无锡小天鹅股份有限公司财务分析

于 满，王艳芹

（德州学院，山东 德州 253023）

无锡小天鹅股份有限公司财务分析

于 满，王艳芹

（德州学院，山东 德州 253023）

文章采用2013～2015年度小天鹅股份有限公司的财务报表，对其发展能力的各项财务指标进行分析，了解企业的发展现状，指出企业财务指标所反映出的问题并提出相应的改善建议。

发展能力；价值评估；财务分析

2016年，在“供给侧结构性改革”的大背景下，家电行业将进入产业和消费升级期，转型和升级是全行业的主旋律，长期来看机遇与挑战并存，家电行业仍具备持续增长的潜力。必须大力发展，小天鹅股份有限公司作为家电行业中具有代表性的企业，被选作文章的分析对象，通过分析该企业状况可以大致了解整个家电行业的状况。对于上市公司而言，能够对未来企业的发展趋势和可能出现的风险做出正确的评估，可以更加深入地了解企业的真实经营情况，为下一步的投资决策奠定一定的基础。

文章通过对小天鹅股份有限公司的财务指标进行分析，运用相关理论知识分析了解企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，分析其在同行业竞争中所处的地位，找出企业在生产经营中存在的问题并针对性的提出对策，预测未来的发展趋势，为利益相关者提供相应参考意见，以期实现企业价值最大化的目的。

1 无锡小天鹅股份有限公司简介

无锡小天鹅股份有限公司前身始建于1958年。从1978年中国第一台全自动洗衣机的诞生到2015年品牌价值达200亿元，成为世界上极少数能同时制造全自动波轮、滚筒、搅拌式全种类洗衣机的全球第三大洗衣机制造商。

小天鹅拥有国家认定企业技术中心，依靠技术战略联盟，坚持自主创新，拥有国际领先的变频技术、智能驱动控制、结构设计及工业设计等洗涤核心技术。公司构建了与全球品质要求同步的全品质链模式。纵向以“科技创新”为导向，不断推陈出新，完成从前瞻性技术、应用性技术和市场空白产品的全面覆盖，构建“技术驱动”下的卓越品质保障体系，推出全球首台物联网洗衣机、自动投放洗涤剂洗衣机和填补全球空白的热泵干衣机。小天鹅拥有健康、高效的全球销售网络。今天，小天鹅已赢得全球消费者的喜爱，成功地实现了由国内家电制造商向国际家电制造商的转变，全力打造国际名牌。

2016年，在“供给侧结构性改革”的大背景下，产业转型升级以及消费升级将持续发展；城乡居民消费结构将过渡到更高层次，消费更新需求将进一步释放；用户对产品的差异化需求正在发生显著变化，消费进入多元化、个性化和定制化时代；国内外家电产业深度调整，有利于中国家电企业实现全球化拓展；电子商务等新兴渠道快速发展，正在重塑产业价值链体系和营销模式。总体来看，家电行业将进入产业和消费升级期，由要素投入型增长向创新驱动型增长转变，转型和升级是全行业的主旋律。

2 财务指标分析

财务报表分析是以企业已有的财务报表信息资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行全面系统的分析，为财务报告使用者提供管理决策依据。文章就主要从企业的发展能力来评价企业的财务运转情况。

（1）发展能力分析。发展能力是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，主要是通过自身的生产经营活动不断扩大积累形成的，依托于不断增加的销售收入、不断增加的资金投入和不断创造的利润等。常用的反映发展能力的指标主要有营业收入增长率、资产增长率、营业利润增长率、净利润增长率、资本增长率等，文章采用新浪财经中的数据作表，如表1所示。

表1 小天鹅股份有限公司2013～2016发展能力分析相关财务数据

（2）发展能力的财务指标。营业收入增长率＝本年度营业收入增加额÷上年度营业收入×100%；总资产增长率＝本年总资产增加额÷上年年末资产总额×100%；营业利润增长率＝本年营业利润增加额÷上年营业利润×100%；净利润增长率＝本年净利润增长额÷上年净利润×100%；资本增长率＝本年所有者权益增长额÷上年年末所有者权益×100%。

