金融市场的经典技术指标应用效果实证分析

彭怡

摘 要：技术指标分析是针对金融交易历史数据进行统计计算，反映金融品种的市场特征和变化规律，发现投资机会并控制投资风险，是金融市场上一类广泛应用的投资分析和决策方法。其投资效果到底如何呢？怎样应用效果更好呢？该文简述了金融市场上广泛应用的经典技术指标的计算原理及应用方法，选取国际市场代表性金融交易品种，选取足够多的交易数据，利用分析软件统计了投资策略的胜率与盈利率，对统计结果进行了相应分析。

关键词：金融市场 技术指标 实证分析

中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：1672-3791（2016）12（c）-0212-02

金融市場风云变幻，价格波动难以把握，统计分析被大量应用，期待着能够发现市场波动规律并运用到投资决策过程中。技术指标分析法是一类历史悠久且广泛采用的市场分析和预测方法，指导投资决策。它是针对金融交易市场的历史数据进行统计计算，反映金融品种的市场特征和变化规律，发现投资机会并控制投资风险，其突出优点是简单易用、图表直观。应用技术指标分析方法指导投资决策的效果到底如何呢？怎样应用效果更好呢？该文尝试采用历史数据进行实证分析。

1 技术指标分析简述

技术指标分析是金融市场上广泛应用的评价、预测和决策方法，但是对于其应用效果却一直褒贬不一，有的说简单高效，有的说信号虚假误导。我们希望能够选择相对公开公平的市场，选择足够的历史数据，根据连续重复交易假设，统计根据经典技术指标进行交易的胜率和盈利率。用历史数据统计结果客观的论证技术指标分析的有效性。

经典技术指标通常分为趋势类、反转类、能量动力类，选择其中常用的代表性指标macd、kd、mtm进行统计分析。Macd是计算快慢移动平均线之间的偏差，反映其聚合与发散的循环过程，能够较好的跟踪趋势的形成、延续和结束并反转过程。Kd指标的计算原理则是计算当前价格在统计周期内的价格波动区间当中所在的空间位置，反映当前价格是更接近周期内的高价还是低价，根据经验数据判断行情反转的可能性，并根据指标线的交叉进行交易。Mtm指标是直接计算统计周期内的价差，根据价差的连续变动情况反映价格运动的快慢，结合平均价差作为信号线判断交易信号。

2 模型编写

根据macd、kd、mtm指标的计算原理，分别编制如下3个交易模型：

（1）Macd交易模型。

DIFF： EMA（CLOSE，SHORT） - EMA（CLOSE，LONG），COLORSTICK；//短期与长期的指数平滑移动平均值之差。

DEA： EMA（DIFF，M）；//DIFF的M个周期指数平滑移动平均

CROSS（DIFF，DEA），BPK；//DIFF上穿DEA，做多。

CROSS（DEA，DIFF），SPK；//DIFF下穿DEA，做空。

AUTOFILTER；//过滤连续出现的重复交易信号

（2）Kd交易模型。

RSV：=（CLOSE-LLV（LOW，N））/（HHV（HIGH，N）-LLV（LOW，N））*100；//收盘价与N周期最低值做差，N周期最高值与N周期最低值做差，两差之间做比值定义为RSV

K：SMA（RSV，M1，1）；//RSV的移动平均

D：SMA（K，M2，1）；//K值的移动平均

CROSS（K，D） ，BPK；//K，D金叉，做多。

CROSS（D，K），SPK；//K，D死叉，做空。

AUTOFILTER；//过滤连续出现的重复交易信号

（3）Mtm交易模型。

MTM：CLOSE-REF（CLOSE，N）；//收盘价与N周期前收盘价做差

MTMMA：MA（MTM，N1）；//MTM的N1周期简单均值。

CROSS（MTM，MTMMA）， BPK；//MTM上穿MTMMA，做多。

CROSS（MTMMA，MTM），SPK；//MTM下穿MTMMA，做空。

AUTOFILTER；//过滤连续出现的重复交易信号

3 模型计算

选择国际市场流通性良好、交易信息公开透明的黄金、原油、道琼斯指数等交易品种，利用近10年的交易数据，分别测试日、周、小时等不同交易周期的盈利水平和成功概率。计算结果如表1所示。

4 结果分析

从测试结果来看，三类指标交易模型的胜率都低于50%，但在某些特定投资周期获利大于亏损，能够达到微弱盈利率，除了黄金市场盈利率较高。三类指标中，动量交易模型MTM表现最好，这说明捕捉金融产品价格的加速运动并在动量衰退时了结，相对于其他交易模型而言是更好的策略。

5 结语

该文针对金融市场上常用的技术分析指标进行了历史数据回测，测试结果表明根据传统的交易策略，投资效果较差，获利幅度和盈亏比率都较低。

参考文献

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