迪瑞医疗：业绩进入快速增长通道

迪瑞医疗：业绩进入快速增长通道

安信证券预测数据

迪瑞医疗（300396）：公司公告前三季度预增公告，1-9月公司实现归属上市公司股东的净利润为1.26亿-1.43亿，同比增长40-60%。按照业绩预告，三季度单季度净利润为4094-4640万之间，超市场预期，前三季度业绩相对于一季报23%、46%增速逐季度上升。从扣非角度来看，公司公告1-9月非经常性损益对净利润影响为1700万元，则公司1-9月扣非净利润为1.09-1.26亿，相对于2016年1-9月扣非归母净利润8440万，增速为29%-49%，相对于中报34%的增速也进一步提速。

仪器优势+生化试剂封闭销售+瑞源并表驱动公司业绩进入快速增长通道。国内IVD企业大多数是以试剂见长，而试剂的研发壁垒较低，竞争较为激烈，单纯的试剂企业在体外诊断产品封闭化的大趋势中并不收益。公司来自仪器的收入占比在国内IVD企业中遥遥领先，依托自身的仪器优势在2017年实现了生化试剂销售的同比快速增长。瑞源的并表补全了公司试剂品类上的不足，公司通过仪器带动试剂销售的效应将进一步得到体现。我们认为，公司强大的仪器研发能力壁垒高优势显著，对公司试剂销售带动作用强，瑞源对公司试剂品种优化，三者将驱动公司业绩进入快速增长通道。

操作策略：二级市场上，公司股价近期表现活跃，处于上升通道之中，若在下轨获得有效支撑，可积极关注。