营业收入增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力的重要指标，该指标若大于0，表示企业本年的营业收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，市场前景越好；若该指标小于0，说明市场份额萎缩；总资产增长率越高，说明企业一个经营周期内资产经营规模扩张的速度越快；资产增长率为零，说明企业规模没有变化，资产增长率为负数，则说明企业规模缩减。营业利润增长率越大，说明企业盈利能力增长得越快，日常生产经营业务扩张能力越强；净利润增长率越高，说明企业收益增长的越快，发展能力越强；资本增长率越高，表明企业资本规模扩张的越快，发展能力越强。

（3）纵向比较分析。通过以上数据与公式可以计算出相关发展能力的财务指标，如表2所示。

表2 发展能力指标分析表

通过2013～2015年小天鹅股份有限公司发展能力指标分析表，可以分析得出，企业的发展能力日益增强。具体分析如下：营业收入增长率降低，说明产品销量不好，市场份额萎缩，2015年营业收入增长率低于总资产的增长率，说明企业投入了更多的资产获得了较少的收入，销售增长不具有效益性，也反映企业销售的未来成长性不好，可持续发展能力不强。营业利润增长率较大，是由于企业财务费用大幅降低，其最终原因可能是银行存款的收入较高冲减了财务费用，说明企业日常生产业务增长较快，业务扩张能力强，且营业利润增长率高于营业收入增长率，反映出企业营业成本低，营业收入的增长快，说明企业发展能力强，企业前景乐观。净利润增长率逐渐高于营业收入增长率，说明企业成本费用的增长幅度低于营业收入的增长幅度，表明企业的发展能力强。资本增长率指标提高，表明企业资本规模扩张的速度加快，资本积累增加，所有者权益得到一定程度的保证，企业有一定长期使用的资金，有一定的抵御风险能力和持续发展能力。

（4）横向比较分析。2015年小天鹅股份有限公司发展能力相关指标与同行业对比表如表3所示。通过表3可以分析出小天鹅股份有限公司发展能力在同行业中处于较高水平。从表3可以看出，总资产增长率、营业利润增长率、净利润增长率、资本增长率均位于行业前列，反映该企业在同行业中营业利润增长快，还是有一定的地位和良好的发展前景。因此，企业应当继续保持良好的管理策略，增加销售量，增加销售收入，达到更高的目标，为企业更好更快的发展做好准备。

表3 2015年小天鹅股份有限公司发展能力相关指标与同行业对比表

3 财务分析结论

通过对小天鹅股份有限公司的综合财务分析，可以得出，在发展能力方面，企业发展能力强，企业前景乐观。企业成本费用的增长幅度低于营业收入的增长幅度，企业资本规模扩张的速度加快，资本积累增加，所有者权益得到一定程度的保证，企业有一定长期使用的资金，有一定的抵御风险能力和持续发展能力。

4 促进企业发展的建议

减少成本费用，加强内部控制。小天鹅股份有限公司销售毛利率较高，但销售净利率低，说明企业其他成本费用较高。因此，企业应该采取一定措施，减少其他成本费用，提高内部成本管理水平，加强内部控制，提升企业的发展能力，为企业更好更快的发展提供保障。

5 结语

财务报表反映了企业的财务状况、经营成果和现金流量，而财务分析就是以企业财务报表为依据，将数据转换为对企业利益相关者有用的信息，有助于企业的管理者对未来企业的发展趋势和可能出现的风险做出正确的评估，另外加强财务分析还可以帮助企业对管理人员的业绩进行综合考核，完善企业的管理机制和奖励制度。文章通过对小天鹅股份有限公司2013～2015年企业的财务数据进行分析，并将其与同行业的三家企业进行比较，分析了其发展能力及其财务状况并提出相应建议，以谋求企业更好的发展。

［1］小天鹅股份有限公司官方网站［EB/OL］.http://www.littleswan.com，2015-04-20.

［2］王卫.企业财务报表分析在财务管理中的作用［J］.财经界，2015，（1）：196.

［3］张先治.财务分析［M］.大连：东北财经大学出版社，2011.

Financial Analysis of Wuxi Little Swan Co.Ltd.

YU Man，WANG Yan-qin

（Dezhou University，Dezhou，Shandong 253023，China）

The paper takes financial statements of Little Swan Co.Ltd.from 2013 to 2015 as research objects，and analyzes development ability of the financial indicators，understands the status of the development of enterprises，and points out that the enterprise financial index reflects the problems and puts forward the corresponding improvement suggestions.

development ability；value evaluation；financial analysis

F270

A

2095－980X（2017）01－0106－02

2016－12－07

于满，主要研究方向：经营管理。