发挥有效投资的重要作用

李毅中

工业和制造业等有效投资降幅过快，出现了新的不平衡，并且产业新动能的增长不足以弥补旧动能的衰减，对此要引起注意

有效投资仍然是拉动内需的主要动力。长期看，中国当年投资三分之二转化为增量资本，2015年该转化率为55%。2016年上半年投资增幅9%并不算低，对于投资率偏高、投资效率偏低的问题不能回避，不过值得注意的是，上半年工业投资只增长4.2%，制造业3.3%远低于增加值。工业和制造业投资降幅过快，出现了新的不平衡。

中国2020年基本实现工业化，接下来还要实现“中国制造2025”，工业稳则经济稳。上半年基础设施投资增幅为21%，基础设施回收期长，产生现金流弱，所以也不能过分超前。在实现工业化的进程中，我建议维持一定的投资率，在总投资中，工业投资不能过低。

此外，当前民营资本投资意愿不强。2016年上半年民间投资只增长2.8%，1-8月份只增长2.1%。民间投资占比由65.1%降为61.5%。这种情况在工业、制造业更为典型，民间投资只增长2.9%、2.5%，而民间投资占到了工业总投资的79%和制造业总投资的86%。要解决民营企业家不想投、不能投、不敢投、不知道往哪里投的问题，我认为，最根本的是要打破垄断，进一步向民营资本开放，保护投资者的合法权益。

有些省份的投资与GDP之比超过100%，最高130%。投资超过GDP总要有极限，更何况这样会使地方财政雪上加霜。从中国工业化实现看，在2020年实现工业化前后，各地投资率可以有较大的差异，但工业投资占比应该和工业在当地的GDP中的占比相当，不能太低。工业投资中，技术改造的投资不应低于50%，要注重实现智能制造必须得到投资保障。

有效投资的重要作用要真正发挥出来。首先，要继续加大传统产业改造升级，加快培育发展新兴产业。工信部曾公布的2009-2015年全国技术改造数据经分析后得出两个指标：一个是增量资本产出率，中央财政每支出1亿元搞技术改造，可以拉动社会投资20亿元，改造的项目投产以后可以增加产值30亿元，利润3.1亿元；另外，按照增量资本产出率概念计算，每增加1个单位的GDP，技术改造的增量资本需要2.4个单位，而全部的固定资产投资则需要6-6.5个单位。可见技术改造的效率比新搞项目的效率高出1倍多。发达国家实现工业化前后，技术改造占投资比例为50%-69%。“十二五”期间，中国该指标为41%，各省差异较大，多的可达60%以上，少的只有13%。

其次，要积极培育大力发展战略新兴产业和高技术产业，促进新旧动力的接续转换。2015年全国的工业利润下降2.3%，但其中的高技术产业利润却增长8.9%。2015年高技术产业投资增幅是17%，工业投资增幅只有8%，高出9个百分点。

高技术产业增幅是很快的，但是目前在整个工业中的比例只占11.8%。也就是说，新动能的增长不足以弥补旧动能的衰减。

促进高技术产业发展，核心技术和关键技术的创新、研发、成果的转化和产业化的重要性不言而喻。此外还有几点：第一，要合理规划，选择优势产业，注意差别化发展；第二，要依托现有工业企业，我们现在的工业体系可以为新兴产业提供技术装备和人才市场，比如搞无人驾驶汽车；第三，要重视生产性服务业的配套服务和支撑功能，构建完善的供应链和销售网，形成现代企业的新体系。

目前各地发展新兴产业积极性很高，但是差异很大。统计31个省市的高技术产业占工业增加值的比重，最少为5%，多的可达65%。中国现在是2.0、3.0、4.0并存，我们的行业和企业要与国际同行对标达标，找准平均的短板，通过技术创新，补齐短板，提升企业行业的经济技术指标。我们面对问题产品、假冒伪劣、山寨版，知识产权保护尚弱，更要补课补短，并防止假借补短板变相盲目扩产能。

作者为中国工信部

原部长，本文根据

作者10月15日在野三坡中国经济论坛演讲整理