从全国金融工作会议看金融发展新动向

2017年7月14日至15日，第五次全国金融工作会议在北京召开。作为定调未来五年金融业发展的“指向标”，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在会上讲话，中共中央政治局常委俞正声、王岐山、张高丽出席会议。由此可见，第五次金融工作会议的规格高于往届，足见中央高层对金融工作的重视程度。

此次会议围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革“三位一体”的金融工作主题做出了重大部署。习近平强调做好金融工作要把握好几点原则：回归本源、优化结构、强化监管、市场导向。会议强调金融在实体经济发展中的辅助作用，突出防范化解金融风险的重要性和紧迫性，同时着重阐述未来的监管架构和方向，设立国务院金融稳定发展委员会协调监管，切实做好防控金融风险，促进实体经济健康发展，确保金融稳定。

明确定位：金融是国家重要的核心竞争力

习近平强调，金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。

“这是从战略高度、全局角度对金融作出的新的明确定位。”中国国际经济交流中心信息部部长王军说，这一论断体现了在经济全球化背景下、在“两个一百年”目标的实现过程中，金融所能起到的独特作用。

纵观世界近现代史，大国崛起往往离不开金融强有力的支撑。回顾国际金融危机历程，经济上的大风大浪是由金融问题而起。放眼国际公认的几大金融中心，都与经济强国的地位相匹配。

中国民生银行首席研究员温彬分析认为，当前中国正处在决胜全面小康、推动经济转型升级、跨越“中等收入陷阱”的关键阶段，做好金融工作关系经济发展、社会和谐，是国家治理体系和治理能力现代化的应有之义。

“中国已经成为世界第二大经济体，中国金融业肩负着重要使命，那就是在激烈的國际竞争中，为中国经济更好地配置资源，保护好、使用好改革开放以来辛勤积累的国民财富。”中国社科院金融所银行研究室主任曾刚说，只要发展得当，在未来的国际竞争中，金融必将成为中国重要的竞争力来源。

回归本源：服从服务于经济社会发展

习近平强调，金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨，也是防范金融风险的根本举措。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，引导金融回归服务实体经济的本源，是当前经济社会发展迫切的现实需要。在中国经济转型升级的关键阶段，亟待把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节。董登新建议，要通过构建多层次资本市场体系，丰富直接融资工具，打通直接融资渠道，更好地解决创新型企业等市场主体的融资需要，为中小微企业提供高效便利的融资解决方案，从而缓解融资难融资贵问题，助推经济转型和产业升级。

在当前我国融资结构仍以间接融资为主的现状下，要在提高直接融资比重的同时，努力改善间接融资，推动国有大银行战略转型，发展中小银行和民营金融机构。要促进金融机构降低经营成本，清理规范中间业务环节。

曾刚表示，这意味着银行要优化经营理念，合理设定盈利目标，调整盈利预期，形成和实体经济长期共同协调发展的理念。同时，要通过优化监管政策，有序降低银行监管成本，在降低银行经营成本的同时，也有利于降低实体经济融资成本。金融活，经济活；金融稳，经济稳。专家表示，金融业回归本源，能强实抑虚，更好满足实体经济和人民群众多样化的金融需求，增强金融服务实体经济的可持续性和有效性。

更加重要的位置：主动防范化解系统性金融风险

习近平指出，要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，科学防范，早识别、早预警、早发现、早处置，着力防范化解重点领域风险，着力完善金融安全防线和风险应急处置机制。

曾刚表示，目前我国经济稳中向好，但企业经营发展仍面临较大压力，风险会传导至金融领域。与此同时，国际环境复杂多变，主要发达经济体货币政策不确定性增强，外部风险仍存隐忧。

