，只有这样，才能够使人民币在国际货币体系中拥有属于自己的位置。首先，中国应该推动和促进国际货币储备的多元化，改变当前美元本位制的现状，既要加强自身的货币储备，同时也要帮助与推动亚洲货币以及欧元的提升，使其形成能与美元相抗衡的实力。其次，人民币应该加强与其他亚洲货币的金融合作，就目前的现状而言，单凭中国一己之力是无法与美元本位制相抗衡，只有先于亚洲地区加大了人民币的影响力，与亚洲各国相合作，才能够更好地推动人民币国际化。最后，中国还应该积极主动地参与到其中的规则制定之中，中国应当作为发展中国家以及新兴市场国家的发声器，使国际金融体系的规则制定更加公平。此外，中国还应该积极推动金融监管体系的改革，使体系更加公平有效。

三、总结

综上所述，可以看出，虽然我国的经济实力已有了较大幅度的提高，但在经济全球化的情况下，西方国家尤其是美国的货币政策调整对人民币产生了巨大的影响，目前美元本位制的货币体系依然对人民币影响深刻，而全球化的推进，也使其他西方主要发达国家的货币影响着人民币的国际化进程。要想实现人民币国际化，既需要持续发展本国经济，提高本国的自身经济实力，也需要顺应国际社会的发展，及时对世界的金融市场现状进行政策上的调整，增强自身的自主性。

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