需求疲软供应攀高 多晶硅价格急速下行——2016年7～8月国内多晶硅市场评述及后市展望

/中国有色金属工业协会硅业分会/

需求疲软供应攀高 多晶硅价格急速下行——2016年7～8月国内多晶硅市场评述及后市展望

/中国有色金属工业协会硅业分会/

“630”电价政策的调整，支撑了2016年上半年光伏市场并网热潮，导致了上半年多晶硅价格一路回升，抢装潮结束以后，需求逐渐疲软，多晶硅价格从7月初开始迅速下跌。

一、多晶硅价格急速下行

2016年7～8月我国多晶硅价格呈“急速下行”走势，成交价从7月初的14.5万元/吨迅速下滑至8月底的12.5万元/吨，跌幅为13.8%。

导致7～8月国内多晶硅价格迅速下滑的主要原因有：

第一，6月30日是“630补贴下调”节点，从7月开始进入三季度需求淡季，下游需求比预期更加低迷，组件、电池片和硅片环节都陆续积累了不同程度的库存，价格也一路下跌，企业利润大幅缩水，一线大厂开始减产，部分下游二、三线企业陆续停产，在下游需求急速下降的情况下，多晶硅价格则一路走低。7月多晶硅成交均价下滑幅度相对较小，是由于客户群体不同，一线多晶硅企业对应一线电池组件企业，7月下游一线大厂需求相对稳定，而到8月一线大厂减产力度加大，需求量迅速减少，导致8月多晶硅价格跌幅明显增大。

第二，原本预计8月15日开始进入检修期的新特能源和洛阳中硅，均延后了检修计划，分别推迟到8月底和10月，这与其仍在执行原有订单有关，检修计划的推迟使得供应仍然充足，变相导致了多晶硅价格的快速下跌，另外部分同时拥有硅料和硅片的企业已开始逐渐增加硅料外售比例，也是为了尽量将损失减少到最低，但这势必更加重了供应的压力，在需求急速疲软的情况下，多晶硅价格也必然在下行通道被迫下滑。

图1 2015年8月～2016年8月国内多晶硅现货报价

二、国内供应创历史新高

据硅业分会统计，2016年7～8月国内多晶硅产量为3.45万吨，同比大幅增加21.5%。7月产量为1.71万吨，8月产量为1.74万吨。其中江苏中能、新疆特变和洛阳中硅分别位居前三位，这三大企业产量占总产量的55.8%。7～8月国内在产企业有17家，其中黄河水电、新疆合晶、神舟硅业都有正常检修（检修时间从一周到一月不等），新特能源也按调整后计划于8月底开始分线检修（老线先于新线开始检修），而陕西天宏和昆明冶研在经历一年左右的技改检修后，分别于七、八月份产量恢复至接近满产。8月国内产量创历史新高，环比增加2.1%，同比大幅增长24.1%，主要是由于复产企业恢复至正常产量，原计划检修的一线厂商检修时间略有延后，其他企业产量也维持基本稳定，使得8月国内多晶硅供应量有所增加。7～8月中能、特变、中硅、大全、永祥、亚硅、赛维七家万吨级企业产量占总产量的80.0%，在市场竞争中优势略明显。17家在产企业几乎都维持满产运行，月平均产能利用率已经超过100%。

图2 2015年8月～2016年8月国内多晶硅分企业产量图

从各企业生产情况看，目前全国在产企业17家，江苏中能、新特能源及洛阳中硅仍维持超负荷运行，江苏中能改良西门子法多晶硅有效产能已达到7.2万吨/年，正常状态下每月产量在6100～6200吨，其硅烷流化床法多晶硅单炉产能在2000吨/年左右，目前也在正常运行，正常月产量在200吨/月。新特能源检修计划于8月底开始进行，分线检修技改，时间约一个月左右，技改结束后，有效产能将达到3.5万吨/年以上，跻身于全球前五大企业。洛阳中硅在2015年8月技改结束后一直维持满产状态，计划于10月进行检修，月产量位居国内第三。通过技改和检修，有效产能有实际提升的企业有：宜昌南玻从检修前的7000吨/年增加至目前的8000吨/年，昆明冶研从3000吨/年提升至目前的6000吨/年，且仍具有提升空间，发挥潜力可达到8000吨/年。

