基于多元分析的财务报告分析模式研究

尤春明

【摘 要】 文章通过探讨传统财务报告分析的弊端，提出财务报告分析应综合运用多种分析模式，才能深刻挖掘数据背后的含义。文中引用多元分析思想，以11家上市公司为样本进行多元分析，利用聚类分析和判别分析的方法判断某一企业的经济潜力。借助数学模型对财务报表分析应是管理会计走向科学化、走进决策层的必经之路。文章的多元分析思想正是财务分析与数理统计的结合，是对当前财务报表分析方法的一种补充，是管理会计走向数据化的一种有益探讨。

【关键词】 聚类分析； 判别分析； 财务报告； 管理会计

【中图分类号】 F231 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2016）21-0041-03

引 言

2014年《企业产品成本核算制度》建立，标志着我国正在进行管理会计深入建设。财务会计的会计核算工作需要融入到企业管理中才能焕发出二次生命，实现高端的财务服务。管理会计的发展顺应了时代发展的要求，符合当今企业治理需求。

财务报告的分析是财务提供决策咨询服务不可或缺的一部分，它是投资人或其他企业利益相关者做决策的重要依据。如何更好地进行财务报告分析是每一个会计人值得深思熟虑的事情。正确地利用财务报告指标解读企业价值是必要且具有现实意义的事情，会计确认理论和财务报告模式的改变，凸显出财务会计学科体系再次解构重塑的必要[1]。

一、传统财务报告分析的弊端

传统财务报告分析按照企业的偿债能力、周转能力和盈利能力构造许多指标，根据这些指标的数值进行前后期对比，或与同行业水平对比，找到差异，分析不足，提出改善建议。

但这种分析方法缺乏深度数据处理，仅仅简单对比数据之间的大小，不能从全貌上科学合理地解释数据的差异，多个指标的数据不能系统地论证企业综合实力。事实上，财务指标和相关指标的计算仅仅是财务分析的一个环节，之后还有大量工作去做[2]。

二、对传统财务务报告分析方法的改进

可以通过对反映企业营运能力、偿债能力、盈利能力的指标进行多元分析，运用统计数理知识构建评价体系，使财务报告的分析更具有科学性。相较于单看某个指标的大小，提出将不同指标进行多元比较，找到每个指标的贡献度大小，以及这些指标有多大程度影响企业的价值，使企业的管理更加具有目的性，提高企业的综合管理能力。

从反映企业营运能力、偿债能力、盈利能力的众多指标中，选取最有代表性的指标作为评价依据，因为过多指标解读某一方面问题，会出现共线性问题，会过度解释企业某一方面的实力。例如传统偿债能力指标体系中含有资产负债率、流动比率等这些指标，对于从微观角度解释企业偿债情况非常有用，但如果利用多元统计分析，综合起来评价企业总体的偿债能力就会出现重复解释问题，会增加企业偿债能力权重。

本文采用衡量每种能力的最具代表性指标作为数据处理依据。衡量偿债能力的指标选取股东权益率（正指标）。衡量营运能力的指标选取总资产周转率（正指标），衡量盈利能力指标选取销售净利率（正指标）。

企业投资者最为关心的是企业经济效益。为消除企业规模以及股票数量对股票价格的影响，用股票市净率反映企业经济效益。本文采用2016年3月15日的市净率作为企业价值的计算依据，利用2015年上市公司相关财务数据计算其他三个指标。在完全市场竞争下，市净率应能反映企业的综合发展能力。限于篇幅，本文采用同一行业11家A股企业作为分析样本。

三、模型构建

本文按照前面所述企业营运能力、偿债能力、盈利能力指标，采用聚类分析方法对上市公司进行归类，区分出不同类别企业的经济效益，如果不同类别的企业经济效益没有显著区分，表明财务指标与企业经济效益不存在紧密联系，如果区分明显则可进一步根据股票市净率表现分组后进行判别分析，形成Z积分判别方程。这样对于任意一个被考察企业，包括未上市企业，都可以根据相应指标来判断该该企业效益情况。

（一）设置相关财务指标

设X1=总资产周转率；X2=股东权益率；X3=销售净利率

为了把经济效益相似的企业归为一类，就需要找到度量相似度的方式，笔者采用欧式距离来对样本进行距离测量。

（二）建立Z积分判别式

第二步：建立判别函数。

将n个样本归为两个大类后，可以根据所分的类别建立判别函数，以便确定待检测样本归属于哪一类。

如前所述将企业分为两个总体G1和G2两个类别，x是一个新的样本，定义样本x到总体G1和G2的距离为d2（x，G1），d2（x，G2），则判别如下：若样本x到总体G1的距离小于到总体G2的距离，则认为样本x属于总体G1，反之则认为样本x属于总体G2；若样本x到总体G1和G2的距离相等，则有待进一步判断。具体原理如下：

设n1和n2分别为两类的观测样品个数。首先将3个指标投影，即将这两组三维的数据投影到某一个方向，使他们的投影组与组尽可能地分开。令c为任意实数向量。

通过比较Z与zc的大小可以将新样本进行归类。如果Z>zc，则样本归属于第一类，反之归属于第二类。

四、案例分析

（一）基础数据计算

文中选取13家从事电子器材的上市公司2015年年报数据，计算三个指标如表1。

五、结论

通过以上分析可以看出，在做财务报告分析时，不应仅仅进行指标计算，更应善于利用各项指标，运用科学规范的方法，得出更加系统的结论。管理会计的前进路途中离不开统计学甚至运筹学等学科的应用，这就要求会计从业人员不仅需要内练会计功底，也需要完善自己的知识体系。这样既能使会计数据及时有效地对接企业管理需求，也能使每一位会计人的职业水平得到提升。

【参考文献】

[1] 郑伟.会计确认理论缺陷及其改进——基于确认维度拓展与多维确认观[J].会计研究，2015（1）：33-43.

[2] 许庆建.企业分析：财务报告分析新模式[J].商业会计，2011（23）：55-56.