在内外部环境的制约下，要推动经济去杠杆，坚定执行稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系。

交通银行首席经济学家连平表示，在企业降杠杆的同时，要强化金融机构防范风险的主体责任，整治干扰金融市场秩序的行为，严格规范金融市场交易行为。

会议释放的信息显示，严控地方政府债务增量、终身问责、倒查责任。中央财经大学中国公共财政与政策研究院院长乔宝云认为，部分地方官员为追求短期政绩而漠视关于地方政府举债的法律法规，还往往把责任转移到继任者。终身追责、倒查责任，是在鼓励、引导地方政府在合法合规的基础和前提下干出政绩、搞好工作。

深化改革：设立国务院金融稳定发展委员会

发展中遇到的问题，根本上讲要靠改革的办法解决。

习近平强调，要坚定深化金融改革。关于金融改革，这次会议释放的信息显示，要采取优化金融机构体系，加强金融监管协调，补齐监管短板，健全风险监测预警和早期干预机制等。

在众多改革措施中，“设立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责”引人关注。

中原证券股份有限公司总裁周小全认为，当前金融业混业经营快速发展，跨市场、跨行业的金融产品不断丰富，原有监管体系的协调性亟待加强。中央及时设立国务院金融稳定发展委员会，提高金融监管的层级，统筹相关监管部门，以“一盘棋”的思维和手段来保证国家金融稳定，将有效确保国家能积极应对国内外可能的金融风险，保证经济转型发展顺利推进。

兴业银行首席经济学家鲁政委说，一系列加强金融监管协调的改革措施，意味着将致力于实现监管对金融领域的全覆盖，填补空白和漏洞。此外，这次在金融机构、金融市场等方面也有一些新的改革安排。

这次会议释放的信息显示，地方政府要在坚持金融管理主要是中央事权的前提下，按照中央统一规则，强化属地风险处置责任。endprint

鲁政委说，这一要求明确了金融监管和金融风险防控工作中，中央和地方的职责。在中央统一规则下，强化属地风险处置责任，将更有利于防范和化解金融风险。

此外，这次会议还释放了扩大金融对外开放的信息。包括深化人民币汇率形成机制改革，积极稳妥推动金融业对外开放，推进“一带一路”建设金融创新等。

周小全表示，要以金融对外开放适应和满足中国经济“走出去”的新需求，并在深化改革、扩大开放中不断提升中国金融的质量和竞争力。

一行三会贯彻落实金融工作会议

7月17日，中国人民银行、中国银行业监督管理委员会（以下简称“银监会”）、中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）、中国保险监督管理委员会（以下简称“保监会”），分别召开会议传达学习和贯彻落实第五次全国金融工作会议精神。

中国人民银行首次对其在新设立的国务院金融稳定发展委员会（以下简称“金稳会”）的角色定调，即履行办公室职责。银监会提出，“有计划、分步骤，深入整治乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务等市场乱象”，明确监管人员“有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职”。而保监会则强调，要确保保险工作始终与中央要求保持一致，强化“保险业姓保”，坚持“保监会姓监”等。

从相关会议内容看，有业内人士预计，未来一段时间金融监管的严厉程度可能将超预期。

中国人民银行明确履行金稳会办公室职责

此次金融工作会议提出，设立金稳会，强化央行宏观审慎管理和系统性风险防范职责，意在解决监管协调问题。同时按照中央统一规则，强化属地风险处置责任。

据中国人民银行官网消息，7月17日上午，中国人民银行党委书记、行长周小川主持召开党委扩大会议。

会议强调，中国人民银行坚决拥护党中央、国务院的决策部署，将进一步强化“四个意识”，切实把思想和认识统一到中央对金融工作的决策部署上来，增强做好金融工作的使命感、責任感和紧迫感，把党中央、国务院的路线方针政策落到实处。今后一段时间，要按照这次会议的部署和要求，进一步深化金融体制改革，扩大金融对外开放，履行好国务院金融稳定发展委员会办公室职责，加强金融监管协调。进一步提高金融服务实体经济的效率和水平，保持货币政策稳健中性，优化金融供给体系，推进金融市场创新，加快普惠金融发展。进一步防范化解系统性金融风险，强化宏观审慎管理和逆周期调节，加强对系统重要性金融机构和金融基础设施的统筹监管。

