张维迎：企业家必须从套利逐步转向创新

企业家精神是经济增长的源泉。所以理解经济增长的关键是理解企业家精神如何发挥作用，离开了企业家精神谈经济增长，无论你是用索洛的新古典经济模型还是凯恩斯主义经济学都不得要领。

企业家有两类：套利企业家和创新企业家

企业家精神如何发挥作用推动经济增长？我概括两个方面。第一个方面是通过套利改善资源配置。第二个方面是通过创新推动技术进步。所谓套利就是在市场当中发现资源配置的错配，发现不均衡，然后通过改进资源配置来赚钱，最后推动了经济的增长。所谓创新就是引入新的产品，新的技术，甚至新的资源。所以我们企业家分为两类，第一类是套利企业家，第二是创新企业家。

我们可以把创新分为两类，第一是颠覆性创新，另一类是改良式创新。所谓颠覆性创新就是从零到一的创新。改良式创新是对产品的质量、性能进行改进，或者生产成本降低。

如果这样来看中国的经济，简单来说，过去30年中国经济增长主要来自企业家套利行为推动的资源配置效率的改进，但这类的企业家套利不仅是中国企业家的套利，也有外国企业家的套利。我们中国的经济增长有相当一部分比例是外国企业家通过他的套利贡献给我们的，包括外资企业进入中国。

为什么套利可以带来这么快的增长？很简单。第一个，中国过去长期的闭关锁国和计划体制使得中国自身有巨大的套利空间。另一个很重要的就是开放本身给我们带来的套利空间。我们看到中国开放之后，中国便宜的东西美国很贵，美国便宜的东西中国可能很贵。我们把第一类东西出口卖到美国，第二类东西从美国进到中国，这就可以带来中国经济的增长。

未来需要创新型企业家推动由创新驱动的增长

但是下一步会怎么样呢？我觉得套利的空间越来越小了，发达国家的企业家在前面创新，中国的企业家跟在后面进行套利。容易套利的我们都套过了，还有一些套利空间用起来很难。套利空间在逐步的缩小，模仿的可能性越来越小，中国企业家怎么赚钱？只能靠创新了。

现在我们面临的挑战是，怎么使得套利型企业家逐步转向创新型的企业家？传统的企业家比较难，难就难在一个人赚惯容易的钱了，让他赚难的钱比较困难。

什么样的制度更能激发企业家的创新积极性？诱发套利的行为制度不一定能够诱发创新。为什么呢？因为有两个重要的区别，我们看创新的两个特点。创新的第一个特点就是高度的不确定性，第二个特点就是周期特别长。

要理解不确定性，首先我们要在风险和确定性之间做出区分。经济学家和管理学家脑子里讲的不确定性，经常指的是风险，而风险和不确定性是很不一样的，这一点美国的经济学家奈特在1921年就指出来了。简单来说风险是可以量化的，不确定性不可以量化。不确定性不是内生的，它依赖于企业家本身的行为。

大数据时代，大数据给我们带来了很多好处，但有些人由此认为大数据可以减少不确定性，我觉得这一点是错误的。大数据可以降低风险，但是大数据不能解决创新面临的不确定性。比如大数据没有办法预测为什么等离子电视或者背投电视没有竞争过液晶电视，也没有办法告诉我们为什么易趣没有战胜淘宝，为什么来往败给了微信，为什么Uber在中国市场上败给了滴滴，这些都是大数据没法告诉我们的。大数据没有办法告诉企业家应该做什么。企业家对未来的预测不能基于统计模型，也不能基于简单的计算，而是要基于自己的心智模型，基于我们的判断、我们的勇气。

我还要强调一点，创新的周期非常长，套利可能在几秒钟完成，比如金融市场的套利，过去投机倒把的套利一两天就可以完成，乡镇企业的套利三个月就可以完成。但是创新需要三年五年，甚至十年八年，甚至更长时间。

套利是一开始就赚钱的，但是赚钱越来越难，最后趋于零。创新是一开始就亏损，或者可以说凡是一开始就盈利的事情都不能叫创新，只有一开始亏损的事情才可能是创新。而且亏损可能三年五年，甚至十年八年，就像中国好多计算机网络运行十年了，花了几十亿，还没有赚钱。消费者支付的费用还不足以使得企业盈利的时候，谁来替他买单？这就是投资者。那投资者为什么要为这些亏损的企业买单呢？是因为他预期未来如果创新成功了，消费者会买单，则可以赚大钱。

简单来说，创新需要能够让投资者和企业家对未来有稳定预期的制度，十年、二十年之后，他成功了，他仍然能够得到他创新应该得到的回报。如果一个制度不能给大家一个稳定的预期，这个制度就不可能真正地鼓励创新。我要特别强调一下，中国今天的企业家总体来讲可能适合套利，但是不适合创新。