浅析金融风险及防范措施

郑志平

【摘要】自1978年我国进行改革开放以来，我国的经济取得了飞速进步，金融行业自发展以来取得了质的改变，金融创造的财富远远超过传统行业创造的财富总值，但同时金融行业也面临着巨大的风险本文将从以下几个方面具体讨论金融行业面临的风险以及防范措施：一、我国当前面临的金融风险；二、利率化市场下的金融风险；三、金融风險预指标；四、金融风险的防范这四个方面来讨论金融风险的防范及措施应对。

【关键词】金融风险；防范；措施

一、我国当前面临的金融风险

改革开放以来，我国的经济取得了飞速进步，金融行业也取得了质的改变，但对于我国是否存在金融危机，不同的学者的有不同看法：有些学者认为中国存在严重的金融危机，主要是由中国的财政赤字严重，隐性支出额巨大等得出的；有些学者认为中国不存在金融危机，主要原因是中国的GDP连续上涨，国民储蓄率一直处于较高水平；有些学者认为中国的金融风险在大范围里是不存在的，但是不排除会发生局部地区的金融风险。1997年的美国的“次贷危机”引起的亚洲金融危机第一次让我们体验到金融危机的巨大破坏性，由于当时我国的资本的外放程度较低，因此在亚洲各国中所受损失较小，但仍旧受到一定的损失。金融的具体表现形式分为三种：一是由于国家的财政总收入远低于财政总支出；二是由准财政活动引起的金融风险；三是由非财政活动引起的金融风险。中国的金融体系自进入21世纪以来才慢慢构建，20多年金融体系已初具模型，但我国的问题是金融业的最终汇聚点确是银行业，中国的五大国有银行聚集了大部分财产，但我国的银行也存在着不小的问题，影响着金融的发展和稳定。银行业的主要风险集中在不良资产和资本金上，国际的不良资产贷款率规定不能超过贷款余额的15%，但我国的不良资产贷款率在20%左右。我国的资本金准备率严重不足，这两点说明了我国银行业存在的问题，同样也说明金融业发展过程中的问题。

二、利率化市场下的金融风险

自1996年起我国开始利率化市场的改革，经历过了利率管制放松和贷款利率的浮动阶段，我国的金融业存在着“先贷后存”的顺序。随着“十二五”金融业改革的提出，金融的存贷利率得到了明显改善。自取消金融业贷利率的下限管制以来，金融业面临的风险更大同时也更难控制。利率在完全竞争市场中是由资本供求关系决定，均衡利率指的是资本达到供求平衡时利率的水平。利率的市场化是金融业持续发展的前提，同时也是完善一国金融业的重要保障。有些学者认为应加快利率的市场化进程，使资源配置更加充分有效，这些学者认为若对金融业进行严格地管制将会产生贫穷陷阱，因此他们认为应适当放松对金融业的管制。经研究人员证实，利率的市场化有利于金融业的发展并且能够促进经济的增长，从我国的对外开放程度越来越大，不难看出这些学者认为应当加快市场利率化进程。有的学者却认为金融业才是利率市场化的前提，他们认为只有当金融业的秩序达到一定的稳定程度后，利率的市场化才能提上进程，这些学者利用中国和其他发展中国家的数据研究得出金融业的宽松管制更容易导致金融危机，利率的市场化固然能够促进经济的增长，但同时也会增大金融危机发生的概率，因此这些学者的观点是加强金融监管和金融的创新，当金融市场达到一个相对稳定的状态后再稳步推进我国的市场利率化改革。从上述两大观点，我们不难发现我国的利率市场化改革已经亟待解决，金融业的风险影响着利率市场化的成败与否，同时利率化市场的发展速度也影响着经济的发展速度，影响资源的配置效率进而引发一系列的金融风险。

古典利率理论从市场的角度出发，分析资本供求的影响因素，通过演就分析得出需求的影响因素是资本，供给的影响因素是储蓄。资本和储蓄反映了信用。“节欲论”认为利息是对供给者放弃当前欲望的补偿；“时差论”认为利息是对供给者的货币时间价值加以的补偿。但这两种理论的被接受程度并不高。因此新古典学派提出了新的观点，“均衡利率论”生产要素的价格看成利率。新古典学派提出了自然利率的观点，自然利率是实物借贷资本的供求关系确定的，当投资和储蓄相等时市场利率才等于自然利率。“人性不耐论”从心理的角度分析了利率的本质，认为人们更加偏向于当前消费而不是未来消费。

马克思利率理论是古典利率理论和新古典利率理论的基础上发展而来，马克思的利率理论归纳为：利息的产生是由于资本所有权和使用权的分离导致的，在借贷活动中，资金的供给者仅仅提供资金的使用权而不是所有权，资金的接受者支付利息以获得资金的使用权。利息是剩余价值的转换。利率大于0且小于平均利润率，平均利润率指的是总的剩余价值和总资本的比率。

凯恩斯的利率理论提出利率的决定因素是流动偏好和货币乘数，货币的供给量是由政府控制的而不受经济变量的影响，但是凯恩斯的利率理论存在着“流动性陷阱”，当利率无限趋近于0时，货币需求将会变得无穷大，此时货币的数量已经不能改变利率的大小，此时政府应当采取扩张的经济政策来刺激经济。

