浅析私募股权投资基金在我国发展的新趋势

邵姣梅

[摘要]私募股权投资主要指的是投资于一些非上市的股权，或者是已经上市的公司非公开交易股权的一种投资的方式。自改革开放之后，我国的社会经济获得了较大的发展，中国作为亚洲最有发展前途的私募股权投资的市场，获得了较多国家大型投行的喜欢，在我国是有着较大的发展空间和前途的，虽然我国私募股权投资的发展是具有很大的机遇的，并且还出现了新的发展趋势，但是由于在管理的过程中还存在着一些问题，面临较大的问题和挑战。所以本文主要是对我国私募股权投资基金在我国发展的新趋势进行了分析，并且还对存在的问题和改进的措施和建议也进行了分析和研究。

[关键词]私募股权；投资基金；发展新趋势；问题

一、私募股权投资基金概述

私募股权投资也就是Private Equity，简称PE，主要指的是投资于一些非上市的股权，或者是已经上市的公司非公开交易股权的一种投资的方式。私募股权投资基金的来源我们是既可以采取非公开的方式进行，主要是向一些有风险辨别能力或者是承受能力的机构和个人开募集相关的资金，而且也可以向社会不特定公众来募集所需要的资金。私募股权投资基金的投资方式并不是我们在股票市场的一些企业的股权，主要购买的股权而不是股票，所以这就决定了私募股权投资的投资收益的回报周期是比较长的，而私募股权投资基金的主要组织形式是有限合伙制，并且在这个过程中，私募股权投资公司主要是作为普通的合伙人而存在的，而投资基金主要是作为有限的合伙人而存在。私募股权投资基金的主要款项是从有限合伙人处进行募集的，并且主要是由普通的合伙人进行全部的投资决策的，并且投资的回报率通常超过20%。

私募股权投资基金为什么有如此高的投资率，我认为主要是因为首次是私募股权投资不仅仅投资的是狭义上的货币形态的资本，而且还提供了相关的企业家的才能，如果我们在不考虑相关企业家才能的条件下，只是简单的以货币的形态来作为除数的话，收益率自然是比較高的。除此之外，私募股权投资基金还有一个非常重要的特点就是要介入到公司的管理，而并不是仅仅帮助一些被投资人或者是单位获得发展所需要的一些资本。在这个过程中一旦私募股权投资介入之后，就会利用其自身的管理学、金融学以及市场学等各个方面的专业知识来对被投资的企业或者是公司进行帮助，维护这些企业和公司的稳定。私募股权投资基金将优秀企业家的才能和资本结合在一起，这就使得所产生的效应是巨大的。并且我们通过对私募股权投资基金的运行原理进行分析和研究就会发现，私募股权投资基金不仅是对于企业和公司的管理和经营是十分重要的，而且还对国家经济的发展也起着重要的作用，所以我们要对其发展的新趋势进行分析，并且就其存在的问题进行分析，找出改进的措施和建议，促进我国私募股权投资基金的健康、快速发展。

二、发展的新趋势

（一）募集基金规模不断扩大

自改革开放之后，我国的社会经济获得了迅猛的发展，我国作为全球的新型试产领跑者，我国经济的发展速度和潜在的增长速度对国际上的投资者来说是很有吸引力的，所以我国的私募股权投资市场的发展是越来越重要的，募集基金的国模也在不断的扩大。从2005年的时候，我国私募股权投资市场的发展是十分迅速的，并且还在不断的发展，虽然2008出现了全球经济危机，但是随着我国私募股权投资市场的不断发展，我国私募股权市场日益走向成熟。尤其是近几年来，随着经济危机的不断的削弱以及我国经济的中高速发展，私募股权投资基金的比重在不断的上升，并且出现了重新增长的新趋势，募集基金的规模不断的扩大。

（二）国外私募股权投资获利丰厚，本土投资的机构发展成熟

近几年来，随着我国经济的不断发展，吸引了大量的国外基金来我国进行投资，并且国外私募股权投资基金通过投资在中国的企业获得了丰厚的回报，不仅仅如此，我国本土投资结构随着不断的发展，逐渐的走向成熟，尤其是在2008年全球金融危机发展之后，随着经济发展的不断回暖以及近几年来我国经济的发展，本土投资的结构不断的走向成熟，而且还不断的发挥我国金融创造的优势，积极的参与到相关的私募股权投资市场，并且随着一些相关政策限制的不断松弛，本土机构发展的机遇是十分的明显的。尤其是随着近几年来房地产行业、电子产业以及一些高新技术产业的发展，这些都成为投资的热点。

