低碳经济背景下煤炭企业财务风险预警研究

刘炜

[提要] 在环境危机、能源危机的影响下，当前我国煤炭企业遭遇煤价、销售量双跌等处境，产能过剩，煤炭市场较为低迷，加之我国低碳经济政策的实施，对煤炭企业的生存和发展带来新的挑战。本文站在低碳经济视角下，对煤炭企业财务风险管理进行探究。

关键词：低碳经济；煤炭企业；财务风险；风险预警

中图分类号：F27 文献标识码：A

收录日期：2017年9月12日

引言

自2003年英国发布了能源白皮书《我们能源的未来：创建低碳经济》以来，我国也开始大力推动低碳经济的发展，将低污染、低排放、低耗能作为产业发展的标准与方向。作为主要能源消耗型企业，煤炭类企业在低碳经济中扮演着重要角色，目前煤炭行业的萎靡使得不少企业资金流通受阻，煤炭行业该如何处理各种财务问题，如何开展财务风险预警及控制，成为当前煤炭企业必须面临的重要课题。

一、低碳经济对煤炭企业财务风险管理的影响

自我国开始引入低碳经济概念后，就掀起了一股節能减排的热潮，相关部门也先后出台政策规范低碳排放行为，确保企业在日常管理中能够有章可循。在这样的背景下，我国企业尤其是高耗能企业在发展经济效益的同时，必须将可持续发展纳入考虑，不仅关心企业的短期盈利能力，还要平衡企业的外部社会效益，注重长期发展。具体来说，低碳经济的发展主要从以下几个角度给煤炭企业财务风险管理造成影响：

（一）筹资角度。首先，低碳经济的发展促使银行提高了融资门槛，绿色信贷政策的出台加大了煤炭企业的融资难度；其次，为满足国家、社会、市场的节能减排需求，煤炭企业需要筹集的资金数额更大，偿债风险也随之增加。

（二）投资角度。国家、社会环境、生态环境对煤炭企业的要求逐步增加，因此煤炭企业怎样利用低碳技术创收对企业来说是一个重大挑战，而我国的煤炭企业普遍来说在技术水平、研发能力上还不够到位，在进行技术、设备的可行性研究时很可能会缺乏系统周密的投资分析，盲目投资，加大投资风险。

（三）资金运营角度。低碳经济的发展使得煤炭企业对于环境治理的支出加大，增加了企业的运营成本。另外，国家通过税制转型等途径引导企业节能减排，压缩了煤炭企业的利润空间。

（四）可持续发展角度。在当前经济环境背景下，煤炭企业要想生存发展下去，必须遵从市场支配及法律要求，走可持续发展之路，这给企业带来了极大威胁。

二、低碳经济背景下煤炭企业财务风险成因及特征

（一）财务风险成因

1、政策环境影响。低碳经济政策的出台，使得我国的煤炭行业面临极大冲击，不得不开始寻求行业转型。另外，我国大部分地区近年来雾霾严重，国家出台各种政策限制煤炭资源的使用，使得煤炭企业不得不积极配合，有效整合资源，促进企业转型，改善企业现状。

2、融资环境变化。特殊时期导致煤炭企业下行压力不断增大，顺利取得银行贷款越来越难，加之产能过剩，企业经济收益能力不断下降，导致企业面临严峻的融资压力。

3、新兴能源冲击。环境保护受到越来越多人的重视，因此风能、水能、太阳能等清洁资源的利用率越来越高，能够有效缓解环境污染问题，更多的人开始选择污染程度较低的新型能源，这对煤炭行业来说是一个冲击。

（二）财务风险特征

1、成本费用较高。煤炭行业是一个投入大、产出少的行业，生产成本费用较其他行业来说要高，加之政府倡导低碳环保，因此企业需投入更多财力进行环保减排，这给本来成本费用就高的企业带来了更大的费用压力。

2、资产负债率高，流动比率较低。煤炭行业需要筹集大部分资金进行设备投入，较其他行业来说资产负债率更高；机械设备属于非流动资产，因此流动比率也相对较低。

3、经营风险大。对于煤炭企业来说，要想获得长远发展，不仅要解决内部问题，更重要的是应对外部影响。国家、政府等对高耗能企业的限制，可能会导致企业稍有不慎就关门大吉，在当前新环境的背景下，煤炭企业的可持续经营风险加大。

