新形势下电气公司上市发展的综合盈利能力探讨

【摘要】电气公司作为我国基础设施的主要供应企业，对于国家整体的电气供应都有着重要的影响。近年来，随着人们对于基础设施要求的不断提高，我国政策也在不断的支持我国电力行业的发展，我国电力行业预计能够得到长期的健康稳定的发展。但是，目前我国电气公司的上市发展的盈利状况依然存在不完善的地方。怎样完善我国电气上市公司的综合盈利能力，使其更好的为我国提供电力服务是电气上市公司需要重点解决的问题。本文首先在了解盈利能力与其衡量指标的基础上，对电气公司上市发展的综合盈利指标进行比较分析，综合各种指标对我国电气公司上市发展的综合盈利能力进行评价。

【关键词】基础设施 电气行业 综合盈利能力

一、引言

随着新形势下我国经济体制的不断发展完善以及人们生活水平的提高，人们对于电气的输配提出了更高的技术要求，这也促使我国基础设施的技术指标与服务水平不断提高。电气公司作为我国输配电气的主要企业，对于我国电气的供应起着重要的作用。但是，目前我国的电气公司在发展过程中，普遍存在盈利能力不强的现象。很多企业没有利用好相关的财务指标与分析指标对于企业的综合盈利能力进行合理的分析与考量。因此，电气企业一定要综合各项指标综合制定企业的发展模式，提升行业的集中性，完善我国电气行业的总体发展水平。

二、GE矩阵模型下电气公司综合盈利能力分析

（一）GE矩阵模型的含义分析

GE矩阵模型是美国通用电气企业在发展过程中，为了接解决波士顿矩阵在对企业经营利润分析过程中存在的缺陷，而发展出来的一种多元化的企业盈利模型。GE矩阵模型在传统的盈利模型基础上，通过更加细致的指标，对于电气公司上市发展过程中的产业吸引力、企业竞争能力等指标运用更多的指标进行分析，更加充分的对于电气公司在发展过程中的综合盈利能力进行总体考量。GE矩阵模型及其评价指标如图1所示。

（二）GE矩阵模型在电气公司盈利过程中的应用

1.通过对于电气公司的业务战略单位的确定，根据其内部外部的不同生存环境，将其按照一定的标准进行划分。在此基础上，对电气公司的业务进行有对比的分析与设计，对其进行有针对性的规划。

2.确定各项盈利指标的作用。在电气公司上市发展的过程中，会涉及到很多种不同的盈利指标，对于其要进行一个合理的权重确定，对其在发展过程中进行更加有效的控制。根据电气公司在上市发展过程中的主要发展方向与发展能力，对企业在市场中所处的地位进行合理的确定，并根据财务指标与发展能力，对各项盈利指标的权重进行合理的制定，使得电气公司在进行发展的过程中能够对各项指标进行合理的控制。

3.根据不同的指标特性，对于电气企业在上市发展过程中的各项能力进行评估，对于企业的综合盈利能力与竞争实力进行合理的评价。根据不同参数的重要性，综合对于企业的盈利能力进行总体的评价与计量。

4.将战略单位与GE矩阵模型相结合。通过对企业盈利能力与综合指标的评价，通过对其不同的评价系数与GE矩阵模型相结合。通过所表示的圆圈大小来对市场的总量进行显示，同时可以通过扇形图、折线图等不同的形式对于各项指标的市场占有率进行分析。

5.说明各项战略单位。通过GE矩阵模型中显示的各项战略单位的数据，在电气企业发展的同时，结合市场的发展规律，对于电气行业各项指标的发展情况以及发展目标进行综合的说明，使得各项指标更加有效的为电气企业所应用。

三、电气公司上市发展的综合盈利能力比较分析

（一）我国电气行业现状

1.电气行业定义与分类。电气行业是对国家的输配电气所需的设备进行集中的主要行业，主要将输配电气过程中所需的变压器、开关以及传感器等装备进行综合管理的企业。目前，我国的电气行业主要有五种组成形式，分别为变压整流制造业、电容器制造业、配电开关制造业、电力电子制造业以及电缆电线制造业这五种主要行业。这五种主要的组成行业通过对输配电气过程中涉及到的相关设备进行总体的整合，保障我国电气输配的顺利进展。

2.我国电气行业的发展环境与产业政策。近年来，我国的经济发展水平趋于平稳，宽松的财政政策与货币政策为产业结构的优化升级带来了巨大的发展空间。在这种宽松的经济体制下，即使国际政策环境的变动，使我国电气行业的总体发展水平出现一个短暂的下滑，也会在不久之后转为上升，进而持续不断的发展；同时，由于国家不断支持电网以及农村电力的发展，使得电气行业在这个时期得要较大的发展空间，目前已经逐步趋于稳定。

