基于实物期权理论下茶企投资决策模型的构建

马忠民

（徐州工程学院管理学院，江苏徐州 221000）

基于实物期权理论下茶企投资决策模型的构建

马忠民

（徐州工程学院管理学院，江苏徐州 221000）

对于茶叶企业来说，转型发展是其重要要求，而对于茶叶企业转型来说，如何实现资金的最大化应用，不仅是投资决策活动开展的核心，更是茶叶企业创新经营的关键。本文拟从当前茶叶企业投资决策活动开展的具体背景分析认知入手，结合实物期权理论的具体内涵分析，通过融入当前茶叶企业转型发展的相关要求及内涵，从而分析基于实物期权理论指导的茶企投资决策模型构建机制。

实物期权理论；茶叶企业；投资决策；模型构建

就茶叶企业的实际状况看，无论是茶叶企业自身的规模，还是茶叶企业的投资经营管理经验，都相对欠缺，尤其是多数茶叶企业缺乏驾驭资本的能力，投资不仅是一种经济行为，同时也是一种商业理念的诠释和表达，对于茶叶企业投资决策活动开展过程中，如果能够结合相关经济理论，构建具体合理的投资决策模型，从而实现投资活动开展的最佳效果。

1 当前茶叶企业投资决策活动开展的具体背景分析

茶叶企业需要在市场发展和消费者需求影响下，进行实质性调整。而在这一过程中，其势必就需要茶叶企业加大产业投入，同时在这一过程中，能够有效针对性的删减和精简自身生产项目或者产品内容，可以说，这些变革举措，都需要扎实的资金作支撑，因此，对于茶叶企业来说，增加投资，才能适应市场变化，才能更好拓宽企业自身发展思路。

当然，从多数茶叶企业的自身规模以及茶叶企业经营者的水平和理念来说，由于其自身水平相对较弱，加上思维不够先进，同时对于战略投资，乃至风险意识的把控上都缺乏系统化的技能。因此，在当前茶叶产业发展日益成熟过程中，如何做好投资决策，并且实现茶叶企业投资效益能够得到及时有效收回，就至关重要。其本身在经营过程中，就颇受当前市场和消费者关注，因此，茶叶企业投资决策已经成为一种风尚和时代内涵。越是社会关注高，投资力度大，那么整个茶叶企业投资决策活动开展的压力就越大。所以，就这一大的背景来看，如何立足茶叶企业实际，选择合适的投资决策理论做支撑，构建相关投资模型就至关重要。

2 实物期权理论的具体内涵

在经济投资领域中，实物期权理论指的是在金融市场中，通过制定具体的规则，并将其融入到企业自身内部的战略投资决策过程中，从而用于企业自身发展与经营。实物期权，归根结底是期权，在其底层，是具体的实物，而这些实物从而构成了基础实体。对于公司来说，当前正在面临多变的发展环境，尤其是市场形势复杂多变，因此，实物期权的主要应用价值在于其能够对公司发展过程中的战略决策实现及时、有效调整。

当然，对于每一个公司来说，其都是结合具体的投资机制，从而实现对自身实物期权的有效管理和运营，并且在这一过程中，为企业发展创造具体的价值，可以说，使用实物期权理论，其通过使用动态管理机制，从而实现茶叶企业投资价值的最大化，当然，在这一过程中，也将企业发展过程中的不确定性转化为自身发展过程中的重要优势。

客观来说，在以往企业投资决策过程中，其对企业价值进行具体评估时，其使用的方法更多是DCF法，在使用该方法进行价值评估时，其预设的前提是该投资企业处于长期持续稳定的状态之中，并且现金流是可以流动的。当然，在这一理论中，认为企业采取决策不能延后，同时企业自身可以选择的投资行为为对立性，即投资或者不投资，而且整个决策项目本身不能做出任何变革与调整。事实上，在这一方法中，其忽略了现实的多变性和不可预料性，尤其是在一些成长性较强或者灵活度较高的项目中，其就很难制定出与实际发展相匹配的决策。此外，在应用这一方法时，其忽略了企业未来可能增长的收益，也没有认识到经营者灵活应用投资机会，从而为企业发展带来的具体效益增长值。所以，在投资决策过程中，不能使用DCF法，尤其是对于茶叶企业来说更不适合这一方法。