三、低碳经济背景下煤炭企业财务风险预警体系的建立

首先行业财务风险指标体系的设计应当遵循一定的原则，指标设置应当具有完备性、可比性、可行性、层次性、定量与定性相结合、独立性等原则。在这样的原则指导下，开始构建煤炭企业风险预警指标体系。

基于前文分析，煤炭企业可以从偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力等几个角度构建指标体系。按照这样的指标构建财务风险预警体系，不仅仅关注企业的偿债能力，还对企业的其他各个方面进行较为全面的考察，能够引导煤炭企业形成正确的财务管理导向，在关注短期偿债能力的同时还能够兼顾煤炭企业长远的发展。

（一）偿债能力指标。偿债能力指标能够衡量煤炭企业的日常经营管理能力和财务风险，它具体分为短期偿债能力指标和长期偿债能力指标两种。本文对于短期偿债能力，选取现金债务比率、速动比率、营运资本配置来衡量，选取利息保障倍数、资产负债率来衡量长期偿债能力。煤炭企业的固定资产占总资产比例高，这就需要投入大量资金置办固定资产，而债务融资是获取资金的首要手段，因此煤炭企业的资产负债率较高，资产负债率显然成为煤炭企业衡量财务风险的重要指标。除去长期资产占用的长期借款，企业在日常经营活动过程中所需资金则需要变现能力强的速动资产，因此速动比率能够很好的代表企业的短期偿债能力。营运资本配置比一般用作偿债能力的衡量，反映出流动资产比流动负债多的部分所占流动负债的比重。

（二）盈利能力指标。煤炭企业有其自身财务特征，基于其财务特点特殊性考虑，选取营业净利率、主营业务贡献率、成本费用利润率、营业收入现金净含量等指标来对企业的盈利能力进行衡量。其中，选取主营业务贡献率指标是为了抛开投资活动的影响，从主营业务方面考察其对利润的贡献，进而较为准确客观地评价煤炭企业的核心盈利能力。

（三）营运能力指标。营运能力指标用来衡量煤炭企业的经营运行能力，主要选取非流动资产周转率、固定资产现金周转率、固定资产投资回报率、营运资本配置比等指标。对于煤炭企业来说，固定资产现金周转率、固定资产投资回报率是特色指标。固定资产现金周转率是指经营现金净流量与固定资产平均值之间的比值，固定资产投资回报率是指营业活动现金净流量增加额与新增固定资产平均值之间的比值。如前文所述，对于煤炭企业来说固定资产投资占据相当大的比重，因此设定指标来对其投资回报进行定期衡量相当必要，而固定资产周转率是对企业所有固定资产进行评价，若单纯采用这个指标，评价效果未免太笼统，不尽如人意。另外，粉饰企业利润的行为频发，固定资产现金周转率能够在一定程度上降低这种风险。

（四）发展能力指标。国家大力倡导节能减排，倡导低碳经济的环境背景下，煤炭企业为了获得持续发展，就必须在设置财务风险评价指标时将低碳特色考虑进去。而低碳特色角度难以量化，因此可以选取定性指标进行衡量。常见煤炭企业关于低碳经济背景下的定性指标包括低碳公益活动、低碳技术权威认证、社会责任报告披露等，可以采用这些指标衡量煤炭企业的低碳特色发展能力。

四、结语

低碳经济是当前世界经济发展的大趋势，国家、政府大力倡导节能减排，不断出台政策引导高耗能企业转型发展。在这样的经济背景下，煤炭类企业必须做好财务风险预警，才能够积极应对激烈的市场竞争环境。本文详细阐述了低碳经济给煤炭企业造成的财务风险影响，分析了风险的成因及特征，并针对煤炭企业特点设计出一套符合实际的指标预警体系，但理论与实践存在差距，风险防范也不是一朝一夕就能完成的，相信煤炭企业的整体财务风险防范能力会越来越强。

主要参考文献：

[1]曹振江.国有大型煤炭企业财务风险研究[J].会计之友，2011.3.

[2]周江生，陈庆发.煤炭行业低碳经济涉税研究[J].商业会计，2011.9.

[3]邢江波.浅析煤炭企业低碳经济模式下的财务管理[J].商业研究，2011.endprint