国内商业银行金融衍生品交易的策略分析

邢竣博+李欣然

【摘要】随着我国居民经济水平的整体提升，人们日益重视资产的投资和保值，因此商业银行的金融衍生品交易逐渐进入人们的事业，基于此本文浅析了当前金融市场中商业银行金融衍生品交易中的一些问题，并提出了切实可行的措施。

【关键词】商业银行 金融衍生品 交易策略

前言：金融衍生品的出现是金融市场发展和进步的重要标志，近年来在我国得到了良好的发展，但同发达国家相比，国内商业银行金融衍生品交易中还存在一些问题，如市场结构不合理、风险控制不足、过度投机情况严重，因此商业银行要认清当前的形式，积极采取有效的措施，加强衍生品交易的管理，更好的发挥衍生品交易的作用，全面的促进我国金融市场健康的发展。

一、当前国内商业银行金融衍生品交易的问题

（一）市场结构不合理

我国商业银行金融衍生品诞生初期，存在着市场结构不合理的情况。在国外，金融衍生品的交易是内容丰富的，而且会不断更新产品，从而能够满足投资者的需求，而在中国，金融衍生品的种类和形式都比较单一，无法满足广大投资者的需求，在这其中我国曾经尝试的退出了更多的金融衍生品种类，如股指期货、外汇期货、认股政权等，但真正被投资者看好的还是国债期权，剩余的金融产品不被广泛的接受，而国债期权的发展又经历了曲折和坎坷，在疯狂炒作之下，不足两年就被迫关闭了。

（二）过度投机严重

中国金融市场起步较晚，发展不够全面，在市场经济中多数的投资者都抱有投机取巧的心态进行交易，严重投机情况的出现致使国内金融市场缺乏理性的投资者。因此可见过度投机心态是阻碍国内金融市场发展的重要原因。在上世纪80年代末，我国金融市场发生了巨大的价格跌宕，而出现价格剧烈波动的真正原因正是因为投机活动的兴起，在这段时间投机活动成为了投资市场的主导量，随着市场的发展，越来越多的人们了解了金融产品，但是投机活动的升级致使金融产品的市场价格出现了剧烈的波动，导致了金融产品无法正确反映资金的供求关系，还成为金融衍生品市场价格操纵、垄断等违规行为滋生的温床，可见过度的投机不但不能起到积极作用，还降低了市场资金的流动性，严重影响了金融衍生品的发展。

（三）风险控制不足

国内商业银行金融衍生品交易的风险控制不足是阻碍其快速发展的主要原因。金融衍生品不同与其他投资理财，其具有高杠杆收益特性，因此在风险控制上要有更高的要求，需要商业银行建立一套健全的风险管理体系，对衍生品交易进行统一的管理，增大交易的安全性。

二、国内商业银行金融衍生品交易的策略

我国金融衍生品交易起步较晚，国内多数银行对于金融衍生品交易还比较陌生，再加上金融衍生品具有高风险的特性，导致了我国金融衍生品交易发展缓慢，因此为了快速发展衍生品交易，相关商业银行可以采取以下措施：

（一）提高金融衍生产品的核心竞争力

为了能够促使金融衍生品交易的发展，商业银行最重要的任务就是提升产品的核心竞争力，其中提升金融衍生产品的竞争力可分为两个方面，首先商业银行可以将复杂的金融衍生品简单化，将其变成流动性好的产品，其次是加强衍生品的自主定价能力，降低产品风险。对于简单的金融产品来说，商业银行有能力平掉其风险敞口，而面对在复杂金融衍生品拆分上还缺少一定的经验，传统的拆分方法主要采用“背对背”的方式，看似是在国际市场上寻求较好的保价交易，实际上是把更多的利润让给了国外银行。为了能够进一步的提升金融衍生品的自主定价能力，商业银行要根据市场行情引入或自主开发金融产品定价系统，这样不但可以降低风险还能够提升商业银行的效益。在人民币的汇率方面，商业银行要制定合理的人民币衍生产品报价，提升商业银行金融服务的竞争力，除此之外，商业银行要采用世界上先进的电子交易系统，帮助银行提早进入国际衍生品交易市场，并占据有利地位。只有掌握了先进的技术，才能够让企业提升核心竞争力。

（二）以资产保值增值为主要目的参与交易

金融衍生品是金融市场发达和进步的标志，而且衍生品可以有效的提升金融服务效率，盘活金融机构和投资者持有的长期资产，因此金融衍生品一问世就获得了金融市场的欢迎。然而大多数投资者都抱有投机的心理，这极大程度上破坏了金融市场的平衡，也失去了金融衍生品的意义，所以商业银行要加强利率风险管理，谨慎经营，应以保值为主要目的参与金融衍生产品交易，坚决避免投机现象的出现，维护金融市场的良好平衡和秩序。

（三）以银行间外汇衍生交易为切入点，以利率类衍生产品为长期发展方向

国内商业银行金融衍生品的交易情况不仅取决于金融市场的环境，还取决于衍生品交易的核心能力。从当前的交易情况来看，商业银行介入交易是切实可行的，这样可以将人民币对外汇率变成主要的风险控制工具。再加上企业对金融衍生品的需求非常强烈，因此国内商业银行应该以银行间外汇衍生交易为切入点，积极为衍生品交易创造新的动力，满足各种用户的需求，存进市场交易的完成[。

结论：综上，金融衍生品对于金融市场的发展尤为重要，国内商业银行要清楚的认识到当前交易中存在的问题，从根本上解决投机过度、风险控制不足等问题，并采取有效措施，积极地改善金融市场交易环境，降低金融衍生品的风险，创新其投资形式，最重要的是改变投资者的心态，防止其投机过度，要理性的投资，积极的参与保值投资交易，从而促进我国金融市场交易的发展，为我国经济飞跃式发展打下坚实的基础。

参考文献：

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[4]都红雯，杨晓敏.商业银行参与金融衍生品交易的现状分析及对策思考[J]. 浙江金融，2016，11：23-24.

作者简介：邢竣博，男，遼宁省海城市人，1995年4月出生，本科在读，专业：金融学。李欣然，女，吉林省舒兰市人，1996年7月出生，本科在读，专业：金融学。