中国农村居民消费函数的实证研究

张宽+董杰+漆雁斌

内容摘要：消费是促进经济增长的动力源泉之一，针对中国农村居民消费长期萎靡不足，本文利用1978-2014消费与收入数据，基于西方四种经典消费理论下的消费模型进行实证检验。研究发现：生命周期-持久收入假说更加符合中国农村居民消费行为；对不同收入系数估计表明，预期收入对农村居民当期消费的影响系数最大，其次是当期收入和前期收入；分位数估计结果认为，对于中低消费水平人群，当期收入、预期收入和前期收入对消费的影响都较大，而在较高消费水平，当期收入、预期收入和前期收入对消费的影响都最小。

关键词：农村居民 消费 生命周期-持久收入 分位数回归

中图分类号：F015 文献标识码：A

引言

消费、投资和出口被誉为拉动中国经济快速增长的“三驾马车”，然而中国经济增长长期过分依赖国外市场和投资，内需不足的问题一直困扰着中国经济发展。在经济新常态的今天，国际市场需求乏力加之国内投资增速放缓等一系列因素影响下，提升国内消费需求，促进经济增长意义显得尤为重大。国内研究目前主要根据研究主题的不同分为两类，一是对城镇居民消费行为的研究，二是对农村居民消费的考察。黄金波（2014）认为中国城乡二元经济结构长期存在，城乡居民之间存在完全不同的消费模式与习惯，对其分开研究更加具有可靠性。农村居民消费不足的问题一直存在，温涛（2012）在对中国农村居民消费研究中认为城乡居民收入差距和恩格尔系数差距都较大，体现了农村居民消费层次低于城镇居民，而且呈现延长趋势，并不利于农村消费市场的开拓和扩大内需的紧迫任务。王小华（2015）研究中的统计数据表明21世纪以来农村消费进一步萎缩，要实现内生经济增长，提升居民消费空间，努力实现农村消费脱困是必要且紧迫的。

本文认为，扩大内需的关键在于努力提高农村居民收入增长速度，在构建合理的农村居民消费函数的基础上，分析在不同消费水平时收入对消费的影响程度，针对消费的不同阶段制定合适的促进农村居民消费的政策。

理论分析

现代的消费函数理论几乎都是由西方几种经典的消费函数发展而来，主要是凯恩斯的绝对收入理论、杜森贝里的相对收入假说、莫迪利安尼和布努伯格的生命周期假说以及弗里德曼的持久收入假说。凯恩斯于1936年在其著名著作《就业、利息与货币通论》中首先利用线性数学模型描述了消费与当期收入之间的函数关系：

Ct=α+βYt+μ （1）

其中Ct为t其消费，α为必不可少的自发消费部分，β为边际消费倾向，Yt为可支配收入。

凯恩斯这种相对稳定消费函数关系式在经验数据的研究中逐渐暴露了较多缺陷，受到杜森贝里和弗里德曼等人的批判，认为凯恩斯的绝对收入消费函数不符合跨时期最优消费和经济理性人要求。Duesenberry（1948）对其相对收入消费理论解释为，消费者会受自己过去收入及周围消费水准影响，从而消费是相对决定的。参考庞世明（2014）对相对收入理论在收入逐年递增下设置的简化函数形式为：

Ct=β1Yt+β2Yt-1+μ （2）

随着消费理论的深入发展，动态消费函数构建逐渐兴起，特别是基于合理预期和滞后调整的动态消费函数，考虑到现期消费可能受上期消费的影响，则将（1）式扩展为：

Ct =α+βYt+Ct-1+μ （3）

然而以上消费函数并没有说明财富对消费的影响，特别是储蓄行为对消费的影响。美国经济学家Modigliani（1954）和Friedman（1957）分别构建了生命周期消费理论和永久收入消费理论。姜洋（2011）认为生命周期假说（LCH）和持久收入假说（PIH）构建了现代消费理论的基础框架，两种理论虽然在构建方法上有微小差异但基本假设、推导方法与结论不存在显著差异。张邦科（2011）同样认为LCH和PIH两者没有本质区别。因此这两种理论广泛被后来学者称为生命周期-持久收入假说（LCH-PIH），该理论假设认为当期消费是永久收入的函数，参考贺菊煌（1995）和姜洋（2011）的函数设置形式考虑以下基本消费函数模型：