上述会议传递的信息显示，国务院金融稳定发展委员会办公室设在中国人民银行。中国人民银行金融稳定局局长陆磊表示，中国人民银行将按照中央的要求，强化宏观审慎管理和系统性风险防范职责，以“一盘棋”的思维和手段来维护国家金融稳定。

首先，中国人民银行将坚定执行稳健的货币政策，处理稳增长、调结构、控总量的关系。同时，中国人民银行将健全风险监测预警和早期干预机制，把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，科学防范，早识别、早预警、早发现、早处置，完善金融风险处置预案，防止单体局部风险演变为系统性全局风险。中国人民银行还将补齐监管短板，加强系统重要性金融机构和金融控股公司等的规制建设，统一同类金融业务的监管规则，规范综合经营和产融结合，推进功能监管和行为监管，落实监管问责。与此同时，中国人民银行要坚持协同防范，统筹协调，加强金融基础设施的统筹监管和互联互通，推进金融业综合统计和监管信息共享，形成合力。

此外，中国人民银行将促进金融机构完善公司治理，优化股权结构，建立正向激励约束机制，强化风险内控机制建设，加强外部市场约束。在深化金融改革领域，积极稳妥推动金融业对外开放，推进“一带一路”建设中的金融创新，做好相关制度设计，让金融更好地服务实体经济。

至于国务院金融稳定发展委员会的职能，陆磊透露，该委员会的主要职能是统筹金融改革发展和监管，统筹协调货币政策和财政政策、产业政策等，增强监管协调的权威性和有效性。据介绍，该委员会的职能包括：坚持协同防范，统筹协调，健全风险监测预警和早期干预机制，补齐监管短板，健全监管制度，改进监管方法，进行监管问责，深化金融业改革开放，稳妥解决体制性、机制性问题。

同日，银监会、证监会和保监会也召开了会议，传达学习全国金融工作会议精神。

证监会表示，将认真落实国务院金融稳定发展委员会部署要求，自觉服从并紧紧依靠委员会办公室（中央银行）的牵头协调，切实做好资本市场改革发展稳定各项工作。始终与各有关方面主动协同配合，守住不发生系统性风险底线。全力支持和配合地方政府履行好金融管理职责。证监会指出，要切实提高证监会党委的政治站位和对资本市场的监管能力。世界上没有脱离国家利益与国民利益的资本市场。服务国家战略，保护投资者合法权益，维护金融稳定和国家金融安全，始终是中国资本市场最大的政治。中国资本市场是社会主义市场经济的重要组成部分。证监会表示，将紧紧围绕服务实体经济和支持供给侧结构性改革，深入推进资本市场“四梁八柱”性质的改革，加快完善多层次资本市场体系和基础性制度，加快修复和净化资本市场生态，更加注重提高上市公司的质量，强化和完善退市制度，进一步疏通和规范各类资金进入资本市场的渠道，不断提升资本市场对实体经济的融资能力，推动经济结构加快转型升级。证监会强调，必须始终坚持市场化、法治化和国际化的改革方向，在制度上补漏洞，在能力上补短板，依法全面从严加强资本市场监管，持之以恒，久久为功，为经济平稳较快发展作出新贡献，以优异成绩迎接党的十九大胜利召开。

保监会表示，要采取坚决有力措施，推动会议精神在保险业落地生根。服务实体经济方面，要坚持保险服务实体经济的根本宗旨，回归本源、突出主业、做精专业，强化“保险业姓保”，发挥长期稳健风险管理和保障功能，努力成为经济“减震器”和社会“稳定器”，更好地服务实体经济发展；防控金融风险方面，要坚决筑牢风险防控防线，提高防范和化解风险的能力，坚持“保监会姓监”，强化保险监管的专业性、统一性、穿透性，积极化解存量风险、严控增量风险，筑牢风险防线、守住风险底线，切实维护国家金融安全；深化金融改革方面，要坚持市场化改革方向，以新发展理念为引领，以供给侧结构性改革为主线，以深化市场体系改革为重点，完善市场约束机制，提高保险资源配置效率，全面深化保险业改革。endprint

