会计—税收差异与未来盈余增长

黄思莹　张星文　龙辰辰

[摘要]基于2010年至2014年沪、深两市所有上市公司，考察了我国上市公司的暂时性会计—税收差异及永久性会计—税收差异与其未来盈余增长之间的联系。实证结果发现，暂时性会计—税收差异能显著地反映上市公司的未来盈余增长，暂时性会计—税收差异越高，意味着会计盈余的质量越低，并预示着未来盈余增长可能性越小。

[关键词]会计—税收差异；盈余质量；未来盈余增长

[DOI]1013939/jcnkizgsc201716235

1文献回顾与理论分析

在国外，会计利润与应纳税所得额两者相分离发生于1990年之后。加上各大公司爆出了会计丑闻，人们开始质疑企业的会计利润与应纳税所得额之间不断扩大的差异是否已经暗示了低的盈余质量，例如，Phillips等（2003）；Palepu（2005）；Hanlon（2005）；Ayers（2009）；Tang和Firth（2010）；等等。Hanlon（2005）发现投资者对于拥有大额的正的“会计—税收差异”的公司的未来盈余持续性表现出较明显的疑虑。Bradley（2012）进一步研究发现投资者能够区分大额会计—税收差异的不同形成原因，并且在投资时正确地区分盈余的持续性。国内学者叶康涛（2006）、钱春杰（2007）、周中胜（2009）、罗勇（2014）也赞同盈余持续性在一定程度上能够反映会计盈余的质量。以上的研究结果均表明会计—税收差异作为判断公司的盈余质量的信号灯。

暂时性会计—税收差异是指由于资产项目或负债项目的计税基础和账面价值两者不相等而产生的差异。由于递延项目缺少法律的强制约束，暂时性会计—税收差异显然反映了盈余管理中一定程度上的自由选择处理权的使用程度（Chi等，2014）。因而暂时性会计—税收差异有可能相对于永久性会计—税收差异更易于被人为操控，也更有机会被用于盈余管理。据此，本文提出了假设1。

假设1：暂时性会计—税收差异越大，公司未来盈余增长的可能性越小。

而永久性会计—税收差异存在并且不会随着时间的推移或事项的真实发生而自动转回。永久性会计—税收差异是在计算依据不同的前提下，以会计准则为认定标准的会计利润与以所得税税法为认定标准的应纳税所得额之间出现的差异。事实上，管理层仍有动机为了平滑利润或“洗大澡”而故意提前在当期就计提或摊销非正常量的费用，然而这放到税法规定范围内想要当期扣除却是不允许的，由此可见，永久性会计—税收差异有可能同样起着不可忽视的预警作用（Raedy et al，2010）。据此，本文提出了假设2。

假设2：永久性会计—税收差异越大，公司未来盈余增长的可能性越小。

2研究设计

21样本选择和数据来源

本文以2010—2014年五年期间的沪、深两市所有上市公司为研究对象，在此基础上对初始样本进行如下筛选：①剔除金融业或亏损的上市公司；②剔除没有或所得税费用为负的上市公司；③剔除数据缺失的样本。最终本文研究的数据为7879个观测值，并对主要变量做缩尾处理。本文数据来源于深圳国泰安CSMAR数据库，统计分析软件使用STATA 130版。

22会计—税收差异的计量

在借鉴刘行和叶康涛（2013）等研究的基础上，应税收益（TI）的计算方式如下：

TI=所得税费用+递延所得税资产变化额-递延所得税负债变化额实际所得税率（1）

暂时性会计—税收差异（TEMPBI）的计算公式如下：

TEMPBI=递延所得税费用实际所得税率利润总额（2）

其中，BI为利润总额。

永久性会计—税收差异（PERMBI）的计算公式如下：

PERMBI=（利润总额-TI）-TEMPBI（3）

23会计—税收差异与公司未来盈余增长关系的模型构建

为了验证会计—税收差异变量（TEMPBI、PERMBI）对未来盈余增长造成的影响，借鉴 Chi et al，（2014）研究，構建下列模型：

其中，被解释变量Growth表示未来盈余增长，以t年与t-1年的盈余（扣除非经常性损益后的净利润）之差除以资产总额来衡量。作为解释变量的TEMPBI和 PERMBI分别表示了暂时性会计—税收差异和永久性会计—税收差异。控制变量包括：Acc 为应计项目；BTM 为账面市值比；ETP为股息实得利率；Debt为资产负债率；Othratio为非经常性损益与资产总额之比；Earning 为本期盈余；Roe为净利润除以股东权益余额。Year为年度控制变量，Industry为行业控制变量。

3实证研究结果及分析

31会计—税收差异与未来盈余增长的多元回归分析

从表1的模型（1）和模型（2）回归结果中可以看出，由于税法和会计准则差异产生的暂时性差异与公司滞后一期的盈余增长负相关，并在1%水平上显著，t值在模型（1）和模型（2）中分别达到-3002和-2947，则说明递延所得税费用越高，滞后一期的盈余增长越小。从表2的模型（3）和模型（4）回归结果中可以看出而永久性差异变量（PERMBI）系数一样为负的，却不显著。此结果表明永久性会计—税收差异越大，滞后一期的盈余增长的可能性越小，与Blaylock 等（2012）的研究结论一致。

32稳健性检验

本文借鉴Lev和Nissim（2004）对会计—税收差异的计量方式，即应税收益除以利润总额的计算方法再去验证会计—税收差异与未来盈余增长的关系。会计—税收差异与未来一年的盈余增长呈显著的正相关，说明会计—税收差异越大，公司未来盈余增长幅度越大。

4研究结论与启示

随着会计准则的不断发展变化和企业所得税法的全面实施，会计—税收差异与纳税筹划、盈余管理等行为息息相关，并日渐成为会计界研究的焦点之一。本文研究发现：暂时性会计—税收差异与未来盈余增长呈显著的负相关，即暂时性会计—税收差异越高，预示着未来盈余增长可能性越小。

本文研究的结论对投资者、证券市场监管机构、政府税务机关均有一些启发作用。第一，会计—税收差异对于投资者判断上市公司的盈余质量相关情况具有一定的参考价值。第二，监管机构应鼓励企业自愿披露更多税务方面的信息，有利于投资者更加全面地估计上市公司的价值，从而决策也更为明智。

参考文献：

[1]谢香兵会计—税收差异、未来盈余增长与投资者认知偏差——基于我国上市公司的经验证据[J].会计研究，2015（6）：18-25，96

[2]周中胜会计—税收差异与盈余质量：基于中国上市公司的经验研究[J].上海经济研究，2009（5）：48-54

[3]叶康涛盈余管理与所得税支付：基于会计利润与应税所得之间差异的研究[J].中国会计评论，2006（2）：205-224