我国利率市场化和对策研究

刘庆

【摘 要】随着金融改革的不断深入，关于利率市场化的问题也不断成为社会关注的焦点。从市场角度和供给关系角度出发，利率市场化充分发挥了市场的天然调节作用，可以有效的优化资源配置，有效进行经济的宏观调控。但在实际的推行过程中，利率的改革遇到一定的难度，本文综合分析目前的现状，对出现的问题提出对策。希望本文的研究能够对其改革发展起到一定的积极推动作用。

【关键词】利率市场化；现状；对策

上个世纪初，我国的利率市场化改革这样的概念和实施进入循序渐进的推动中。主要依靠市场的供求关系的调节作用，按照市场价值规律自发的上下波动调节金融市场的资金供求，在这个过程中政府的角色是完全放手，适度进行引导干预。通过不断的改革，利率市场化也初步取得了一定的效果，比如银行存贷款的利率管理问题已得到简化，再比如国债类的发行利率的市场化等。想要继续得到理想效果，必须找到改革过程中出现的问题，针对主要问题进行解决。

一、我国利率市场化的改革现状

（一）利率制度存在问题

因为我国利率市场化的起步相对较晚，加之中国的特殊国情造成了我国利率制度在设立时存在很多不完善之处。首先当属利率机制的僵硬老化，风险管理水平相对较低。目前我国实行的利率决定机制其权利没有完全下放，主要的操作是授权给下属的相关机关单位，商业银行只是其操作者而已。这样死板的制度方式怎么可能盘活整个市场？怎么能够发挥市场的积极健康效果？因此目前制度的弊端需要政府下放权力，由商业银行掌管决定权，激发市场的敏感度。具体的实际解决方法文章后续有所讲解。

（二）微观经济主体行为的不规范

根据我国的实际经济情况，目前占据市场份额最大的企事业单位当属大型国有企业和国有银行，这些正好是我国资金融通中的供需方，且是比例和份额最大的供需方。从我国国有银行角度出发，本身国企自身存在一定问题，也需要改革，需要政企分开、产权明晰。由于国有企业银行天然的缺点导致的运行机制中的问题，比如信贷风险和不良资产率等。国企改革只能循序渐进，不能一蹴而就，这样的情况导致了国有商业银行如果需要完全的市场商业运行需要很长一段时间。另一方面，因为大型国企是我国资金运用的最大使用者，所以从国有企业角度出发看，贷款利率的大幅度上升导致国企想要消除高利率需要极大的成本，因为负重前行的欠款利息，可能造成企业运行的风险加大。

（三）金融市场并不完善

利率市场化中的市场就比如种子所在土地的土壤，如果没有一个肥沃的土地，再好的种子也不会茁壮成长。从经济学角度出发，市场上利率的变化决定了资金的供求对比。没有一个良好的监管机制和强有力的执行，造成市场缺乏信心，没有一个有信心的市场就不会有良好的金融产品，更不会吸引强有力的购买者。整个一系列的锁链式反应，货币市场利率引起了资本市场利率的变化，逐渐引起了人们对利率走势的合理预期，破坏了其结构，这样的市场如何才能形成合理完整的市场体系呢？

二、我国利率市场化的解决对策

具体的解决方式需要从宏观和微观两个方面进行，利率机制是利率市场化的直接承受者，也是卓有成效的直接体现者，深化改革的具体对策需要从制度本身出发，建立高效运转的有序金融市场，从而真正做到利率市场化。

（一）完善利率的传导机制

万事首先有一个坚定的核心，中央银行应该确定其调控的目标利率，事实强化中央银行的引导作用，掌舵手的方向把握稳，才能走向正确的方向。然后使用市场的调整手段，加强有效的市场调控，加强市场的相关机制建设。有效发挥金融机构的相互监督作用，利率风险管理要求为了更好的维护利息收入、稳定业绩增长對资产负债采取的有效合理最为健康的管理。我国各个商业银行，无论是国有商业还是其他类型的商业银行根据利率风险的特征，进行金融创新，开发出更好的金融产品。同时加强对于未来更长远的变化的抵御能力，做好风险防控不仅是利率市场化中至关重要的一个环节，也是各银行企业稳定发展的一个重要内容。做好管制和市场运行两者之间的关系，防治过度管制的不自由，也要防止过度市场化前期的竞争过度，过度竞争会带来市场风险，甚至坑你产生资产泡沫，最终引起经济波动等不良情况的发生。

（二）完善国有企业的现代企业制度

国企改革的已经进行了很长时间，一定程度上给予利率市场化一定的积极推动作用。为了更快更好的深化改革，国家应该继续加大对国企的改革力度，推行企业制度的改革，同样根据市场的自发力量调节，减少政府的过多干预。加强政企分开，产权清晰分明，加强适应利率市场化的能力，保证政府出现的相关制度机制的顺利畅通。我们一再强调完全社会保障制度，加强民生关注度，加大五险一金的制度实施保障，为了近一步的国企改革提供后续支持保障。对于国有商业银行，应该适当和其他类型的国企分开而论，合理平衡中央银行和国企商业银行之间的关系，完善国企的现代企业制度。比如加快银行的科学治理结构，大力改革我国国有商业银行的产权制度，通过加强放贷管理制度或其他方式降低银行的不良贷款率，提高银行的信用度和效益。

（三）建立健康有序的金融市场

只有让土壤是健康肥沃的土壤，市场化利率过程中需要一个健康、包容性的市场，可以接纳实施过程中出现的不适症状。为此， 在货币市场上， 应首先保证包括同业拆借市场、银行间债券市场、外汇市场、票据市场在内的各子市场的协调发展， 通过不断吸收新的市场参与者、增加交易品种、扩大交易规模等方式达到扩充市场主体。丰富交易工具的目的， 最终将我国的货币市场培养成为中央银行能够有效调控， 又能对其它金融市场和银行信贷市场的利率产生积极影响的核心金融市场。金融创新是近几年经常谈及的话题，其主要是金融市场的创新，增加可供应市场循环的金融工具，扩大市场化利率覆盖的范围， 积极开展同银行信贷的良性竞争。金融市场包含了货币市场和资本市场，两者之间的互联互通和谐发展，需要加强对货币市场的规模性引导控制，通过机制引导让市场参与其中，有效平衡两大市场资金的供求关系，从而为利率市场化的最终实现创造条件。

（四）妥善处理存款保险制度与利率市场化的关系

为了有效避免中小银行出现不良情况，我国存款保险制度应该实行浮动利率，根据金融机构自己实际的资产存储和客户质量情况动态制定和风险差异相对应的浮动收费标准。目前已经进行的设置合理的醉倒保险赔付限额，不仅可以有效维护金融结构和体系的稳定，也可以更有效降低存款中的风险。根据我国的国情和目前居民消费存储习惯，在进行利率市场化过程中，对市场中的居民个人存储和非大型企业的该项业务进行全额保险。最后在该项内容全部完成之后，对所有的主体存款施行统一限额赔偿标准。改革已经进行，并且是逆水行舟，在重大改革面前，发挥综合力量，否则产生不良后果，比如前期结果的付诸东流。

三、结语

纵观市场利率化整个改革过程，我国近两年的经济增速放缓，所以该时期施行的利率市场化管制效率相对降低。经过上世纪末和如今20年发展，目前市场上的融资利率基本市场化。市场上很多网络信贷平台一定程度上缓解了压力，也增加了其多元化的方向。但是直至今日，人民币存款利率这一核心部分因为关系重大，暂时无法完全下放到市场中自由运行，所以势必影响接下来其他相关联的反应资金运动的供求关系。

【参考文献】

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