小微型企业发展与股权众筹

汪钰洁 张紫璇

(武汉东湖学院经济学院，湖北 武汉 430012)

1 小微型企业的发展意义及其现状

1.1 小微型企业的发展意义

小微企业，即小型微型企业，是除大中型企业以外的各类小型、微型企业的总称(其中包括个体工商户)。自社会主义市场经济发展以来，小微型企业表现出来顽强的生命力，可以归结为以下几方面：

首先，小微型企业是国民经济的重要支柱。近年来，我国小微型企业的数量不断增加，小微型企业不仅支撑着我国的国民经济，同时也为经济的可持续发展打下了夯实的基础。根据2014年国家工商总局发表的《全国小型微型企业发展情况报告(摘要)》显示，截止2013年3月底，我国小型微型企业的数量已占到企业总数的76.57%，并且其创造的最终产品和服务的总价值相当于国内生产总值(GDP)的60%。

其次，小微型企业拉动了就业率的增长。目前，我国小微企业吸纳的就业总人数已超过2亿人，对GDP的贡献率约为1/4。并且从年龄层分布来看，年轻劳动力往往会获得更大的就业机会。

如此看来，小微型企业不仅能够带动国民经济的发展，更为国家分担了大学生就业难问题的压力，为社会做出了巨大的贡献。

1.2 小微型企业面临的问题

小微型企业虽能在经济增长、带动就业等方面做出贡献。但是小微型企业仍然要面临着自身的“低、小、散”导致的竞争劣势。“低”是指小微型企业的产品价值低、处于产业链的低端；“小”是指小微型企业的营业规模小，整体实力无法与大规模企业相抗衡；“散”则是指小微型企业经营管理较为散乱，同类经营项目的小微型企业联盟形成产业优势。对于自身的缺陷，小微型企业应从强化自身，规范经营，从而形成产业优势。

除自身问题以外，资金是则是困扰小微型企业的另一问题。自2007年起，随着我国经济发展方式的转变、企业转型的推进。小微型企业为加强企业竞争力，就要不断扩大经营成本，从而融资规模也要随之增加。虽然我国政府也出台了相应的扶持政策以助小微型企业的融资，但是供不应求的现象仍然存在。究其原因，可以分为以下几点：

(1)我国的融资缺口仍然较大。中国证券网根据广发银行在2015年1月6日发布的《中国小微企业白皮书》数据推算，我国小微型企业仍然有22万亿的资金缺口，这些资金缺口目前仍未能以合法的融资渠道得以解决，融资问题仍然是现如今的小微型企业面临的头等问题。

(2)小微型企业的融资渠道不畅通。我国的小微型企业的创业经营的资金主要来于自筹，其主要原因是银行的融资门槛过高。对于银行来说，小微型企业的资透明度较低，缺乏规范的财务管理制度，会存在财务信息失真、财务报表不完善等诸多问题，银行对资金的信息掌握程度不够，无法明确掌握融资资金在小微型企业内部的流动，因此，小微型企业很难从银行获得经营资金；对于小微型企业来说信用度较低也是难以从银行获得资金支持的另外一个原因，由于小微型企业生产规模小、流动资金不够充裕、技术水平不够先进从而导致的市场竞争力远小于大中型企业，这在一定程度是也影响了小微型企业的信用度；在信用程度较低的影响下，会造成一个恶性循环：小微型企业从银行融资变得艰难，生产经营所需的流动的资金无法从银行得到充分补给会降低企业的效率，更严重的则会导致小微型企业破产。这就直接增加了小微型企业的违约率，更直接拉高了同行业在银行的贷款标准。

2 股权众筹的发展对小微型企业的发展意义

随着大数据时代的到来，小微企业融资难的问题已经得到了初步解决——众筹作为互联网金融的六大模式之一开辟了一条新兴的融资渠道。而股权众筹作为互联网众筹的重要模块也得到了广泛的关注。作为一种稳定的融资渠道，股权众筹以线上宣传、线下投资相结合的O2O模式积极稳妥地进行融资，股权众筹的筹融资方式自身就具有良好的发展前景和深远的发展意义，同时也对小微型企业的发展有着巨大的推动作用。

股权众筹对小微型企业带来的最直接的意义即是拓宽了融资渠道。众筹有效地解决了小微型企业的融资难的问题，众筹平台的门槛比较低，融资过程远没有银行来的复杂。只要将营业项目和融资目标放上众筹平台，并且制定相应的营业规划，那么就会有可能获得相应的资金支持。

股权众筹更深层次的意义在于提高了项目的对接效率。小微型企业已经具有了相应营业项目和发展方向，并且能为投资者提供实地考察的场所，投资者可以根据自己的喜好以及对项目的远期预测来进行投资，这样可以远远减少投资者只依据网络信息就进行投资所带来的风险。