此外，保监会还要求，加强保险监管队伍能力建设，切实转变工作作风，不仅要做到人心不散、队伍不乱、工作不断，确保各项工作顺利进行，还要力争稳中求进，推动监管工作打开新局面。去年下半年以来，保监会祭出整治以万能险为代表的理财险种的政策组合拳，旨在推动保险功能由“投资理财”向“保障保险”回归。监管高压下，保监会数据显示，2017年前5个月，寿险业务原保险保费收入13717.39亿元，同比增长32.65%；而以万能险为主的保户投资款新增交费约为3084.4亿元，同比下降59.4%。

同业、杠杆、表外将成整治重点

银监会则表示，坚决服从金稳会领导，主动配合央行履行宏观审慎管理职责，加强与其他金融监管部门、国家部委和地方政府的监管协作。

银监会还提出六大举措落实会议精神：一是全面提高服务实体经济的效率和水平。引导银行业认真贯彻新发展理念，按照供给侧结构性改革的要求，强化服务意识，积极缓解融资难融资贵问题，为修复我国经济失衡发挥更好的作用；二是把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置。着力防范流动性风险、信用风险、影子银行业务风险等重点领域风险。有计划、分步骤，深入整治乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务等市场乱象；三是进一步深化银行业改革。银行业金融机构要完善公司法人治理结构，优化股权结构，健全激励约束机制。持续推进对内对外开放，加快推进国有大银行战略转型，引导民间资本有序进入银行业；四是端正监管定位，找准工作重点。努力培育恪尽职守、敢于监管、精于监管、严格问责的监管精神，银监会系统的每个工作人员都要明确：有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职；五是坚决服从国务院金融稳定发展委员会的领导，主动配合人民银行履行宏观审慎管理职责，加强与其他金融监管部门、国家部委和地方政府的监管协作；六是加强党对银行业工作的领导，确保银行业各项工作保持正确方向。

历届全国金融工作会议要点回顾

据梳理，最早的一次全国金融工作会议于1997年11月17日至19日召开。时逢亚洲金融危机爆发，国内国有商业银行不良贷款高企，中国国有银行体系被市场广泛认为已陷入技术性破产。数据显示，截至1996年6月底，四家国有独资商业银行不良贷款为8400亿元，占比达24.75%。第一次会议讨论的主要议题是加快国有商业银行的商业化步伐。会后，国务院陆续出台诸多改革措施：中央财政定向发行2700亿元特别国债，补充四大国有银行资本金；将13939亿元银行不良资产剥离给新成立的四家资产管理公司；以及取消贷款规模，实行资产负债比例管理等重要改革措施。同时，金融监管体制改革也随之展开，对金融业实行分业监管，成立了证监会、保监会，分别负责证券业和保险业的监管，人民银行专司对银行业、信托业的监管；另外对人民银行自身机构进行了改革，原有的省分行被撤销，改成9个大区行，货币政策独立性得以加强。

2002年2月5日至7日，第二次全国金融工作会议召开。时任国务院总理朱镕基对下阶段金融工作进行全面部署，加强金融监管与国有银行改革的思路进一步得到深化，最终组建中央汇金投资有限责任公司主导中国银行业的重组上市。在银行改革方面，快速推进新一轮国有商业银行改革，中国工商银行、中国建设银行、中国银行在股份制改革与海外上市项目的实施上得到了一系列关键政策支持。在金融监管方面，撤消中央金融工委，成立银监会，并成立国有银行改革领导小组，酝酿、统筹、部署国有银行改革方案，会议还做出了改革农信社的决定，为此后农信社改革的全面铺开确立了“因地制宜，分类指导”的指导方针。

