欧债危机对我国对外贸易和投资格局的影响分析

文/丛雪，南开大学经济学院

欧债危机对我国对外贸易和投资格局的影响分析

文/丛雪，南开大学经济学院

希腊债务危机的爆发，欧元区主权债务危机的不断升温，给世界经济和全球金融带来了严重影响。作为世界经济不可或缺的一部分，中国全面的参与着全世界经济的一体化。因而，金融危机和欧债危机带来的影响是不可避免的。欧债危机对我国的对外贸易必然产生重大影响。中国在全球投资格局中的国际投资地位在一段时间内有所波动，但目前基本上维持不变。从长期目光看，中国对外资充满吸引力，仍会受到全世界投资者和投资机构的喜爱。

欧债危机；对外贸易；投资格局

1 引言

2008年，美国次贷危机成为全球金融危机的导火索，在金融危机的影响下，欧洲金融机构严重受挫。次年12月份，全球三大评级机构，美国标准普尔公司、穆迪投资服务公司、惠誉国际信用评级有限公司接连对希腊主权信用评级采取下调政策，因而激发市场对发达国家财政赤字和债务状况的担忧。欧洲的债务问题从希腊一个国家演变为多个欧洲国家的主权债务危机，至此，欧债危机全面爆发。前期债务危机只在欧盟周边国家，但后期逐渐向欧盟核心国家伸展，最后招致整个欧盟都受到债务危机的迫害。欧盟面临成立以来最难受的处境：欧元贬值、资金流失、货币市场流动性短缺、利息利率上升等一系列难题。

作为世界经济不可或缺的一部分，中国全面的参与着全世界金融与经济的一体化。因而，金融危机和欧债危机带来的影响是不可避免的。2004年后，欧盟地区超过美、日等地区成为我国第一大贸易伙伴，我国的对外贸易必然会受到欧盟各个国家的债务危机的影响。欧债危机使人民币被迫升值，这对我国的出口贸易是十分不利的。欧债危机引起的全球跨国投资衰落，发达经济体采取措施吸引投资回流，然而必然会影响到我国的外资规模。全球金融环境的不稳定导致全球避险资金流入我国，急剧上升的信贷和资产泡沫，不断加大着金融风险。欧债危机正全面地影响着我国的对外贸易。

全球投资流向、格局和各个经济体吸收外资的趋势都将会受到欧债危机的影响。全球外商直接投资流入量在2009年触底反弹，两年后总体上重现危机前的水平。但是，好景不长，全球经济复苏乏力以及全球投资动力不足，外商直接投资在2012年再次出现下降。发展中国家和地区的外商直接投资流入量所占份额首次超过发达国家和地区标志着全球外商直接投资格局发生变化。全球吸收外资方面的竞争更加复杂、广泛、深入。从长期目光看，中国对外资具有足够的吸引力，仍然会受到全世界投资者和投资机构的青睐。

2 欧债危机对我国对外贸易的影响

2.1 我国面临的国际贸易环境更为复杂

2008年金融危机引发的欧洲债务危机对全世界的资本市场造成了强烈的冲击。不仅如此，还造成了国际金融市场和大部分商品市场的急剧动荡不安，随之而来的是国际贸易和各国实体经济部门受到的严重影响。在这种情况下，欧洲和美洲的大部分国家失业率上升、消费信心下降、经济政策进退维谷，想在短期内实现经济的强势反弹是不可能的。欧洲主权债务危机的出现在很大程度上增加了国际金融市场的不稳定性，加大了全球经济复苏的不确定性，阻碍了全球经济复苏的快速性，打断了全球经济的复苏的进程。联合国发布的《2012年世界经济形势与展望》报告中指出，发达国家的经济陷入窘境，新兴国家和地区自然也无法逃脱出淤泥而不染的境况，全球经济只能是摸着石头过河。这样一来，中国面对的国际贸易环境将会变得更加复杂。

2.2 人民币升值压力增大

欧债危机的不断恶化使得欧洲各国的信用不断走低，欧元不断贬值，欧元兑人民币汇率累创新低，人民币也被迫于升值。正是如此，导致国内通货膨胀越来越严重。究其原因：欧债危机的不断蔓延严重影响到中国与欧盟的相互贸易，因此造成少数外销企业的倒闭和大规模生产线的向国外转移，更有甚者在美元不断贬值的同时，大批欧元持有者不断抛售欧元。这些数量巨大的游走资本的唯一目标变为人民币，因而导致人名币升值压力更大，压力越大，投资人民币的情况就愈演愈烈，这样的恶性循环将会带来更大的后果，更加容易导致可怕的经济泡沫。世界主要货币，美元和欧元一味的贬值，同时让自身货币缓慢升值，这样的情节中国是不愿意看到的。减轻升值压力，减少外界对人民币快速升值的期望，减少热钱的不断流入，减轻经济升温压力，这才是目前摆在中国面前亟待解决的难题。