股权众筹为小微型企业带来一定的附加价值。在股权众筹的过程中，小微型企业可以发挥自身优势吸引投资圈中有财力和人脉的人，因此众筹也就不再仅限于资金的筹集，它锁定了一批具有潜力的忠实客户。在某种意义上来说，股权众筹更是对人脉和资金的存储，它让小微型企业为自身塑造了一个良好的发展未来，创造出1加1大于2的筹资效果。

3 股权众筹的现状和发展优势

3.1 股权众筹的发展现状

股权众筹，即是指融资公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者通过投资入股公司，获得未来收益。

在我国，已经形成了以天使汇、创投会等服务能力强、经营成熟度高的股权众筹平台。而微投网、创业易、天使街等众筹平台则有较大发展空间，整体实力有待进一步提高。据《2014年互联网股权众筹盘点报告》统计，截至2014年底，21家众筹平台达成的成功融资项目共计33个，融资总金额达到154623万元，项目的获融资率为0.67%。

3.2 股权众筹的发展优势

随着近年来国民收入逐步增长，大部分家庭都有了可观的积蓄，并且具备了较强的投资意识和理财愿望，但是投资知识的匮乏使得民众的投资具有较大的盲目性。股权众筹等新兴融资渠道的出现，满足了民众投资理财的愿望，也解决了小微型企业的融资难题。

股权众筹的低门槛成全了参与主体的广泛性。股权众筹的门槛低，投资小至几千元就能成为小微型企业的股东，这就带动了工薪阶层、草根一族的投资主动性，完全体现了草根金融的特点。

方式网络化促进交易。互联网金融打破了时间和空间的局限，融资者和投资者不需要面议洽谈，只需运用网络纽带就能完成合作。

股权众筹更具可信性。通过互联网的传播途径，融资者和投资者能够及时准确地把握交易信息。

4 股权众筹面临的问题

互联网众筹是一个新兴融资渠道，正处于试水阶段，各个方面的体制还处于待完善阶段。作为众筹的一种重要组成部分，股权众筹更是受到了广泛的关注，所以股权众筹所存在的问题也亟待解决：

(1)股权众筹所面临的首要问题就是面临着触及公开发行证券或“非法集资”的风险。股权众筹将传统的线下筹资活动转为线上，将私下募集的活动转为网上公开募集。股权虽然打破了传统意义上的“公募”和“私募”的划分界限，但也是自身的发展处于打“擦边球”的局面，难免使其发展显得畏首畏尾。

(2)监管制度不够完善。我国股权众筹正处于发展阶段，与其相应的监管机构的设置可能产生重叠，在交易事故发生后会产生互相推诿、失责不究的结果。对于股权众筹，我国的信用体系还不甚完善，若企业以为夸大其预计回报或抬高自身价值以获得融资，将来受损的必定的投资者的利益，这也不利于互联网金融的进一步发展。

(3)融资发生后也存在严重的信息不对称。由于众筹是面向广大群众的，融资企业可能会面临一大群“股东”。但是这些股东的知情权却只会局限在财务报表、会议决定上，无法真正参与实际管理。

5 解决对策和建议

互联众筹是一个新兴的互联网融资产业，若要保证股权众筹能够正常运行，造福于所需民众就需要制定相应的制度来规避问题：

5.1 完善法律法规为股权众筹保驾护航

股权众筹作为新兴事物在我国发展才三年，政府也并未制定出完善的法律法规对众筹做出正确的监管和引导，所以股权众筹在其发展的道路上仍有许多障碍要克服。

首先需要完善的就是法律，只有制定出完善且严格的限制，加强对融资者和投资者的双重管理，众筹行业的服务效率才能得到提升，股权众筹也才能够积极稳妥地发展。

5.2 完善众筹平台的监管服务机构

在建立完善的众筹法律体系的同时，众筹的监管服务机构也是不可或缺的。监管机构明确自己的职责所在，在众筹发生责任纠纷时能够高质量解决，众筹的运行秩序才能得以维系。除此之外，不能因为众筹的低门槛就忽视应有的信用管理，监管机构应制定与众筹相适应的信用体系并加以监管，确保融、投资双方应有的利益。

5.3 加强众筹平台的融资审核

为避免小微型企业浪费时间精力在股东管理上又能确保股东拥有应有的权利，这就要完善平台的投前严审、投资管理、投后监督三大服务。

小微型企业在向众筹平台提出融资申请时，不仅要给出融资目标以及未来收益分配标准，还要对投资者应有的权利作出明确注释。同时平台对于融资项目也要进行严格审查，确保可行性、可靠性。平台在融资过程中要完全保证融资的透明度和安全性，加强管理保证融资高质量完成。

[1] 国家工商总局官网.全国小型微型企业发展情况报告(摘要)[EB/OL].http：//www.saic.gov.cn/.

[2] 纪飞峰.银保合作破解小微企业融资难题-基于大数据技术应用视角[J].银行家，2015，(04).

[3] 中国证券网.中国小微企业白皮书[EB/OL].http：//biz.xinmin.cn/2015/01/08/26426508.html.