3.我国电气行业上市公司现状。目前我国的电气行业存在的状况是在电力需求不断增大、技术水平相继提升以及耗费成本降低的情况下，我国的电气行业将逐渐增加其出口量。这就使电气行业需要迎接来自国内外的电气行业的竞争。面对国内外先进的产业技术的压力，使行业的竞争压力不断增大；其次，我国许多电气行业生产规模下、生产效率低下，导致我国电气行业的总体集中程度不高。特别是偏远地区的电气行业的发展，会在一定程度上制约我国电气行业的总体发展水平；另外，这种对于专业技术能力要求较高的企业，对于人员的要求是非常严格的。[1]电气行业的工作人员要能够面对高强度的工作压力、繁琐的工作步骤以及专业的技术能力。我国对于电气行业人才方面的不足，也会在很大程度上影响我国电气行业总体的发展。比如，变压器的制造企业，很可能還另外涉及到材料、电子计算机等多个领域，这对于工作人员的专业技术要求是非常高的。

（二）电气公司上市发展的综合盈利能力的总体状况

目前，随着我国经济总体发展水平的提升，社会的发展逐渐趋于稳定。这也为电气行业的发展提供了稳定的发展空间。这种稳定的经济环境为电器行业带来了足够的发展机会，但是也为电气行业的总体成本的提升也造成了一定的影响。据电气行业的上市年报我们可以了解到，2012年我国电气行业的总体发展同比增长3.45%，营业收入高达3000多亿元。年度净利润高达144多亿元，同比下降了33%。盈利企业的数量也相比前几年有所下降。endprint

根据统计的报告我们可以了解到，电气行业的总体销售毛利较高，说明其产品的销售存在一定的优势；但是，资产总收益率以及资产报酬率较低，说明其应该寻找到一种更加有效的方式降低企业的生产成本；同时，因为行业中很多企业的营业外收入以及投资收益的比重较大，导致行业整体的变化较大。

（三）电气公司上市发展的综合盈利能力的具体分析

1.不同子行业的盈利能力比较。2009年以来，电线电缆行业的总体发展总体呈现出一种下降的趋势。主要是由于其行业竞争由于准入门槛较低，使得行业内部存在较多的电线电缆企业；我国配电开关行业的总体营业能力较强，整个开关行业呈现出一种平稳较快的发展模式。这主要是由于我国开关行业的生产成本较低而且行业的需求量也比较大。使得其生产经营规模不断扩大，盈利能力总体得到提升；变压整流行业的盈利能力呈现小幅的下降趋势，这种现象出现的主要原因是原材料成本的上升，导致企业生产成本的增加。同时，由于产品的供过于求，导致变流整压行业的发展呈现下降的趋势。

2.不同规模的盈利能力比较。我国电器行业中营业额超过10亿的行业，一般都是规模较大的产业。这种大规模的行业内部管理结构复杂、经营发展的过程相对来说艰难。就会在很大程度上增加企业管理的成本，进而会对企业的总体收益造成一定的影响。而营业额小于10亿的行业，相对来说生产规模较小，企业的经营管理也比较完善，存在较大的发展空间。

3.不同地区的盈利能力比较。发达地区的电气行业总体发展水平要高于经济欠发达的地区。这种现象产生的原因主要是，健全的交通网络与发达的市场，为发达地区的电气行业发展提供了一定的基础保证。同时，由于其资金较为充足、专业人才技术水平较高等因素，也在很大程度上提升了发达地区的电气行业总体发展水平。目前浙江、广东以及上海几个发达的城市，是我国电气行业发展较快的地区。

四、电气公司上市发展的综合盈利能力评价

（一）综合盈利能力评价体系的构建的原则

1.系统性原则。由于我国电气行业存在不同的子行业。因此，在对电气企业综合盈利能力评价体系的构建时，一定要充分考虑到电气行业间不同子行业之间的管理，从总体上对电气行业的总体盈利能力进行评价。

2.科学性原则。电气行业的综合盈利能力评价体系的构建一定要以科学的理论体系作为指导，并更具具体行业的特征以及状况，制定相应的评价体系。使评价体系的制定更加规范、科学。

3.可比性原则。可比性原则要坚持评价体系的制定坚持横向可比与纵向可比。[2]通过对不同行业之间以及行业内部子行业之间的总体发展状况，制定完善的评价体系，使得上市公司的评价基准、披露原则等体系的一致性。

4.现实性和可操作性。现实性要求企业盈利能力的评价体系要根据现阶段行业内部的现实状况进行制定，并且要保证所选取的指标真实可靠。同时，对于参考指标的选取要具体、可行，不能选取抽象的数据作为参考的数据，降低数据的说明性。