新剑桥学派的可贷资金利率理论提出利率的界定因素是由资金要素和实物要素同时决定的，但当可贷资金的供求相等时利率却不是均衡的，此时的利率是不稳定的，因此并不能保证实物和货币市场同时达到均衡。

利率市场化主要会带来流动性风险，利率市场化会将定价权交予商业银行，这使得资金的市场竞争更加激烈。利率的经济杠杆使得资金的流转速度更加迅速，银行作为融资的主要渠道，商业银行只能从技术上上控制流动性风险，但不能从心理上直接了解借贷者的行为，因此不能完全消除金融风险。

三、金融风险预警指标

自金融预警的概念出现以来，全世界金融业从业人员对金融风险的预警问题一直没有停止研究，“信号法”金融预警模型和FR金融预警模型以及货币危机预警模型便是学者一直孜孜不倦的研究成果。国内开始关注金融风险的预警是由美国的次贷危机引起的东南亚金融危机，从金融危机始，我国学者便致力于研究金融风险的预警指标。刘志强设计了由国内金融风险指标和国外风险指标两部分共同组成的金融风险预警指标。冯芸和吴冲锋将预警指标分为长期、中期和短期预警指标，但其科学性有待商榷。胡燕京等运用神经网络构建中国的金融风险预警模型，并定量分析了中国金融风险，研究结果表明中国金融业处于高风险区。上述的一些研究表明我国的金融预警指标和金融风险预警模型存在缺点，上述研究的金融风险的预警指标主要选取的是国内的一些因素，而没有考虑到汇率等因素的影响，同时对金融风险的预警都倾向于长期，但是环境的瞬息万变性会使得预警失效，这使得预警机制的效率过于低下。金融风险预警指标可以提高金融风险预警的效率，有效预防金融风险。金融风险主要有以下几个方面引起的：一是宏观经济引起的风险，若经济发展速度不合常规或者市场失灵都会导致金融风险。二是银行的不良款项带来的风险，当银行的不良贷款率和资本的充足率不够时，银行会出现资金的大额漏洞进而引发支付危机。三是通货膨胀引发的风险，当货币的流通不再大额投入实物商品时，资金会大额流入房地产等行业，泡沫就会产生，当泡沫过于大时甚至破裂时，大幅的经济危机就会产生。四是外资的大量流入引发的危机，但资本流动较为自由时，外资的大量流入会冲击本国的货币价值从而引起金融风险。五是债务危机引发的风险，国家一般会持有两种债务一种是国债，一种是外汇债务，当出现意外事件时，政府无力偿还债务就会导致经济金融危机。endprint

金融风险的预警流程首先是长期预警，长期指标的预警结果分为安全、基本安全、风险、较大风险四个等级。若长期预警指標的结果都呈现于安全或基本安全的现状，说明金融业状况良好，否则表明金融体系状况不好，其内部有潜在根本矛盾，此时政府应当做出相应的政策调整。若长期预警指标结果都处于长期风险，此时可以进行中期预警，预警结果同样分为安全、基本安全、风险、较大风险四个等级，此时应当提高监测频率，以便及时了解市场的变化，因此在中期预警中会穿插短期预警。

根据预警指标的结果判断危机是否发生可用临界值来检测，因此若需要具体判断危机程度，还需要进一步细致确定临界值，也可以按照国际的公认的临界值，或者可以参照国家在金融稳定时的各项数据，将数据进行对比。

四、金融风险的防范

我国目前研究的金融风险主要集中于在法律制度与金融风险。金融业的发展是否完善由各相关主体的行为规范性决定，而要约束这些相关主体，我们需要建立一套健全的法律制度，相关的法律法规不仅可以调整和金融业有关的法律关系，而且也可以对金融业的从业人员的行为进行规范，这些法律主要是在政府管理失灵的区域进行约束。金融法律的实施可以使金融监管和市场监管实现相对的平衡，可以降低系统风险。我们知道金融机构的主要作用是融资媒介，信息的不对称使得金融风险的存在是必然的事情，金融立法并不能消除所有的金融风险，儿时对金融风险起到控制作用，因此金融风险的防范和控制离不开金融法律的制定和实施。

近年来房地产市场快速崛起，房地产贷款的额度大幅度增多，与传统的贷款而言，房地产的贷款收益较为稳定，因此银行业支持这类贷款，但是房地产贷款还没有经历经济周期的考验，还有待观察。纵观历史，1988年日本房地产泡沫的破灭也给了我们一个教训，因此金融法律的实施是必然，房地产的贷款也应当适度。

因此我们不仅要监督金融法律的实施，同时也要持之以恒地对金融法律进行研究。金融创新包括了金融法律的创新。在金融法律创新方面，要从理论走向实务，像《信托法》明确了商事信托关系在金融的基本规则、《银行业监督管理法》引入了审慎监管的理念，同时在创新方面不能只局限于用法律学研究，我们要吸收其他学科的精华、知识和观点用于金融法律的创新，用最新的理论来研究金融法律关系。

参考文献：

[1]安鑫跃，深化改革积极推进利率市场化[J].东北大学学报，2006（3）：64-66

[2]闫素仙，发展中国家利率市场化深层次思考与对策[J].管理世界，2009（6）：168-169endprint