人民币“入篮”为外贸添动力

文/周密

人民币“入篮”为外贸添动力

文/周密

长期影响，合理应对

2016年10月1日，人民币正式成为国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币“篮子”的成员，对中国宏观经济、企业和社会都将产生长期的结构性影响。

“入篮”具有长期影响

加入SDR货币篮子是中国持续扩大对外开放的重要里程碑，展现了国际社会对人民币所展现的中国金融体系的认可。从用于国内市场，到被国际市场所接受，一国货币应用的可能空间大大拓展，在为国际贸易提供有效支持的同时，也会由于国际金融的杠杆作用和联动影响带来更大风险。总体来讲，人民币“入篮”在短期内不会根本性改变市场供需和预期，对外贸企业的影响更多体现在机制和结构上，作用期可能更长。

第一影响：人民币币值的实际变化或预期

事实上，SDR由于规模有限，其本身并不能成为国与国之间贸易的主要支付方式。更多情况下，SDR承担的是各国央行间象征性的信用支持，也代表着各国维护国际金融体系稳定性的愿望。除了各国央行作为外汇储备所持有的SDR数量较小，且由SDR所产生的人民币买盘需求有限之外，历史经验还告诉我们，一国货币在加入SDR后的短期内，难以出现较大的市场需求，由此产生的升值压力相对有限，不会对出口造成过大的冲击。但从长期来看，一种货币的强势往往伴随着其经济的蓬勃发展，按照当前发展趋势，人民币币值仍会获得较大的支撑。

第二影响：人民币的接受程度

在获得IMF背书后，各方更愿意接受和使用人民币，使得我国外贸企业在开展国际贸易中使用人民币作为结算货币更为容易。作为人民币国际化的重要阶段，加入SDR后，在全球范围使用人民币的推动力从单个企业变为国际组织和国家。各方使用人民币的意愿更强，避免通过美元等其他货币的额外兑换，我国外贸企业开展国际贸易面临的汇率风险大幅下降。

合理应对，有效降低风险冲击

我国外贸企业正处于转型升级的关键期，创新发展需求强劲，改变原有规模扩张型发展模式，需要探索新的发展领域、开拓新的市场。面对人民币加入SDR货币篮子的重要影响，外贸企业需把握机会，有效增强自身的风险应对能力，降低受到的风险冲击。

首先，企业应关注广泛，以全球视野进行生产经营决策。除了传统的商品市场外，企业需要关注国际市场的联动影响。伴随联动性的增强，要素市场的整合显著增加，降低了企业跨境获取资源的成本，提高了满足不同细分市场消费者需求的能力。同时，市场联动性的增强也使得各个市场容易受到一些地区重要事件的影响，从而改变市场需求的结构和内容。例如，英国“脱欧”不仅会对英国本国市场产生冲击，也会影响欧盟利益，包括光伏产品“双反”等各类贸易救济的有效性和时效性等方面均可能发生变化。外贸企业的经营需要充分考虑重要事件的影响，在市场开拓、营销网络建设和本地化投资经营等方面做出积极应对，避免出现重大决策偏差。

其次，应配合人民币国际化进程，尽可能扩大在商业活动中对人民币的使用。事实上，人民币的使用包括两个进程。首先需要增强贸易伙伴对人民币的信心，愿意接受使用人民币作为支付货币，而后要考虑人民币的币值和变化趋势。把握“一带一路”建设机遇，并将已经建立本币互换机制或设立人民币离岸中心的国家和地区作为企业进出口优先推动使用人民币的国家，提高发展的效率。短期内人民币币值走弱更有利于国外进口方选择使用人民币支付，对外贸企业出口中使用人民币有利。尽管短期内人民币贬值可能会给出口企业带来一定利益损失，但长期来看一国或经济体货币的币值取决于其经济的影响力。伴随着中国经济实力的上升，人民币币值存在走强的空间。国家之间在外汇管理法律法规和制度、政策等方面均存在明显差异，在外汇管制严格的国家，人民币的使用也可能面临一些挑战。

再次，外贸企业需要增强国际金融能力，充分用好人民币国际化带来的机会。外贸企业需要从两个层面关注和推进企业自身和雇员的国际金融业务适应和应用能力。为此，外贸企业应加强金融知识和技能培训，提高使用国际金融资源服务企业发展的能力。随着人民币金融产品的日益丰富，企业在使用人民币完成外贸交易的过程中可以通过金融市场锁定交割成本，避免汇率波动对企业未来收款或付款的冲击。人民币离岸中心的建立和发展也会提供更为直接的产品或服务选择，企业可以利用各中心的特色服务和时区优势，为自身业务提供支持。应该看到，我国外贸结构性升级不仅改变着贸易商品结构，也可能逐渐改变进出口结构。除了加工贸易占比下降外，进口在外贸中的比重还会显著提高，企业可将业务重点随之转移调整，为业务的可持续创造条件。

最后，国内市场的竞争性增强，给外贸企业的进出口能力带来新的机遇与挑战。伴随我国金融系统的持续开放，外资企业进入中国的意愿和态势都将进一步增强。以满足中国市场需求为目标的企业会继续扩大对华投资，但在行业领域上会向高端消费层面转移，可能在新的领域对我国经济产业结构造成一定影响。外贸企业可以转变服务境外需求的传统理念，在内外贸一体化的大背景下，积极探索与外资新的经贸合作模式，从OEM等传统合作模式转型升级，在跨境产业链、资本运营、技术研发和知识产权保护，以及品牌运维和人力资源等方面开展多样化的探索，力争成为行业内具备更强影响力的企业。

（本文作者系商务部研究院研究员）