（二）构建综合盈利能力评价体系的思路

一般来说，企业的一项衡量指标只能对一项经济指标进行评价。对于电气行业综合盈利能力评价体系的建立，要充分根据不同的评价指标，综合不同的评价标准，制定出一种综合的盈利指标评价体系，使得其能够更加完善的对企业的相应能力进行评价。

目前，常见的综合盈利能力评价体系主要有沃尔分析法、综合评价法以及杜邦分析法等。其中通过对流动资产与负债的比率、应收账款的周转率以及资产周转率等指标，对一个企业多个方面的经营能力进行评价。并根据对分别指标的评价，对企业的总体发展进行综合评价。在进行具体的评价过程中，要保证数据选取的可靠新与具体性，使其与经营活动中的具体工作相结合，并通过与行业将横纵向的对比，共同计算出企业的盈利能力。

（三）综合盈利能力评价体系的构建

1.评价指标的选取。评价指标的选取过程是将抽象的财务指标，转化成可以用数据表示的具体的指标。因此，在进行评价指标的选取时，要选取具体的指标，并能够充分反映企业的经营状况。并且保证指标选取数量的适当，防止过多的数据造成工作人员的工作量上升，增加企业的生产成本。为了使选取的指标能够更全面的反应盈利能力，一定要结合行业的实际发展状况，从净盈利股东回报率等多个方面出发，为综合盈利评价体系的制定提供一定的基础。

2.指标权数的确定。指标只能表现单一的特征，而不能够对全部的数据进行分析。因此，在进行指标选取时一定要根据不同的评价的目标，进行具体的指标选取。[3]目前，我国通过对国内外先进的管理经验的借鉴，并结合本国行业内部的发展实际，使评价指标的选取更加适应本国的发展，制定了一项符合本国发展的盈利能力评价体系。这种评价体系通过相关性权重法以及德尔菲法，对相关的数据进行具体的分析。在确定了各项指标的相互关系之后，为每个指标赋予具体的权数。在评价之后，便可以通过德尔菲法将评价的数据传达给相关的信息使用者，结合相关管理者、学者的意见，形成一套完整的评价体系。

3.综合评价标准值的确定。综合评价标准值是对电气行业上市公司评价的对比依据，主要包括其横纵向的对比数据。为了更好的制定行业的综合评价体系，一定要选取具体的评价标准，并结合国家相关制定的规定，对企业的综合盈利能力进行评价。

4.综合盈利能力指数的计算与修正。在实际确定了评价指标、指标权数以及评价标准值后，便可以通过一定的公式计算出电气企业的综合盈利能力。在进行盈利能力的测算时，要注意个别企业的盈利值出现偏差的情况。为了适当减少这种企业盈利值与行业盈利值相差较大现象的出现，需要对各个具体指标的测算数值与行业的普遍水平之间设置上下界限。防止个别企业出现报表作假，虚增利润的现象出现。进而，按照相关的上下限之间与企业的实际盈利状况进行比较，对企业的盈利状况进行合理的评价。

5.综合评价的结果。最后，对于企业盈利结果的评价要对其制定相应的等级。评价等级的制定要控制在适当的维度中，不能过多或者过少，影响到对最终结果的整体测量。电气行业上市公司的综合盈利情况，就能在一定标准范围值之内进行合理的测量。并且根据这些具体的测量指标，对于电气行业中不同盈利状况的企业进行分类规划，共同保证我国电气行业的总体发展水平。

五、结语

随着国家电网的普及程度不断加深，对于电力的需要也上升到一个新的阶段。电气行业作为连接用户与电网供应链之间的重要行业，对于我国电网的普及与完善有着重要的作用。我国要在借鉴国内外先进管理经验的基础上，结合本国电气行业的总体发展状况，制定相应的制度措施，综合提升我国电气行业上市公司的总体盈利能力，不斷提升其综合竞争力与服务能力，抱证我国电网运行的健康与顺利。

参考文献

[1]白英连.我国电力上市公司盈利能力综合评价[D].华北电力大学，2012.

[2]陈兴述，陈煦江.上市公司盈利质量与可持续发展能力研究[J].经济问题，2007，10：56-58.

[3]吴冲，朱世香，卫士钊.电力行业上市公司盈利能力综合分析与评价[A].中国优选法统筹法与经济数学研究会.中国优选法统筹法与经济数学研究会第七届全国会员代表大会暨第七届中国管理科学学术年会论文集[C].中国优选法统筹法与经济数学研究会：，2005：4.

作者简介：刘志文（1983-），男，福建平潭人，中能电气股份有限公司，会计师，大学本科学历，研究方向：财务管理。endprint