互联网投资理财产品经济学分析

许海洋

[提要] 互联网金融是传统金融行业与互联网金融相结合的新兴领域，余额宝作为去银行化的互联网投资理财产品的典型代表，是当前中国互联网金融创新中最热门的产品。本文以余额宝为例，通过建立4Cs和SWOT模型，确定其优势、劣势、机遇和挑战以及其存在的合理性和发展的可能性，以余额宝为例以点带面的深化去银行化的互联网理财产品的投资价值和前景。

关键词：余额宝；4Cs分析；SWOT分析；互联网理财；建议

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2017年6月26日

互联网金融作为一种新兴业态，其发展与壮大对传统金融业产生了巨大影响，也由此引发了一系列问题。现如今，越来越多的消费者选择互联网金融平台作为其融资、理财、投资的重要途径，互联网金融已逐渐走入广大民众视野。但发展与问题是并存的，作为新兴业态，互联网金融在发展过程中也面临着诸多问题与挑战，诸如风险控制、法律空白等问题亟待解决。以余额宝为例，以点带面，对互联网金融行业进行探究分析，找出其优势所在，总结出发展工程中所遇问题，并提出针对性建议，以促进行业发展。

一、4Cs分析

（一）从顾客角度。随着中国经济的不断深化改革，我国经济得到了充足的发展，人们生活水平得到不断地提升，从而人民可支配收入也大大提高。近些年来，由于互联网的飞速发展，社会上充斥着各类理财产品，人民不仅仅局限于把多余的存款存于商业银行，而是进行各种各样的理财；如今人们更加倾向于通过无线客户端实时了解自己的资金。

当今社会，中国大部分消费者都是工薪阶级，又因为存在技术以及知识的限制，人们很难进入证券市场，而商业银行的理财产品门槛要求较高，人们很难进行合理有效的理财。由于以上的原因，使得大部分消费者的理财需求没法得到充分的滿足；但是要想在银行存款之外的理财产品中得到消费者青睐，最重要的是不能让消费者承担风险，并且使收益要不低于商业银行存款理财。

由于以上原因，余额宝的问世恰恰解决了这些难题。余额宝是由国内第三方支付平台支付宝打造的一项全新的余额增值服务，消费者把存款存入余额宝，并且取得一定的资金收益。又因余额宝不对消费者存入的资金有上下限的要求，用户可以通过支付宝把自己闲置的资金存入余额宝，从而实现了真正的“平民理财”。与商业银行的存款收益率相对比，近几年余额宝的年化收益率在4%～5%之间，基本可以满足投资者对余额宝投资的收益回报，也在这一方面赢得了广大低端消费者对收益的追求。所以，余额宝有着非常庞大的投资群体，这也是余额宝得以长足发展之关键。

（二）从成本角度。余额宝是支付宝创造的一款以余额增值为主要服务的理财产品，用户只需要把自己支付宝里暂时闲置的资金转入余额宝，就客户而言，成本极低以至可以忽略；并且余额宝收益日结，存入余额宝的闲置资金可以随时进行支付宝转账和网上购物等一系列的消费，从而使得工薪阶级不多的闲置资金取得最大的效用。目前，用户使用的余额宝是天弘基金在阿里云计算的基础上所构建的，可以同时满足每秒10，000笔订单以上的要求，大大减少了基金清算成本，以及减少了大量时间成本，更是为余额宝的正常运转提供了坚实的基础。余额宝作为中国基金史上首支规模突破千亿的基金，把社会上小量的闲置资金聚集在一起，为社会经济发展提供了一笔巨大的资本积累。

（三）从便利角度。同最基本的商业银行存款相比，用户把闲置资金存入余额宝有非常大的便利性。人们不再需要去商业银行存款，只需要在网络客户端支付宝上把闲置资金转入余额宝即可，且收益率不低于银行的活期存款；现在，大多数的消费者均会使用支付宝进行线上支付，正是这一历史性支付方式的变化，为余额宝的发展奠定了基础。又因为余额宝的利息是日结，大多用户会选择把支付宝里闲置的资金存入余额宝，这样不仅不会影响自己的网上消费，而且还会有一定的利息收入。正是余额宝对使用者的这一便利性，引起了全社会线上支付的热潮，从而带动了全社会支付的便利，同时也在国际上产生了较大的积极影响。

（四）从沟通角度。余额宝的开发是以消费者为中心，其不断从用户的角度考虑来完善自己，使得余额宝有了更好的用户体验。现在余额宝里分为三个模块，分别是优化投资、资金管理、心愿储蓄。优化投资是通过阿里云计算为用户推荐合适的其他的理财产品；资金管理包含工资转入、每月还贷、余额自动转入三部分，这三部分的划分，使得开发者和用户有了更好的互动与沟通；而心愿储蓄就如电子存钱罐，通过用户定期存入的少量资金，在一定时间后达到心愿资金的目的，这样使得用户的资金使用效用达到最大化。

二、SWOT模型分析

（一）优势分析。余额宝与传统的投资理财产品相比，存在收益较高、流动性较强等优势。

1、收益优势。近年来，余额宝的年化收益率在4%～5%之间，较一般的商业银行存款和证券都高。2017年商业银行活期存款利率为0.35%，定期存款在1%～4%之间，均比同期余额宝的收益率低；与商业银行的理财产品相比，余额宝的使用成本较低，具体表现为：没有了商业银行小额管理费的成本，余额宝对用户的小额理财不收取任何管理费用，并且用户将资金转入或转出余额宝均不收取手续费。