三、面临的问题

（一）我国法律法规和相关监管体制的发展还不完善

我国私募股权投资的发展是比较迅速的，虽然有相关的法律法规的规定，但是还存在着一定的问题，相关的制度建设还不完善，并且由于在发展的过程中，由于我国私募股权投资的发展市场是巨大的，但是由于我国对私募股权投资市场的管理以及对相关基金的监管还存着一定的问题，主要是由于各个监管部门为不断的促进他们所管辖的结构能够进入到相关的私募基金的市场，就根据自己的需求，出台有利于自己的制度，所以这就使得对私募股权投资市场的管理是比较混乱的，对相关问题还没有相关的法律法规的监管。

（二）国内投资面临着国外投资者的竞争

随着我国经济的发展，我国作为亚洲做有潜力的私募股权投资的市场，是具有巨大的发展潜力的，所以这就吸引了大量的外国投资者来我国。私募股权投资的基金有一个非常重要的特点就是需要稳定的资金来源，因此私募股权投资基金的来说并不是固定的，不光是受国内储蓄、证券、信托、保险、外汇等理财产品的竞争，而且也受到国外一些金融结构理财产品和一些外资商业银行对私人银行业务开拓的竞争。而对于我国来说，私募股权投资基金的来源主要是来源于基金经理人和资金方特殊的私人关系来进行维持。所以一旦这种关系出现问题，私募股权投资的基金存在问题。

（三）专业人员的素质有待提高

私募股权投资基金是需要相关的机构和团队来进行经营和管理的，这样才能够在控制风险的前提下为投资者获得较高的利润。但是我国对私募股权投资基金进行管理和经营的机构相关的管理水平的发展是有待提高的。不仅是需要有较高的专业技术的背景，而且还需要有较高的管理技能，但是由于这类人才是相关缺乏的，而且由于许多的企业中高层的管理水平是不高的，对市场的定位不准确的，对企业未来的定位也缺乏相关准确的定位，所以这就使得一些小型的私募股权投资基金在投资之后的发展是很难得到保障的。endprint

（四）运行机制需要完善

我们对我国的私募股权投资基金的运行和管理进行分析研究的话就会发现，我国私募股权投资基金的运行主体主要是包括企业家、基金管理人以及基金投资人。所以为了协调和规范这三方之间的利益和冲突，我们是需要制定相关的管理条约和管理结构，是需要对运行机制进行完善，这样才能够促进这三方的发展。首先是在企业家和私募股权投资基金的管理之间制定相关的管理条约和规范双方的关系。其次是对不断的完善私募股权投资基金的基金结构，对基金管理人和资金投资者之间的关系进行管理和规范，但是由于我国在发展的过程中，相关政策和制度的缺乏，在实际操作的过程中存在着一定的问题，难以形成有效的运行机制。

四、改进的建议

（一）制定和完善相關的法律法规

随着我国私募股权投资基金的发展，相关的法律法规存在着一定的问题，所以政府应该加紧制定和完善相关的法律和法规，在法律的层面上对我国私募股权投资基金的管理不断的完善，并且要不断的清除阻碍我国私募股权投资基金发展的法律障碍，促进我国私募股权投资基金的不断发展。

（二）积极的发展多层次的资本市场

积极的发展多层次的资本市场，这样是能够使得我国私募股权投资的推出渠道，不断的促进我国退出机制的畅通发展。近几年来由于我国私募股权投资市场的巨大发展，证券交易所成功的退出了中小企业板块和创业板，这就为投资创业的股权增值和成功的退出提供了一个有效的通道，解决了我国投资退出问题，大大的促进了我国船业投资的发展。

（三）不断的完善监管体系

我国私募股权投资基金的发展不仅存在政策和法律以及交易方面的问题，据其深层次的原因主要是缺乏有效的监管体系。从发达国家的经验来看，对私募股权投资基金的管理是要实施有效的方法的，这与公募市场的发展是不同的，所以这就需要我们要尽量的做到有效的监控，尽可能的实现市场化，做到监管适度和舒适，这样才能够促进我国私募股权投资基金的不断发展，所以这就需要我国相关的政府部门确定统一的监管部门，制定科学、合理的监管制度和体系，随着市场的发展还应该进行创新并且将监管的重点放在风险的控制和信息的披露方面。

五、结束语

本文主要是对私募股权投资基金在我国发展的新趋势进行分析，并就其发展存在的问题进行分析，提出改进的建议，希望通过本文的阐述可以提供一些借鉴。endprint