数字资产时代已至？

黄芳芳

尽管区块链技术的应用仍不够完善，但越来越多的金融机构、巨头企业愿意拥抱它。近期，Visa、万事达和银联纷纷打算利用区块链技术提升竞争力、降低成本。近一两年来，人们对于区块链的看法日趋理性。如果将它的“颠覆性”诠释为对传统技术的升级似乎更为妥帖。这也是越来越多的传统金融机构包括银行、审计机构、证券公司、保险公司，甚至是能源、知识产权等领域均愿意拥抱区块链的原因之一。

区块链的逆袭

比特币诞生后，它的爱好者和拥护者越来越多。即使不受任何法律的保护，他们也愿意用持有的比特币进行彼此间的交易、结算。2014年以后，比特币爱好者的阵营有了新的变化，一部分人发现了一直默默无闻的区块链技术。当然也有人认为它是一种新的“点金术”。于是他们不再耽于挖矿或比特币交易，而是成为真正的极客和创客。

起初区块链技术从币圈向美国硅谷的初创公司慢慢扩散。北京理工大学计算机学院副研究员冯冲告诉《经济》记者，国内的学术界是后知后觉的。比特币、区块链与其他科技发展的轨迹不同。以往的模式是从科研人员先研发出实验室成果，再进一步产业化，再由产业界逐步应用到各个生活领域。“区块链在发展流程上是倒推的。”

比特币和区块链本身是野蛮生长出来的，OnChain CEO、小蚁创始人达鸿飞认为，当前区块链技术仍处于早期阶段，该项技术大规模应用的最大瓶颈，不是技术本身或国家政策，而是时间。“一种技术若想在某项工程上更加完善，需要很多的时间去打磨，不断地去做解决方案。”

外界对区块链技术的关注度超出了达鸿飞等区块链创业者的预期，“全球不少主流的金融机构在做区块链的概念验证，足以证明它的影响力。”

区块链“惹火”了ICO

如果痴迷于某种事物，往往会去追根溯源。

新事物看似是偶然发生的，但从量子力学的角度来看，我们眼见的实物只是世界的一部分，背后隐藏着错综复杂又符合逻辑的联系，这其实也是资产的一部分，需要数理环境加以描述。清华大学iCenter导师、DACA区块链协会秘书长韩锋认为，人工智能、区块链等新概念不断涌现，如果从深层次的角度可看到它们的共生性。抛开技术本身，区块链对我们有另一种启发，即人类的世界观及认知系统在升级的过程中，而你对未来世界的看法应该彻底改变。

随着比特币、区块链相继走入人们的视线，与之相关的衍生物也正在加速进入我们的眼帘，ICO便是其中之一。

ICO是Initial Coin Offering的缩写，目前没有官方定义，行业人士认为它模仿了证券市场的IPO（Initial Pubilc Offering）。ICO也是一种公开发行，只是将所发行的标的物由证券变为Coin，如比特币、以太币等数字加密货币。

据资料显示，2013年7月Bitcointalk（比特币社区论坛）发起Mastercoin（万事达币）项目，是首个ICO项目。当时共募集了5000多个比特币，参与者获得了相应比例的万事达币。此后，未来币（NXT）、比特股、以太坊等也是通过ICO诞生的。北美区块链协会主席兰波告诉《经济》记者，在币圈或极客圈，ICO早已不是新鲜事儿。

近两年，国内小蚁、领萌宝等也发起了ICO，引起了国内对ICO的关注。ICO与众筹有相似之处，但众筹的流动性和效率无法与ICO相媲美，“如果ICO是高铁，众筹则是拖拉机”，韩锋形象地告诉记者。今年5月，在以太坊平台上发起的TheDAO项目，共筹集了约等值1.62亿美元的以太币，成为有史以来最大的众筹项目。韩锋认为，区块链颠覆了传统的产业模式，而ICO是首次资本（Coin），比技术、创业跑得更快。

拒绝恶意ICO及代币

纵然ICO有多个优点，时髦的事物若剑走偏锋，也是业内人担忧之事。

达鸿飞认为，ICO最经典的案例是以太坊，通过募集比特币的方式，获得约等值1亿人民币的开发经费，进行技术、产品研发，也构建了一个开源的区块链底层系统。很多金融机构、企业在以太坊上开发了超过200多个区块链应用。

