美国金融危机对我国金融安全的启示

宋晓阳

【摘 要】 本文主要通过了解美国金融危机的演变，对正处于金融改革过程中的中国金融业提供更多的启示，促进我国的金融业以及我国国民经济能够更加健康稳步的向前发展。

【关键词】 全球经济 金融危机 金融创新 金融监管

自2007年初，次贷危机不断演变，逐步引发了美国历史上“百年一遇”的金融海啸。这场危机自美国向全球迅速蔓延，迅速演变成了一场波及全球的金融危机。危机显现了美国经济在运行中存在的一系列问题，对我国政府和金融机构在管理和运行也提供了许多启示。

一、稳步推进金融开放

作为发展中大国，为防范金融风险，促进经济和金融稳健发展，在金融领域对外开放方面，应防止操之过急和无所作为。我国目前正处于金融改革的过程中，会遇到很多新问题，也面临着很多新的挑战。要坚定不移地深化金融改革，促进金融业的发展。只有通过改革，才能优化我国金融市场的结构，提高金融机构抗击风险和危机的能力，促进经济的繁荣。

二、商业银行严把信用风险关口

强化风险控制，确保偿付能力，量化风险。近年来，大部分商业银行已将住房信贷作为新的利润增长点来加以发展，有的商业银行个人住房抵押贷款在信贷资产中的比重高达40%以上。而且在我国，商业银行一般都保持1元的贷款抵押物的市值一般超过2元。这些措施降低了借款人违约的概率，有效保证了银行系统的稳定性。但随着我国房地产市场的走弱趋势越来越明显，为了防止大规模违约风险的发生，在发放住房贷款时应该更加注意挑选信用记录好，收入稳定，还款能力强的客户作为发展对象。 在房地产市场整体上升的时期，住房抵押贷款对商业银行而言是优质资产贷款收益率相对较高、违约率较低、一旦出现违约还可以通过拍卖抵押房地产获得补偿。然而一旦房地产市场价格普遍下降和抵押贷款利率上升的局面同时出现，购房者还款违约率将会大幅上升，拍卖后的房地产价值可能低于抵押贷款的本息总额甚至本金。这将导致商业银行的坏账比率显著上升，对商業银行的盈利性和资本充足率造成巨大的冲击。

三、制定严格的金融监管规则

虽然我国与国际接轨的金融监管整体框架已经初步建立，但这一框架内运转的各种监管机制仍有待完善。国际经验表明，引进金融监管规则容易，获得必要的监管技术和严格执行有相当难度。解决金融机构经营不规范的问题，就要做好金融机构信息披露工作，作为一种公共企业，金融机构理应受到公众监督，信息不透明性只会鼓励“暗箱操作”，弱化市场监管，加剧金融风险积累。随着各国金融市场融合性增强，加强国际金融监管也变得越来越重要。在这个过程中，一方面要注意监管边界的问题，防止重复监管；另一方面要加强国际间金融监管标准的统一。所以，我国除了要注意与别国货币政策之间的协调外，金融监管方面信息的沟通，监管机构与央行之间的合作等方面都很重要。

四、加强管理，促进资本市场规范化

中国之所以能够在东南亚金融浩劫中幸免，许多专家一致的看法是，人民币在资本项目下不可自由兑换。但人民币自由兑换是必然选择，目前实行的以市场供求为基础、有管理的浮动汇率新机制依然有国际游资的套利机会，在金融开放中加强资本账户管理迫在眉睫。在吸引和利用外资的同时，对各种形式的引资活动要有控制，对引资结构有引导，提高外资利用效率，降低外债风险。

我国资本市场无论是市场深度、广度，还是监督机制都蕴含较大风险。股票市场参与者投机心理很强，资本市场规模较小，缺乏对大规模资本流动进行有效监控。加强资本市场开放过程中的管理，在开放过程中如果管理不当，容易导致市场陷入混乱。管理的关键在于限制外资的投机行为，避免外资过度市场炒作的投机交易。

五、加强区域性国际金融合作

在金融一体化盛行之时，区域经济合作在快速兴起，这是由经济金融全球化过程中区域发展不平衡使少数国家受益丰厚，逐渐成为全球化中的“核心”和“主导力量”，控制了一些国际性机构，使之成为少数国家利益的代言人。通过区域性合作，可以避免一些诸如竞争性贬值之类的危险政策，在一定程度上遏制金融危机的爆发和传播。需要尝试建立适应各国金融市场特点的多边金融监管网络，强化监管信息交流，协商建立适应地区特点的核心监管原则，最终建立起货币基金或货币联盟。当然，在金融全球化的大背景下，区域性合作不能解决所有问题，只有将这种合作作为与其他区域组织和全球性机构进行交流合作的桥梁，才能更有效地对金融危机进行预防和控制。

六、建立并完善个人信用体系

推进信用立法工作，在发达国家完善法规基础上，结合我国实际建立法规制度的主体框架。研究出台与信用行业直接相关的基本法，以促进信用行业规范健康发展。规范信用中介机构。目前我国的信用中介机构普遍采用公司运营模式，但由于发展起步较晚，加上市场需求较少、政府关注度较低，如何能保证此类机构客观公正地正常发展也是亟待解决的问题。加强对信用行业的监管力度。信用行业的发展状况更容易受政府行为的影响。我国信用行业的发展历史较短，由于相关的法律法规缺乏，因此，在加快立法进程的同时，还需要政府对该行业进行相应的管理和监督。建立信用数据库。

金融衍生工具对金融创新是一柄双刃剑，如果运用得当，就可能促进市场发育，满足消费者需要，促进经济和金融平稳运行。我们中国作为发展中大国，应积极吸取发达国家经济运行中的教训，走中国特色的经济发展道路。

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