维生素持续上涨相关公司业绩预喜

本刊记者张婷

维生素持续上涨相关公司业绩预喜

本刊记者张婷

涨价概念成为近期资本市场最火的题材。石墨电极价格的持续上涨，催生了方大炭素短期股价暴涨两倍的大牛股；稀土价格的显著上涨，也使得盛和资源股价创出历史新高。

事实上，维生素价格的上涨，也使得相关公司股价表现优异。只不过目前市场目光聚焦的依然还是周期股，因此该板块市场关注度不高。

不过，随着山东等大省迎来环保部监查，供给端收缩明显，维生素价格上涨的态势有望延续。同时，从兄弟科技等行业内生产企业的中报情况来看，维生素价格上涨，使得其利润大增。因此，可以预见，在相关公司业绩向好，同时又有涨价因素的催化剂下，其股价后续仍有望表现惊艳。

高价行情有望维持1-2年

2016年11月起，维生素进入新一轮涨价行情。在此涨价之前，维生素的低价行情已经维持了4-5年。而此次涨价缘起供不应求。维生素原料药是国际流通商品，价格受国际市场行情波动影响。2016年11月底，河北省石家庄市因治霾需求，要求当地多家药品生产企业停产，其中包括位于石家庄市的维生药业。因此维生素供应出现缺口，价格随即大幅上涨。

当时，即有业内人士认为，因供应不求导致的价格上涨只有在供应提升或需求下降才会出现价格回落。对于维生素原料药，预计这样的高价行情有望维持1-2年。

据了解，新产能从投资建厂到形成销售影响市场价格通常需要1-2年，剩余产能恢复生产也需要一定的时间。2017年，全球的维生素C原料药需求约15万吨，中国是主要供应国。中国的供应商主要包括维生药业、鲁维制药、东北制药，预计三家在2017年的总产量可达到8-9万吨。因此这三家主要供应商的生产情况对维生素C原料药的价格影响显著。可以预见在产品的供应端，不会出现大幅提升。

同时，在价格上涨初期，通常需求也会随之上升，一方面是需求的自然增长，更主要的是在涨价预期下，采购商为了避免更高的采购价，通常会在涨价初期备货，因此在短期内推高需求。这一过程通常也会持续1-2年。

此外，在我国环保要求趋严的大环境下，大宗原料药的生产在未来有可能会继续面临限产压力，这也使得其价格有望随着限产从而上涨。

维生素企业“清一色”报喜

实际情况来看，维生素的涨价潮在今年得以延续，而且有愈演愈烈之势。春节之后，维生素D3价格快速上涨；到今年3月，维生素K3涨幅超过160%，维生素B3与维生素C涨幅超过90%。

近入6月份之后，维生素市场进入提价潮，大部分品种出现涨价或停报。其中，维生素D3数次大幅提价，月累计涨幅达540%。其他品种，如维生素C/K3/B1/B6/B5也不同程度提价。维生素A在经历了持续的大幅调整后，6月开始底部反弹。目前，部分产品价格停报，价格上涨潜力较大。厂家停报的维生素有：VA、B12、B2、B1、B6、叶酸、生物素，价格上涨潜力较大。

受价格持续上涨的影响，维生素行业A股上市公司上半年业绩全线预喜。最大的维生素K3生产企业兄弟科技日前披露了2017年半年报。报告显示，受环保影响，主力品种的利润空间持续提升，上半年公司维生素产品收入4.94亿元，同比增长37.11%。而这也是公司连续第三年保持净利润100%以上的增长。

此外，东北制药、金达威、花园生物、新和成、亿帆医药等公司都发布了上半年业绩预告。其中，东北制药预计归属于上市公司股东的净利润同比增长1106%-1201%；金达威预计增长5%-55%；花园生物预计增长364.1%-389.53%；新和成预计增长0-50%；亿帆医药预计增长15%-45%。

维生素概念股值得关注

招商证券认为，从2016年开始，环保压力加大。国务院发布《关于印发水污染防治行动计划的通知》，要求2017年底前制药（抗生素、维生素）行业实施绿色酶法生产技术改造。目前已经进入最后阶段。除此之外，今年4月开始，环保部对京津冀及周边地区28个城市开展的大气污染防治强化督查，号称是“史上最大规模环保督查”。另外，据悉，第四批中央环保督查组或于8月初进驻浙江、山东等大省，环保压力不减。而下游饲料行业较为分散，维生素企业议价能力较强。近期，部分产能装置进入高温检修，导致供给出现短缺，维生素后续仍有提价可能。

以下维生素概念股值得投资者关注：

金达威(002626)：金达威是辅酶Q10全球最大生产厂家，占全球市场50%份额。在维生素领域，地位也很突出。是全球仅有的六家VA厂商之一，同时VD3产销量居全球第五位。

浙江医药(600216)：公司维生素E产量国内最大，为全球第二大生产商；天然维生素E产量为国内最大，全球第三大生产商；β-胡萝卜素和斑蝥黄素是全国最大、全球第三大供应商。

广济药业(000952)：公司是维生素龙头，具有较强的资本实力和产品价格引导能力。VB2、V6等产品价格持续上涨，公司业绩拐点清晰。

新和成(002001)：公司主营维生素，同时积极发展香精香料、蛋氨酸、以PPS为代表的新材料、原料药等高技术业务，形成四大业务板块协同发展。在维生素领域，公司是全球前三的维生素生产企业。香精香料、PPS、原料药等业务近年来快速发展。蛋氨酸投产在即，进口替代空间巨大。

兄弟科技(002562)：公司通过非公开发行募集资金新建了1.3万吨维生素B3，同时配套2万吨3-氰基吡啶，3-氰基吡啶是维生素B3的关键原料，实现核心原材料的自主生产，有利于增强公司的综合竞争力。

花园生物(300401)：公司在NF级胆固醇和VD3的市占率均超过50%，行业话语权强。