2007年1月19日至20日的第三次全国金融工作会议的主要任务是，总结近几年来的金融工作，分析当前金融形势，统一思想认识，全面部署今后一个时期的金融工作。中国农业银行实行整体改制、国家开发银行全面推行商业化运作、成立中国外汇投资公司运作部分外汇储备在此次会议上得到明确。时任国务院总理温家宝在此次会议上强调，我国金融改革发展面临新的形势，金融业处在一个重要转折期，也处在一个重要发展期。温家宝指出，继续深化中国工商银行、中国银行、中国建设银行和交通银行改革，努力巩固和发展改革成果，关键是继续完善公司治理，加快转变经营机制，深化分支机构和基层改革。央行提出，要以完善企业法人治理结构和优化金融结构为重点，进一步深化金融改革。继续推进工、中、建3家银行完善公司治理，加快经营机制转变。在此次会议上，国开行被明确定调为全面推行商业化运作，并主要从事中长期业务，不得从事零售业务。权威人士透露，此次会议明确了国开行将坚持的三项原则，即自主经营、自负盈亏、自担风险。政策性银行改革是已经讨论了多年的话题。此次会议强调，按照分类指导、“一行一策”的原则，推进政策性银行改革，首先推进国开行改革。此次会议还明确，对政策性银行的政策性业务要实行公开透明的招标制。这为政策性业务的发展确定了方向。

在外汇储备领域，会议表示要加强外汇储备经营管理，积极探索和拓展外汇储备使用渠道和方式；在资本市场领域，强调构建多层次金融市场体系，扩大直接融资规模和比重，扩大企业债券发行规模，同时大力发展公司债券；在监管体制上，提出要完善金融分业监管体制机制，加强监管协调配合。与预期一致的是，此次会议并没有决定成立一家“超级监管机构”。

最近一次全国金融会议召开于2012年1月6日至7日，时任国务院总理温家宝对今后一个时期金融改革发展作出部署：一是为经济社会发展提供更多优质金融服务。金融行业要大力提升服务功能，扩大服务覆盖面，加大对薄弱领域的金融支持。重点支持经济结构调整、节能减排、环境保护和自主创新，特别要加快解决农村金融服务不足、小型微型企业融资难问题；二是深化金融机构改革。着力加强公司治理，形成有效的决策、制衡机制，建立规范有效的激励约束机制。推进股权多元化，切实打破垄断，放宽准入，鼓励、引导和规范民间资本进入金融服务领域，参与银行、证券、保险等金融机构改制和增资扩股。政策性金融机构要坚持以政策性业务为主体，明确划分政策性业务和自营性业务，实行分账管理、分类核算。国家开发银行要坚持和深化商业化改革；三是加强和改进金融监管，切实防范系统性金融风险。银行业要建立全面审慎的风险监管体系。证券业要完善市场制度，强化行为监管，保护投资者合法权益。保险业要加强偿付能力监管，完善分类监管制度；四是防范化解地方政府性债务风险。当前我国政府债务总体安全、可控。要综合施策、标本兼治，妥善处理存量债务，规范地方政府举债融资机制，将地方政府债务收支分类纳入预算管理，构建地方政府债务规模控制和风险预警机制；五是加强资本市场和保险市场建设，推动金融市场协调发展。促进股票期货市场稳定健康发展，坚决清理整顿各类交易场所，建设规范统一的债券市场，积极培育保险市场；六是完善金融宏观调控体系，加强货币政策与财政政策、监管政策、产业政策的协调配合，有效促进经济发展和金融稳定。进一步完善人民币汇率形成机制；七是扩大金融对外开放，提高资源配置能力和金融安全保障水平。稳妥有序推进人民币资本项目可兑换，提高外汇储备经营管理水平。深化內地与港澳台金融合作，支持香港巩固和提升国际金融中心地位。加快上海国际金融中心建设。积极参与全球经济金融治理；八是加强金融基础建设，改善金融发展环境。加快制定完善金融法律法规，建立金融业统一征信平台，完善登记、托管、支付、清算等金融基础设施，加强消费者权益保护。endprint