浅析企业国际化经营、股价信息含量与股权激励有效性

在金融危机中，全球经济都受到了影响，所以危机过后各个国家开始奋发图强，结合自身的经济制度提出全新的整改方案。我国在这一阶段也提出了“出口创汇”的政策，并积极整改经济政策为其奠定基础，以此提升出口份额与国际市场的占有率。但在国际化的市场舞台中，企业不只获取了发展的机遇，也受到了风险的影响。由此，如何在激励企业经理人承担风险的基础上，躲避发展中存在的各项风险，是行业学者一直研究的焦点问题。本文主要是在了解某段时期中国沪深A股上市公司的数据信息后，结合档案式的验证方案进行相关研究，最终得出如下结论：

一、企业发展问题

（一）上市公司国际化经营的推广减少了股权激励有效性

因为受到国际化企业管理所在区域展现出的区别，致使不同区域的经营者在管理工作中存在地理、文化以及制度等内容的差异性，这种复杂的特点将会增加国际化公司对经营者监察的成本支出，出现信息不符与外界管理工作不明确的问题，致使企业在发展中埋下“道德风险”和“逆向选择”的隐患。虽然为经营者提供了一定的权利，经营者承担的风险依旧要低于企业的所有者，信息不符带来私人效益高于被给予的股权激励效益的过程中，经营者依旧可能做出损耗投资者效益的行为，股权激励的形式在企业国际化管理中深入推广也会变得失去效果。

（二）股价信息含量影响股权激励有效性

在企业内部管理制度的影响下，市场微观结构理念是以股价变动展现出的信息构成制度的观点进行解答，外界的市场运行制度提供的股价信息含量，也可以引导经营者设计薪酬激励合同。企业国际化管理提升了投资者对经营者的监察成本，出现了信息不符、信息公开性不强等问题，以外界环境角度分析，这将会提升投资者获取特质数据的成本，失去搜索公司特质信息的动力，在市场交易阶段难以让公司特质信息进入到股价中，制约了股价的信息含量。市场微观结构理论提出，股价含量的相关信息可以为设计优质的薪酬激励合同时提供所需的信息，股价信息含量越高，就表示薪酬激励合同的效率越高。由此，国际化经营对股价信息含量的影响，最终将会展现在薪酬激励契约的落实效果中。而通过研究可知，国际化经营制约了股价信息的含量，也降低了股权激励有效性[1]。

二、符合时代发展所需的政策建议

（一）加强企业内部治理机制

对现阶段企业国际化经营情况来说，企业经营工作展现出了不明确性，且信息与实际不符，在约束经营者工作热情的基础上，导致股东难以全面而直观的观察经营者的努力情况，最终不能提出最优质的股权激励薪酬合同，减少了股权激励的可行性。因此，在发展中不能对经营者提出不符的股权激励，要结合国际化经营政策增加对企业内部治理机制的优化，提出高效率、高品质的信息传播系统，减少股东对经营者监管的成本支出，这样在经营者具备工作的自主性和积极性的情况下，落实股权激励才能达到企业发展预期设定的目标，促使其可以平稳提升业绩。

（二）企业国际化经营对国企的公司治理机制和经营者的激励机制有积极作用

在过去研究工作中，我国国有企业因为受到垄断经营和薪酬管理制度的影响，致使国企经营者的股权激励机制失效意义，更多推广具备福利性质的股权激励。通过研究发现，国际化经营突破了传统意义上国企的竞争环境，增加了国企工作业绩的对比性与市场对业绩评估的可行性，并在影响国企股价信息含量的情况下，展现出股价信息韩亮在股权激励有效性中的作用。由此，我国国企在国际化经营中提出了以“激励性质”为根本的股权激励形式，在发展中可以有效提升企业管理工作的质量和效率[2]。

（三）提升国际化经营的股价信息按量

对民企与国企来说，虽然在目前国际化经营中，股权激励都存在问题，但两者整改的方向和重难点却各不相同。对国企来说，其具备的内在激励机制已经有了雏形，重点在于优化国际化经营中股权信息的含量，除了要从研究提升国际化经营中的信息披露含量，缓和资本市场对公司业绩评估中提出的高度信息不符性，还要全面整改投资者的结构，通过机构投资者的引用，优化股价对国际化经营公司特质信息的展现水平。

结束语

总而言之，在新时代发展背景下，企业国际化发展已是必然。通过全面整合和研究企业发展中留下的数据，可以更好判断企业国际化经营、股份信息含量和股权激励有效性。但因为数据信息的收集可能存在错写、遗漏等问题，所以研究工作也有可能出现偏差，此时就需要企业研究者具备认真负责的工作态度，正确面对发展中的风险，保障数据收集工作的质量，改善投资者的结构，以此为企业发展奠定基础。

[1]李彦霖.企业国际化经营、股份信息含量与股权激励有效性[J].西南财经大学,2014.

[2]魏冬梅.论中国企业国际化经营的战略选择[J].四川大学,2014.