3 当前茶叶企业转型发展的相关要求及内涵

从现阶段茶叶企业所处的时代状况看，无论是其具有的价值优势，还是社会大众的具体需求，都有着庞大的市场需要，而就目前茶叶企业经营发展的实际状况看，其当前正处于转型发展的全新阶段，所谓转型发展，最重要的就是调整自身经营理念，同时在这一过程中，能够充分有效的借助多元化要素，实现茶叶企业发展突围。结合茶叶企业转型发展的时代要求，想要满足当前整个时代发展的整体性需要，茶叶企业就要注重满足以下要求：

茶叶企业要立足自身实际，选择合适的产品做大、做精，尤其是要适应当前整个时代发展的具体要求，选择合适的茶叶茶品，制定合适的精品战略，从而服务茶叶企业转型突围。当然，在茶叶企业精品战略建设过程中，其需要充分注重选择合适的资本投资，无论是相关决策部署，还是具体的投资方向都不能脱离茶叶企业自身经营实际，通过合理选择投资项目，结合动态转化，从而实现其转型发展的理想效果。

对于茶叶企业来说，战略转型是其发展过程中的核心要求，尤其是立足当前时代发展的整体内涵，通过选择具有发展前景的项目内容，通过构建体系化的产业链条，从而实现茶叶企业转型发展的最佳效果。当然，茶叶企业转型突围来说，其中包含诸多内涵要素，无论是经营理念，还是文化要素，乃至市场化体系，客观来说，都是当前茶叶企业经营发展过程中，所亟需融入的内容之一。就茶叶企业的类型与特征来看，其作为产品导向占据主导的企业，想要实现其健康、成熟的发展，就不能脱离市场的客观需要，尤其是通过对茶叶产品品质进行严格把控，淘汰掉不适合市场和消费者需求的元素内容，从而实现整个茶叶企业发展与市场之间的高度匹配与融合。

4 基于实物期权理论指导的茶企投资决策模型构建机制

实物期权理论的提出，就是从更准确评价企业价值出发的，在这一理论中，其将其期权的理论内涵具体融入到整个企业发展应用过程中，并且实物期权理论的制定和出台，客观上看，也是独立的经济体系。而在实物期权理论中，其包含了多种期权情形，比如转让期权、延迟期权等等。可以说，在这一理论体系中，其赋予了投资决策行为更大的自主权和主动权，并且该理论更能服务企业投资决策。尤其是就茶叶企业而言，其不仅是产品经营为主的企业，同时在当前其也有着不可估量的发展空间和市场前景，当然茶叶市场的多变性也决定了我们想要经营好茶叶企业，就需要选择合适的投资决策理论和具体的应用方法。

关于实物期权理论中的投资理念认知，更多只是具体理念上的变化，其想要真正做好投资决策，就必须采取不相同的期权模型，从而服务企业投资决策。就现阶段茶叶企业的实际状况看，其既包含机会，同时也有着无可预料的压力，尤其是茶叶企业当前不仅要做好茶叶的生产、加工和营销，还要注重通过使用科学技术和设施，整体提升其生产品质。

因此，即使当前茶叶企业通过投资决策获得了一定收益，还要考虑持续性投资，尤其是要加大研发投资。所以，在应用实物期权理论开展茶叶企业投资决策过程中，要注重对其不确定性进行深度研究，通过尽可能精准的识别其发展状况，从而实现最佳投资和最大收益。不仅如此，我们应该认识到该理论中，包含了诸多情形，所以要结合茶叶企业自身的经营优势和市场需求进行合理认知。

5 结语

在以往的狭隘投资观中，其认为经营过程中所潜在的高风险或者整体的不确定特性会影响到资产价值的具体总量，但是就实物期权理论来说，其认为如果企业管理者能够将整个投资管理活动开展与企业发展方向、发展举措等相匹配，那么决策的整体不确定反而会大大增强企业的整体资产。也就是说，在该理论中，将项目的标的与投资过程中的不确定性相结合，构建二元投资决策机制，从而更贴近投资发展实际。

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[3]胡咏华.基于实物期权理论的重大投资项目决策方法研究[J].科学学与科学技术管理,2016,(11):57-61.

马忠民（1966-），男，江苏徐州人，硕士，讲师，研究方向：管理创新投融资。