2.3 我国对外融资难度增加

我国的对外贸易企业在2010年上半年借助于贸易信贷使收付顺差大于进出顺差，随着对外贸易的不断深入收付顺差与进出顺差基本持平，最终实现全年均衡。然而，一年之后，由于逐步恶化的欧债危机，使我国的对外贸易差额出现了逆差，并未达到预期的均衡状态。很大程度上是因为海外进出口商资金出现了问题而延缓或者更甚于海外资本拒绝付款等多种因素。在欧洲糟糕的经济状况下，欧盟部分成员国的进口资金链断裂，拖延甚至拒绝支付进口货款款项的情况时有发生。在这样的形势下，进口商的信用不得不跟着降低，如此这般给我国的对外贸易带来了不可低估的影响。欧债危机不断加剧，欧盟各国经济不景气，政府不得不施行财政紧缩的政策，因而市场的消费水平也随之不断降低。在此次危机的大背景下，对外融资的难度在贸易关税壁垒增加、欧盟贸易保护主义重新抬头的趋势浮出水面、欧盟债务危机必然会造成欧元贬值以及人民币被迫升值的情况下将会更加难以想象。

3 欧债危机对我国投资格局的影响

3.1 吸引外资：首次成为最大外资流入国

2014年，中国成为全球外国直接投资第一大接收方。可以看出，在全球范围内，中国仍然是外国直接投资最主要的目标。但同时应该看到，中国超过美国成为全球范围内最大的外国直接投资接收方，不仅仅是中国的外资流入量稳步上升，还是因为美国外资流入量大幅下降，二者共同发挥的作用。中国吸引外资在总量稳步增长的同时，并没有落下对于结构的改善、质量的提升。从外资的地区分布看，东、西部地区有增长但不是特别明显，西部增长速度稍快于东部，中部实际使用外资增长较快。在制造业方面，中国努力提高吸收的外资的质量和优化升级外资的结构，这样一来，虽然工人的工资和生产成本的不断升高，少数部分劳动密集型低端制造业的外资企业将生产基地迁往低收入国家，但是流入中国高科技产业和高端制造业的外资却并没有因此而减少。

外资的持续增长是中国经济发展离不开的，不仅如此，在中国经济转型和升级的关键时刻也需要外资发挥作用。外资企业的结构伴随着中国产业结构的调整而发生变化，相辅相成实现双赢；外资企业在中国的区域分布变化表明外资对区域经济协调发展同样产生了积极的作用。在接下来的几年，中国经济“新常态”，将会出现巨大的投资需求。

3.2 中国产业升级和经济增长需要对外投资

今后几年，维持对外投资增速高于引进外资增速的任务中国是能够完成的。吸引外资和出口将不再成为推动中国经济增长的主要依靠，对外投资将替代吸引外资和出口成为中国产业升级和经济增长的主要动力。

中国经济长期持续、快速增长使中国在全球范围内的对外投资的崛起，当然也是中国经济深入发展的必要条件。从国外角度，全球经济失衡以及贸易保护主义使中国想借助于出口实现超常增长的想法已然不再适合当下实际情况。中国经济的持续发展以及更上一层楼必须转变方式，通过集群式、价值链驱动的海外投资，更有效地利用和整合全球资源，这才是符合当前实际的有效举措。从国内角度出发，中国经济发展面临着资源和环境压力日益增大，土地、劳动力成本不断上升等一系列的窘境，传统的劳动密集型、资源消耗型产业在这样的环境下只能被淘汰。另一个方面就是，许多制造企业的规模和产业布局存在问题，投资点不够集中，集群化、产业链式的投资才会更有竞争力。中国应该要让企业明白的是通过对外投资获得必要的资源只是最基本的，通过集群式投资建立海外制造基地和全球产业链才是中国制造业最重要的目标。这样一来，国内资源和环境压力会有所缓解，并且也有利于提高企业利用全球资源的能力和竞争力。

3.3 中国在国际投资协定体系中的地位和作用

如今国际投资体制并不完善，还处于摸索阶段。未来的国际投资规则目前还不明朗，为了在未来的国际投资规则里占据主动，积极签订新型国际投资协定是各发达国家以及主要发展中国家的首要任务。在这其中，跨太平洋伙伴关系协议以及跨大西洋贸易投资伙伴关系协议是重中之重，成功签订这两个协议对于未来国际投资体系的构建起着领头作用。中国作为全球第二大经济体，吸收外资和对外投资的需求量都是十分巨大的，在国际投资领域具有举重若轻的地位。

中国在吸引外资和对外投资上需要投入更多的精力，要把自己独一无二的地位和作用展现给全世界，要在国际投资的体制改革中占有重要角色，努力使未来的国际投资体制朝着有利于中国及广大发展中国家的方向发展。为了这个目标，中国应该做出行动。不仅仅要改革外资准入和管理体制，还应在新型投资协定谈判中占有一席之地，要为自己和其他发展中国家争取到更多话语权。与此同时，要想构建一个平衡、稳定、透明的、可预测的国际投资体系，中国应该积极参与并支持国际投资体制在多边领域的改革进程及关于新型国际投资规则的制订。

[1]蒋瑛，曾忠东.美国金融危机的贸易传导机制及其对中国的影响[J].国际贸易.2011(1).

[2]王文浩，姜之易.欧债危机对中国对外贸易的影响及中国对策分析[J].时代金融.2012(9).

[3]吴雪明，中国在全球直接投资格局中的引资地位及潜力分析[J]，跨国公司与国际投资.2013(8).