Ct=β3Yt+β4Ct-1+β5+μ （4）

其中表示财富或者储蓄行为对消费带来的影响，假设=Yt-1-Ct-1，这里将上一期消费剩余理解为财富或者储蓄。将其代入（4）式整理后可得消费函数形式为：

Ct=β3Yt+β4Ct-1+β5（Yt-1-Ct-1）+ μ （5）

Ct=β3Yt+（β4-β5）Ct-1+β5Yt-1+μ （6）

Ct=β6Yt+β7Ct-1+β8Yt-1+μ （7）

自从生命周期-持久收入理论提出以来，在关于中国农村居民实证研究中得到了较好的验证。例如高梦滔（2008）的研究表明LIC-PIH适合对农户消费行为的刻画。卢方元（2009）对农村居民不同层次消费的研究认为PIH能较好地解释农村居民消费。金春雨等（2012）基于持久收入假说对农村居民消费行为进行了深入研究，认为农村居民消费习惯对当期消费影响较强。本文将基于以上几种消费假说下的消费函数对中国农村居民消费进行实证检验，在取得合适的消费函数下，运用分位数回归方法考察在不同消费水平下，各变量对当期消费的影响变化。

方法与数据说明

（一）分位数方法简介

假设随机变量Y的概率分布F（y）=Prob（Y≤y）， 则Y的τ分位数满足F（y）≥τ，即φ（τ）=inf{y： F（y）≥τ}，0<τ<1。定义一个分位数回归模型：

Yi = xi β（τ）+ε（τ） （8）

则当进行线性分位数回归时，（8）式进一步转化为求下列函数：

在（9）式中，argminxiβ{·}表示函数取最小值时xi β的取值，在不同的分数水平下，即τ在0到1之间变动时，将得到分位数回归不同的参数估计，刻画所有y在X上的条件分布。

（二）数据说明

本文的研究样本数据长度为1978-2014年的年度时间序列数据。所需的基础数据分别为各年度的居民消费价格指数，农村居民人均消费和人均纯收入，年末农村居民人口数，均来源于中宏经济数据库。农村居民收入=农村居民人均纯收入×年末农村居民人口数，同理，农村居民消费=农村居民人均消费×年末农村居民人口数，为了剔除物价因素的影响，利用1978年为基期的CPI指数，对农村居民收入和消费进行平减，用实际值进行回归分析，在具体建模时为了提高模型拟合度，考虑到收入与消费的非线性关系，对数据做取对数处理，Y代表农村居民收入，C为农村居民消费。

实证分析

（一）变量的平稳性检验

由于本文采用较长时间跨度的时间序列数据，这种经济变量序列往往带有严重的时间趋势，因此在进行计量建模检验前应该对数据平稳性进行考察。利用ADF单位根检验方法对变量Y和C进行单位根检验，结果如表1所示，Δ和Δ2分别表示变量的一阶和二阶差分形式。从表1中可以看出，农村居民收入（Y）和消费（C）属于二阶平稳单整序列。

（二）对消费函数的检验

对中国农村居民消费与收入关系在西方四种经典消费假说下的回归结果如表2所示，模型（1）表明，虽然凯恩斯绝对收入消费函数模型对农村居民消费与收入关系的拟合度较高，系数估计显著性也较好，但其边际消费倾向为农村居民每增加1元将有0.92元用于当期消费，这明显偏高，与中国农村居民消费情况实际不符。模型（1）D.W.值仅为0.5，表明估计模型存在严重自相关，系数估计并不具有可靠性。模型（2）在相对收入假说下估计的农村居民边际消费高达0.98，比模型（1）更高，且截距项系数没有通过显著性检验，因此估计结果不予考虑，这也说明相对收入假说不能很好地解释中国农村居民消费。模型（3）与模型（4）相比较，在LCH-PIH假说下估计的消费函数模型残差和更小，且所有系数均在1%水平显著。模型（3）对农村居民当期收入对消费影响系数只有0.46，明显偏低。

综合来看，模型（4）在LCH-PIH理论假说下，消费函数模型能够较为完美地解释中国农村居民消费。因此最终分析以模型（4）的估计结果为准，即中国农村居民当期收入对消费的影响系数为0.79，前期收入对当期消费的影响系数为-0.63，说明前期收入对当期消费具有负向影响。前期消费对当期消费的影响系数最高，为0.84。如果将前期消费看作是对未来预期收入的反应，那么可以看出在LCH-PIH消费理论假说下，中国农村居民未来预期收入是影响当期消费的主要因素。这一情况与中国的城乡二元经济实际相符，改革开放以来，中国城乡之间经济发展水平差距具有不断扩大的趋势，特别是公共服务资源在城乡之间的非均衡配置，例如住房、教育、医疗等必须公共产品都严重偏向城市供给，这进一步抑制了农村居民的消费，因此当下积极改善农村居民的收支预期，降低农村居民不确定性预期的各项政策将是提升农村居民消费的主要发力点。至于前期收入对当期农村居民消费的影响系数为负，这不难理解，结合（5）、（6）、（7）式可以看出，对前期收入的估计其实可以估计农村居民储蓄因素对消费的影响。长期以来，农村居民都储蓄率都居高不下，较高的储蓄率对消费具有抑制作用。