2、流动性优势。余额宝的另一大显著的优势就是流动性优势。支付宝用户可以在一年中的任何时间段，进行闲置资金的转入和转出，而不受传统理财产品资金变动时时间和空间上的限制。其流动性基本上与商业银行的活期存款相当。

（二）劣势分析

1、收益性劣势。由于余额宝是支付宝和天弘基金联合打造的一款理财产品，余额宝的本质就是一款货币基金，所以用户把资金存入余额宝时就相当于购买了一定数量的基金；因基金这类理财产品存在一定的风险，所以余额宝使用者的收益是不固定的。2015年6月，余额宝公布了最新的7日年化收益率为3.67%，这是余额宝收益率史上首次“破4”并已“九连跌”，2015年10月，余额宝收益率“破3”，达到2.958%。虽然货币基金是一种风险较低的金融理财产品，但仍然存在着亏损的可能性。

2、安全性劣势。虽然余额宝较传统的理财产品有着几乎为零的成本和突破了时间、空间上的限制，但是因为余额宝所有的操作和运转都是在网络上进行的，因而存在着网络信息安全方面的问题。近年来，网络信息安全问题不断出现，据统计，有7%的网友在网上有被欺诈的经历，网络自身存在的安全无法完全避免，所以资金存入余额宝的有着被盗取的风险。不仅仅只有网络信息安全，手机的安全问题也是我们需要考虑的问题；手机的丢失、被盗用都可能导致手机里余额宝的相关支付密码等信息丢失，从而导致造成经济损失。

（三）机遇分析

1、创新机遇。余额宝的出世无疑是对传统理财一种最大的革命性创新，它是以支付宝作为第三方平台，并寄生于支付宝的一种理财产品。余额宝总能准确定位用户的金融理财需求，为用户提供了一个优质而安全的理财服务。余额宝创新的尝试，也符合我国目前创新发展的战略，契合了社会经济体制前进的方向。

2、体制创新。在金融体制改革面前，无论是国内还是国外，都对中国金融业提出了新的更高要求，所以中国的金融体制改革，是一项非常紧迫的任务。金融体制改革是为了加快构建多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系，加快提高银行业、证券业、保险业竞争力，促进金融业持续健康安全发展，为实现经济社会又好又快发展做出更大贡献。在此期间，余额宝的创立刚好赶上了金融体制改革的浪潮，顺应了时代的发展。

（四）威胁分析。由于余额宝在较短的时间内，在社会上抢占了大量的市场闲置资金，各个商业银行纷纷出招反击互联网金融新尝试，各个银行均开发出新的互联网理财产品，不断地冲击着余额宝。根据中央银行对第三方支付平台的管理规定，支付宝余额可以购买协议存款，而余额宝借助天弘基金实现基金销售功能，并不符合国家的明文规定，属于打擦边球的行为。从监管层面上来说，余额宝的这一做法并不合法，在没有正式合法化之前，这对社会始终是一个巨大的隐患。

三、对互联网金融业的建议

（一）构建与传统金融业之间的友好关系。目前，余额宝和传统金融业之间的关系并不是十分的融洽，余额宝需要进一步完善和传统金融业之间的关系，以减少其對余额宝的一系列政策的打压，这样不仅可以使自己获得更多的客户，也有利于完善自身的体制。

互联网金融与传统金融之间应该有良好的互相学习的过程，不应该互相抵制，传统金融业要学习互联网金融业的创新理念，而互联网金融业则需要学习传统金融业稳定的体系。

（二）进一步完善余额宝的风险防范体制。余额宝的本质就是货币基金，故而就存在一定的投资风险。余额宝应该主动借鉴传统金融机构防范金融风险的方法，进一步降低余额宝的投资风险，有效防范收益风险和流动性风险，这样才能消除部分用户对余额宝的忧虑，使他们放心使用余额宝，从而才能吸引新一批用户使用余额宝，继而可以扩大了余额宝的使用范围。

（三）建立健全互联网金融法律监管机制。当今的中国，在法律上专门针对余额宝这类互联网金融的监督管理体系以及法律体系还不够健全，使得余额宝始终处于法律的边缘地带。因此，国家的相关立法机构应该紧跟时代发展的步伐，加快完善相关领域的法律文件，使得互联网金融规范起来，从而可以更加健康的发展。各个监督机构也应履行相应的义务，加大对互联网金融的监管，且各监督机构应互相合作，督促余额宝向着有助于金融业发展的方向进步，从而解决余额宝“合法化”问题。

四、结语

现如今，以余额宝为主的互联网金融理财产品在人们心中已经占据了一定的地位，消费者小额的闲置资金都会选择在网络上进行理财投资。而互联网理财产品需要做的就是继续创新，且使自己的收益率更加稳定，这样才能进一步吸引更多的消费者对互联网理财产品的投资。

随着互联网的不断进步，互联网金融必定会借助发达的网络信息，不断地对这一理财模式进行改革与创新，并且在金融监管制度不断完善的条件下，互联网金融业的便捷性、高效性等特点必将会越来越突出。在未来我国的经济发展中，也会更加依赖互联网的依托，这样才能更好地为消费者服务，为社会创造更大的价值，进而推动社会经济的可持续发展。

主要参考文献：

[1]罗欣.基于商业模式视角的互联网金融创新研究——以余额宝为例[D].西南财经大学，2014.4.

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