综合分析内部控制质量与企业债务融资成本

文/秦静

综合分析内部控制质量与企业债务融资成本

文/秦静

针对内部质量控制与企业债务融资成本的相关内容，并做进一步分析。先介绍了内部控制质量与企业债务融资成本的相关概念，再对企业债务融资成本的影响因素进行分析，最后讨论了内部控制质量对企业债务融资成本的影响，以进一步提高企业经营效率，间接降低企业债务，提高企业效益。

内部控制质量；企业债务融资成本

目前，内部控制已经成为现代企业管理的重点，对企业内部财务状况产生重要影响，也是现代市场融资的重要保障。受这种背景影响，我国早在2009年就颁布了《企业内部控制基本规范》，明确了企业主体内部控制的基本要求。但实际上，由于当前我国市场的金融和次金融工具众多，有可能导致企业财务信息公布不对称，影响债权人权益。由此可见，重视内部控制质量与企业债务融资成本问题的研究具有实际意义。

一、相关概念分析

内部控制是以保证企业经营合法合规、企业资产安全完整、会计信息真实可靠等为基础的一项工作，能显著提高企业经营效率与效果。目前，内部控制已经成为企业现代化管理中的重要组成部分，是企业实现发展战略所采取的一系列方法的总称，对企业发展产生重要影响。

企业债务融资成本是企业主体以债务形式进行融资所付出的成本。从金融市场的实际情况来看，企业的内部控制水平越低，企业所面临的债务融资成本风险越大，所获得的融资可能性越小；反之则企业所承受的债务融资风险越低，所获取的债务融资可能性越大。

二、企业融资成本影响因素分析

（一）企业的盈利能力、偿债能力

对企业而言，债务融资是其获取资金的主要形式，因此其偿债能力也成为债权人关注的重点问题，直接影响债权人的投资行动。同时对于债权人而言，盈利是偿债的基础，也是债权人回收成本、获得收入的主要途径，企业只有盈利，才能具备偿还债务的能力。由此可见，企业的盈利能力、偿债能力成为企业融资成本的重要影响因素，在工作中需要予以高度重视。

（二）企业的成长性

对企业而言，其成长性也是影响企业融资成本的重要因素。在创立阶段，由于其客户、市场等不确定，债权人在面临高收益的同时还需要承担高风险。到了成熟阶段，债权人不需承担过多的风险，此时往往是获取融资的黄金时期。到了衰退阶段，债权人难以获取稳定的收益。由此可见，企业的成长性影响融资。

（三）企业现金流量

对企业而言，其开展经营活动的主要目的就是获取利润，而融资能为其生产经营做好铺垫。从企业经营管理特征来看，其经营活动现金流量是企业现金流的主要来源，更是相关利益者关注的重点内容。一般情况下，若企业的现金流量较大，则一般其具有较强的偿债能力；反之偿债能力则会受到影响，最终降低债权人的投资积极性。

三、内部控制对债务成本的影响

从企业运行的实际情况来看，受多方面因素影响，企业与债权人之间存在信息不对称现象，导致在债务契约履行过程中存在道德风险问题，也可能会出现影响债权人利益的因素。因此相关单位会要求提供真实的财务报告，并要求签订一系列具有限制因素的条款。在这种背景下，企业内部控制质量会影响双方签订的融资合同，两者之间的影响突出表现为以下几点：

（一）企业内部控制质量影响企业财务报告真实性，最终影响与债权人之间的信息对称现状。若企业的内部控制质量较高，则制定的内部管理制度会有效推动企业发展，保证企业收益稳定，有助于保证企业促进信息对称，反之亦然。同时，由于契约在一定程度上不存在完备性，因此企业双方会因为利益驱使的影响而产生不同程度的利益冲突，最终对债务成本产生不良影响。

（二）企业内部控制质量还会对企业代理冲突、代理成本内容等产生相应的影响，这与相关学者的研究结论是相一致的。有学者指出，企业如果在内部控制中存在缺陷，则企业的营业业绩会更差，且股票所产生的回报会更少，最终影响债权人的投资积极性。

四、企业内部控制对融资的影响

企业内部控制是影响融资的重要因素，其对融资的影响主要表现为以下几点：

（一）会计基础工作不规范，导致企业财务工作难以满足银行的要求。由于内部控制基础工作不规范，导致企业财务工作整体处于较低水平，难以与银行工作相搭接，最终影响企业的融资能力。

（二）企业内部管理方法不完善，导致管理层无法对内部实际情况有清晰的认识，所制定的经营决策缺少科学性，不能解决当前工作中存在的问题，严重降低了企业抵抗风险的能力，最终降低企业的融资水平。

（三）管理人员缺乏必要的内部控制意识，导致工作中的很多决策得不到有效的传达和执行，这会对企业融资产生不良影响。

（四）组织结构不合理是缺乏内控意识的主要表现形式之一，由于企业内部组织架构不合理，导致内部沟通不畅，导致很多与企业融资有关的问题得不到有效处理。

（五）人力资源管理存在问题，企业在人员培训和教育中存在缺陷，导致企业财会队伍水平始终处于停滞阶段，无法满足新形势下企业融资的要求。

五、结束语

主要研究了分析内部控制质量与企业债务融资成本的相关问题，并对两者的概念、相互影响等进行了分析。总体而言，在当前企业发展过程中，内部质量控制与债务融资成本已经成为其现代化管理中的重要组成部分，因此在工作中需要对相关问题予以高度重视，为推动企业发展奠定基础。

［1］戴经纬.内部控制、法治环境与债务融资成本［J］.国际商务财会，2014，09: 55-59.

［2］牛海如.内部控制与债务融资成本综述［J］.现代妇女（下旬），2014，07:262.

［3］郝冰.内部控制与企业债务融资综述［J］.时代金融，2013，21:320.

（作者单位：安徽天瑞华会计师事务所有限公司）