如表3所示，最后对模型（4）进行残差检验，序列相关LM检验表明模型不存在自相关问题，条件异方差检验ARCH检验认为模型（4）残差不存在异方差。这进一步说明，LCH-PIH消费理论对农村居民消费的解释是可靠有效的。最后在模型（4）的基础上，利用分位数回归进一步考察不同消费水平下系数的变化趋势。

（三）分位数回归分析

表4分位数回归结果较好地阐释了不同分位数水平下系数估计结果，这为针对农村居民不同消费水平人群提升其消费提供了政策经验依据。根据表4的估计结果来看，各分位数水平下估计系数均在1%水平显著。在0.2分位数水平，当期收入影响系数最高，达到0.83，预期收入影响系数处于中等水平为0.86，前期收入影响系数负向影响效应最大，为-0.69。对于农村较低消费人群而言，往往对应于低收入人群，由于收入的不确定性往往拥有较高的储蓄倾向，因此前期收入的负向影响效应最大，当期收入和预期收入对消费的正向影响都较大。在0.5分位数水平下，当期收入、预期收入和前期收入对消费的影响系数分别为0.75、0.90和-0.66，当期收入和前期收入影响系数处于中等水平，预期收入影响系数较高。而在高分位数0.8水平下，当期收入、预期收入和前期收入对消费影响系数都最小。较高消费人群往往收入较高，稳定且可靠，消费水平较为稳定，储蓄、当期收入和预期收入对其影响都较小。

随着分位数水平上升，当期收入Yt影响系数不断减小，预期收入Ct-1影响系数先上升后下降，前期收入Yt-1影响系数不断减小。这说明，对于中低收入消费人群而言，重点增加其当期收入，积极改善其预期收入，完善农村社会保障，降低农村居民储蓄能够明显促进其消费水平提升。而对于较高消费人群，虽然消费水平已经处于较高程度，但仍然不能忽视预期收入、当期收入和储蓄对进一步提升其消费水平的影响。

（四）模型稳定性检验

为了进一步验证模型（4）OLS估计和分位数估计模型的稳定性，参照陈娟等（2008）和庞世明（2014）的做法，对不同方法估计模型的残差做进一步稳定性检验，以验证模型估计的稳定性，检验方法为增广迪基-富勒单位根检验，即ADF方法。由于不同分位数回归下会产生不同残差，这里只对具有代表性的中位数水平，即0.5分位数水平残差进行检验。表5的检验结果表明，不管是OLS估计还是分位数估计，模型残差都在1%水平显著，均为0阶单整序列，说明模型估计具有稳定性，LCH-PIH消费理论对中国农村居民消费解释是合理的。

结论与启示

本文基于1978-2014年中国农村居民消费和收入数据，对西方四种经典理论假说下的消费函数模型进行了实证检验，最后发现生命周期-持久收入理论更加符合中国农村居民消费。OLS估计结果表明，当期收入、预期收入和前期收入对农村居民当期消费都具有显著影响，其中预期收入和当期收入对消费影响为正，前期收入对当期消费影响为负。这当中，对于农村居民而言，预期收入对当期消费影响最大，其次是当期收入和前期收入。进一步进行分位数回归发现，针对不同消费水平当期收入、预期收入和前期收入对消费的影响不同，对于中低消费水平来看，当期收入、预期收入的正向影响效应都较大，同时前期收入的负向影响也较大；对于较高消费水平来说，与中低消费水平的估计系数刚好相反，所有影响系数都最小。这说明目前提升农村居民的政策着力点应该是对预期收入的改善上，重点在于加大对农村居民在住房，医疗、教育等资源分配上的支持力度，促进城乡一体化发展。同时要加大对中低收入人群的财政转移支付力度，进一步完善农村社会保障制度，综合利用财产税或利息税等财税政策调整农村居民目前较高的储蓄率。分位数估计同时说明，在制定促进农村居民消费政策同时要注意区分不同的消费人群，切实做到重点支持对中低消费水平人群的收入提升，使消费政策能够在总体作用发挥中做到精准识别。

参考文献：

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