进入2016年开始，受光伏电价补贴政策影响，中下游看好上半年终端安装市场，扩产产能逐渐释放，多晶硅需求量迅速增加，1个月之内多晶硅库存消化殆尽，下游开始提前预订1个月之后的订单，供应紧张的局势一直延续到7月， 7月初到8月中旬，虽然受到下游减产的影响需求受阻，但在调价等措施下，国内各家多晶硅企业均维持零库存状态，从8月下旬开始，由于原计划检修企业受订单交付时间影响延后检修，再加之下游企业大规模减产停产，需求急速疲软，导致多晶硅生产企业积压了大约一周的库存。

三、自韩国进口多晶硅持续放量

根据海关最新数据统计，2016年7月我国多晶硅进口量依旧维持在万吨以上，达到12082吨，环比增加0.22%，同比大幅增加25.0%。截止2016年7月，7个月单月进口量均在万吨以上，其中有5个月单月进口量都超过1.2万吨，1～7月累计进口多晶硅83016吨，同比增加19.0%。导致多晶硅进口量持续维持在万吨以上的原因主要是：第一，从韩国进口量居高不下。7月从韩国进口量达到6540吨，环比增加23.5%，同比大幅增加48.7%，比前7个月月均进口量高出13.4%，仅次于4月的历史最高位6614吨，占到7月总进口量的54.1%，一半以上的进口量来自韩国进口，主要是因为中国对韩国多晶硅反倾销裁决只是象征性的2.4%～2.8%税率。第二，从中国台湾地区进口多晶硅占比维持高位。7月从中国台湾地区进口多晶硅为1307吨，占进口总量的10.8%。“暂停加工贸易措施”严格执行的9月份开始，从中国台湾地区进口多晶硅量骤然增加至千吨以上，占比达到10%以上，成为我国除韩国和德国外的第三大进口地区一直持续至今，尤其是4月份从台湾地区进口量达到1941吨，创历史新高，占总进口量的16.0%。台湾地区不生产多晶硅，主要是受“双反”影响的美国多晶硅通过台湾规避。第三，其他地区月进口量日渐增加。7月从韩、台、德、美以外的地区进口量达到1468吨，来自日本、马来西亚、挪威以及沙特的进口量均在200吨以上，尤其是从马来西亚进口量7月达到796吨，占总进口量的6.6%。综上，自韩国、台湾进口量长期维持高位，其他地区进口量日渐增加是导致总进口量居高不下的主要因素。

7月我国多晶硅进口均价下滑至16.98美元/千克，环比降幅为3.5%，7月份海关月进口均价呈现下行走势，主要是受到国内下游光伏需求在“630补贴下调”节点后迅速降温，进口多晶硅价格受制于需求疲软而进入下行通道，再加之海关进口量交货有一定滞后，因此较国内多晶硅价格更先开始下滑。

值得注意的有以下三方面：

图3 2015年7月～2016年7月多晶硅进口量及进口均价示意图

1）7月从韩国进口多晶硅量为6540吨，环比增加23.5%，仅次于4月份的历史最高位6614吨，占到7月总进口量的54.1%，1～7月累计从韩国进口多晶硅40365吨，同比大幅增加42.0%。由于韩国的主要出口企业OCI和韩国硅业（Hankook Silicon）的税率仅为2.4%和2.8%，反倾销税对其根本不造成任何影响，故均满产运行，照旧出口中国，上半年韩国95%的多晶硅产量全部出口到中国，只是税率较低的企业是按照一般贸易方式进到中国，其他税率稍高的企业则通过转口台湾或特批手续按加工贸易等方式进入中国，所以才导致从韩国进入国内的多晶硅量与日俱增，一再创下历史新高。