判断某个ICO项目是否靠谱，韩锋认为，首先要看区块链平台是否开源，很多平台打着区块链的旗号，却做不到开源，只是一个黑盒子。世泽律师事务所合伙人孙铭告诉《经济》记者，没有强大的技术知识，普通人不具备判断能力。ICO项目在募集期如果以人民币、美元等法币来募集，很有可能是一场骗局。

达鸿飞表示，用法币募集ICO有很大的风险，参与者可能并不清楚项目的目的。募集代币的好处在于，参与者以持有高风险的数字资产与初创企业正在进行的高风险研发进行交换，参与者更能承受这一风险。而持有法币的参与者可能不具备高风险的承受能力。此外，要警惕回报承诺，国内一些认购币采用ICO模式，并向参与者承诺高收益、分红等，其实它离击鼓传花的非法集资不远了。“避免受骗的方法是普通人远离ICO和各种代币”，孙铭告诉记者。

理性看待智能合约

今年6月，黑客攻击The DAO项目中智能合约的漏洞事件，也让更多人认识了智能合约。

智能合约是一个中性概念，孙铭认为，若按当事方的特定性来分类，普通合同分为公共契约（至少一方当事人在事先并不特定）和私人契约（双方当事人均事先特定化）。智能合约也一样，一对一交易的私人间智能合约产生的法律问题较少。而The DAO项目属于公共契约范畴，它在实际运作时更像一个公募基金，参与人数众多且不特定，整个“基金”的募集和管理的过程均由计算机程序执行，基金的募集、管理、赎回等流程都包含在一个被编程的智能合约之中。“这样复杂的流程，稍有不慎就会出现漏洞”，智能合约仍属于一项新技术，需要懂代码的审核者不断进行审核校验，“看过代码后能够预见出一旦程序执行会产生哪些后果。”

孙铭指出，类似The DAO项目这种类似于公募基金的智能合约可能会引发很多法律和监管问题，比如非法集资的隐患。另外，如果ICO的发起团队在海外，国内的监管机构很难监管，投资者的资金安全也难以保证等。

币圈流行一句话：“代码即法律”。但达鸿飞认为，平民（非程序员）无法看懂的法律（代码），会是一部糟糕的法律。智能合约可以完成大部分客观性较强的商业流程，但并不能完全取代具备较大自由裁量度的文字合同。智能合约技术尚未成熟，仍需理性对待，不要期望过高。

用新技术解决痛点的好时机

金融创新就是要盯住别人没做过的事，用新方法和新技术去解决痛点和难点。

据麦肯锡报告《2016全球支付：尽管时局动荡，基石强劲不变》显示，跨境支付交易量占不到全球支付的20%，但是它所带来的交易费占到了全球支付交易费的40%，2015年跨境支付的收入规模为3000亿美元。

提升效率、降低成本，是区块链技术公司引以为责的事。今年10月21日，Visa和区块链技术初创公司Chain发布Visa B2B支付平台预览，试图实现实时的大额跨境支付。Visa相关负责人认为，现在是利用新的支付技术改善一些最基础流程的最好时机。

中国人民银行金融研究所综合政策研究室主任雷曜曾撰文指出，“利用传统银行账户跨境汇款可通过SWIFT，或接入国际卡组织，这两种方式的手续费都在2%以上，大致需3天时间。”小额跨境汇款时间长、费用高是身在境外务工、留学等群体的痛点。近期区块链技术公司OKCoin币行宣称区块链金融网络OKLink已连接了东南亚等20多个国家的中小汇款公司，其中包括印度尼西亚最大的手机钱包DOKU，通过区块链技术实现快速、低成本的全球小额汇款。预计未来将有更多的初创公司用新技术来解决痛点。

区块链技术落地难

除了在结算、清算、审计等领域的探索，区块链技术也在向金融领域外扩展。达鸿飞告诉记者，区块链技术应用场景有可能率先大规模展开的是电子数据存证业务。因为电子合同、电子病历、版权、客服中心的录音等不容许篡改，有很强的存证需求，未来将有巨大的市场前景。