2）从台湾地区进口多晶硅量依旧维持在千吨以上，7月从台湾地区进口量在1307吨，占进口总量的10.8%。4月更是达到1941吨的历史高位，占总进口量的16.0%，较以往正常进口量增加两倍以上，1～7月累计从台湾地区进口总量达到10735吨，占总进口量的12.9%。正是由于通过台湾地区进口规避“双反”征税的方式已经逐渐成为主流，且愈发猖狂，所以即便从美国进口量大幅减少，总进口量也维持在高位久居不下。而众所周知台湾地区并没有多晶硅生产企业，但海关数据中台湾地区却作为原产地出现，只因海关8位编码不能将多晶硅与铸锭区分开来，而台湾地区又恰好有铸锭企业，因此使得调查困难重重。

表 分产销国进口多晶硅数据 （单位：千克）

3）按贸易方式来分，2016年7月我国按加工贸易等方式进口1594吨，占比为13.2%，1～7月累计按加工贸易方式进口12486吨，占累计总进口量的15.0%。7月所有加工贸易进口货物中保税区仓储转口货物占比高达83.3%，即绝大部分非一般贸易类产品均通过保税区仓储转口的方式进入国内。分国别具体看来：7月自韩国按加工贸易方式进口多晶硅265吨，其中有59%是保税区仓储转口货物，仓储转口方式进口比例维持高位；7月自德国按加工贸易方式进口多晶硅878吨，占德国进口总量的31.6%，而其中“保税区仓储货物”占到德国加工贸易量的88.5% 。“保税区仓储”方式规避已日渐凸显，应给与足够重视。

四、三季度光伏安装热度冷却

2015年底，国家发改委下发《关于完善陆上风电光伏发电上网标杆电价政策的通知》。明确规定2016年一类、二类资源区的地面光伏电站分别降低10分钱、7分钱，三类资源区降低2分钱。其中2016年以前备案并纳入年度规模管理的光伏发电项目于2016年6月30日以前仍未全部投运的，执行2016年上网标杆电价。由此，在“630大限”来临前，光伏企业争相加快电站建设并网进度，在上半年出现一波又一波抢装潮。

根据国家能源局6月13日下发《2016年光伏发电建设实施方案的通知》，要求今年全国新增光伏电站建设规模1810万千瓦，其中普通光伏电站项目1260万千瓦，光伏领跑技术基地规模550万千瓦。以政府的目标装机容量来看，为了实现下半年的平衡，业内预计第三季度的光伏装机量将有大幅下跌，而且在近两年产能大幅扩张、供过于求加剧的情况下，下半年中国市场可能引发全球光伏电池组件价格暴跌。

近几年我国光伏价格的发展态势整体向下。从2015年3月～2016年3月，价格走向平稳，正是光伏市场的良好发展态势延缓了价格的急剧下跌过程。在“630”之后，光伏产品价格下跌的趋势明显显现，这与近期光伏领跑者招标的都是大项目有关，由于这些组件基本都是2016年下半年或2017年交货，组件报价的下降也代表了企业对成本下降的预期，因此价格下探也可理解。

经历上半年火热行情后，7～9月市场相对处于冷淡期，但由于2016下半年全球市场需求不弱，国内市场有领跑者、扶贫和分布式等，市场相对乐观。另外，国外传统市场如美国、日本、欧盟等保持稳定，新兴市场如印度等在发电成本下降带动下，开始放量。因此预计9月份之后，随着国内市场的发展以及国外市场的带动，三季度末到四季度光伏市场将会回暖。虽然增速放缓，全年整体情况将好于预期。

五、多晶硅后市预测

“630”电价政策的调整，支撑了2016年上半年光伏市场并网热潮，导致了上半年多晶硅价格一路回升。抢装潮结束以后，需求逐渐疲软，多晶硅价格从7月初开始迅速下跌。虽然国家能源局下达2016年光伏发电建设实施方案，合计规划18.1吉瓦，略超市场预期，能够保证抢装后下半年电站建设整体平稳，但考虑到申报和审批需要一定时间，而且方案中并未说明指标安装时限，故不会出现抢装，所以预计三、四季度多晶硅需求将弱于一、二季度。另外，一线多晶硅企业虽有检修，但7～8月份已经明显呈现“需求减速大于供应减速”的趋势。再加之目前下游硅片、电池片、组件环节由于大量库存积压导致的大规模减产停产，多晶硅需求势必将持续疲软，因此预计9月份多晶硅价格仍将维持8月份下跌走势。