然而，资深区块链研究专家申屠青春曾公开表示，区块链技术应用场景落地难。冯冲表示赞同，传统的知识产权管理体系以登记制度为核心，正在面临两大挑战。随着知识产权的生产过程日渐复杂，呈现出产业化的特点。而原有的管理体系属于静态的管理方式，很难动态地体现出知识产权复杂的形成过程。此外，在后期管理和流通的环节也呈现出全球化的特点，现有的登记制度较难适应这两种趋势。“若引入区块链技术可以顺畅地应对这两个难题”，冯冲认为，但区块链技术本身也有瓶颈，比如如何设计共识机制保证整个系统的安全。重要的是，在知识产权保护领域，如何解决区块膨胀问题，至今仍未有较好的解决办法。此外，区块链技术在知识产权领域真正落地，仍需重新布局，如何与现有的管理体制衔接起来，形成一个产业链，现有的平台做得远远不够。

区块链不会是独行侠。Mine公司的MediaChain项目正在使用区块链建立一个去中心化的全球知识产权数据库，同时使用了机器学习的技术对数字图像识别，从而对互联网上图片的使用情况进行追踪。冯冲告诉记者，MediaChain项目是一个很好的探索，未来将人工智能等技术与区块链技术相结合或许会有意外之喜。

数字资产的困惑

孙铭认为，比特币的交易者早已进入了数字资产时代。比特币采用了工作量证明的激励机制，维持了一个庞大的系统。韩锋认为，在区块链的共识机制里，这种激励一般都是以币的形式，即用数字资产作为达成某种共识的润滑剂，否则就难以形成一个区块链网络。当网络不断扩展，影响力不断扩大，区块链中的代币会升值。“它重新定义了人类资产”，在区块链时代，经济革命最根本的意义是人类资产被数字化了。Coin引领我们进入了一个数字世界。

中国社科院金融所研究员周子衡认为，目前人类正在从权益资产时代向数字资产时代过渡，而区块链技术为未来财富增长提供了一个全新的路径。

韩锋告诉记者，当前在互联网上产生的数据无法作为资产是因为传统技术无法为它确权或者确权的成本过高。区块链技术可以实现数字资产确权。20年后人类的主要资产是由数字构成的，而不再是实物。

孙铭表示，未来央行会发行法定的数字货币也是一种数字资产。资产数字化的关键在于法律对之进行正面认可。事实上，数字化的人民币和数字化的比特币在法律角度有着本质的区别。前者是法定货币，并受到国家法律的承认、保护。包括其他数字资产，一旦变成合法的，它的所有权是受法律所确立并保护的。而目前法律尚未明确规定比特币和其他数字加密货币是一种财产或财产权利，只有非立法层面的政府部门通知认为它们是虚拟商品。因而用比特币交易时，只是基于交易当事方之间达成的共识，但无法直接用法律来保护这类交易被执行。

今年6月《中华人民共和国民法总则（草案）》议案中对网络虚拟财产、数据信息等新型民事权利客体作出规定。孙铭告诉记者，目前虚拟财产只是一种笼统的概念，暂无具体定义，而此概念是否包含数字货币或数字资产仍有很大争议，因而不能过于乐观。

孙铭指出，虚拟财产和传统财产的区别在于前者是无形的，不存在唯一性。实物财产具有物理上的唯一性，且不可凭空复制，一旦确立所有权则产生了排他性。相比之下，虚拟财产比如游戏道具是可以任意复制的，不具有唯一性。虽然对于玩家而言，它似乎具有唯一性，但从运营商的角度来看，则没有唯一性。因而，所有的虚拟财产权利必须进行单独特别立法才能享有法律保护。商标权、知识产权等无形的财产权利，在法律上可以确权，就是因为有专门的立法来保护，而不是依赖于物权法中的一般性财产权利的规定。而尚有其他大量的无形资产未被法律进行专门的确权。

由于区块链具有去中心化、不可篡改等特性，从这一角度来看，比特币似乎和实体财产一样具有唯一性。但必须看到，一旦比特币的共识机制受到攻击，尽管篡改账本的成本高昂，但并非绝对不能篡改，因而它仍有被复制的可能性，从而否定其“唯一性”。孙铭认为，未来至少需要十年，法律才会给出一个相对清晰的归类或定义。因此，数字资产的法律保障道阻且长。

此外，尽管区块链的分布式技术相对于中心化的管理方式有很多优势，但存在哪些不足目前我们还看得不够透彻。冯冲认为，在数字化的时代，学术界、产业界、政府机构更重视安全、隐私保护及权限管理等问题。

人类信息传递方式从口授到文字，从印刷到电报、电话，从互联网到区块链，每一次都是迭代式的变革。而在信息传递和价值传输的过程中，互联网为我们提高了效率，区块链则为我们提升了信任。