新能源汽车行业财务风险及对策分析

徐琳琳+姜以尊

摘 要：当前社会，人类经济高速发展，常规能源的有限性和环境问题日益增长，导致了传统汽车行业必向新能源汽车行业转型。在传统燃油汽车业高耗能高污染的条件下，新能源汽车不仅节能而且污染小，操作方便，是广大消费者最理想的选择。比亚迪新能源汽车产业不仅有着国家政策上的支持，而且将会是未来汽车行业的领头羊，其产品早已遍布全球。因此，在新能源行业里，比亚迪公司最具代表性和研究意义。介绍了以比亚迪为例汽车行业财务风险的分析与对策，在此基础上对新能源汽车行业的财务风险的成因及防范措施加以分析。

关键词：新能源汽车；财务风险；比亚迪公司

中图分类号：F23 文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.01.050

1 企业财务风险相关理论概述

1.1 企业财务风险概念

不合理的财务结构、不当的融资方式会使公司丧失偿债能力，从而使预期收益下降的风险是财务风险。狭义的财务风险是指损失的不确定性。广义的财务风险是指由于内外部环境及因素使得财务系统运行偏离预期目标而造成经济损失的可能性。本文所指的财务风险主要存在于企业内部的筹资、偿债、资金回收方面，属于广义上的财务风险。

1.2 企业财务风险特征

1.2.1 客观存在性

即风险处处存在，时时存在。客观存在的风险，是不以人的意志为转移的，人们无法回避它，也无法消除它。所以想要完全规避风险是不可能的，只能自身不断的努力，加上科学的计算和有效的管理，找出风险产生的规律，从而减少企业的财务风险。

1.2.2 无法确定性

在相同的时间或条件下，财务风险发不发生不确定。风险具有客观存在性，不同的条件下，不同的企业面临的财务风险也不同，其所承担的后果也是不同的。这和一个企业的管理模式，经营类型息息相关。但是有一点是确定的，引发风险必然是违背了经济规律，只是风险的种类和后果各不相同而已。

1.2.3 损益性

如何平衡好收益和风险之间的关系，是所有企业的经营者都要面临的选择，人们都知道投资越多赚得越多，但风险也相应的成倍增长。

日常经营中，有很多企业只看到了眼前的高利益而忽略了高风险，从而导致亏损甚至破产的局面。商场如战场，在这这场战役之中，企业的经营者应谨记风险的损益性，切勿被利益蒙蔽双眼。

1.2.4 全面性

在企业的经营管理中，财务风险存在于各个地方，如资金筹集、资金运用、资金积累、分配等。由于财务风险的全面性，企业在日常经营活动中，一定要全面、及时、准确的关注企业财务风险，避免财务风险由小变大，由弱变强。

1.2.5 激励性

企业之所以会采取措施防范风险，是因为财务风险具有客观存在性。风险的存在会促使企业加大措施防范风险，要想取得更高的经济收益，必须采取有效措施，降低财务风险。

2 以比亚迪为例分析新能源企业面临的财务风险

创立于1995年的比亚迪股份有限公司（股票代码：1211.HK），2002年7月31日在香港主板发行上市，中国广东深圳是公司的总部，是一家高新技術民营企业同时拥有IT，汽车及新能源三大产业群。比亚迪生产基地总面积将近700万平方米，分别在广东、北京、上海等，并在很多地方设有分公司或办事处，如美国、欧洲等国和中国台湾、香港地区，现员工总数将近20万人。2011年6月30日A股上市（代码SZ.002594）。2016年4月，全球单笔最大纯电动客车订单（44.66亿元）由比亚迪汕尾公司获得的。2016年8月，“2016中国企业500强”中比亚迪股份有限公司排名第175位。

2.1 筹资能力分析

由表1可知，2013年至2016年产权比率都大于1.5，直观的表现出负债大于股东权益，债务负担与偿债保证程度的相对关系变大，负债增加，企业相应的增加了经营成本。从权益乘数来看，2013年到2015年基本维持在32左右，2016年下降至2.6，理论上合理的权益乘数范围应该在2.0左右，说明企业资产对负债的依赖程度有所下降，但风险依然偏高。从资产负债率来看，前三年数值在0.67左右，2016年下降至0.61是由于公司2016年非公开发行A股股票，但总体超过了传统意义上的警戒线（060），说明企业的负担有所减轻，但经营风险还是很大。总体来说，比亚迪在筹资方面，主要融资渠道是借款，借住运用财务杠杆来获得其收益，其筹资风险依旧偏高。

2.2 偿债风险

2.2.1 短期偿债能力

表2可以看出，四年内流动比率持续升高但均小于1，速动比率持续升高但均少于0.8，现金比率变化不大均少于0.2，流动比率和速动比率逐年增加，流动资产和流动负债相差不大，这说明企业的流动资产比较多，企业的短期偿债也有所提高，这无疑会给投资者带来安全感。虽然比亚迪公司流动比率低于理论值（2：1），但是和整个汽车行业近年来流动比率（1.1）相差不多；相比而言，比亚迪公司速动比率低于理论值（1）且低于整个汽车行业的平均数值0.85。再加上现金比率低于理论数值20%，说明企业可立即用于支付债务的现金类资产不多，无法保证债权人的短期债权，企业在短期偿债能力方面还是较弱，从而提高了偿债风险。

2.2.2 长期偿债能力

表3说明，2013年到2016年资产负债率和产权比率都有所下降，但资产负债率仍然超过警戒线（0.60）；股东权益比例有不明显的上浮痕迹，说明企业很充分的利用了负债经营，同时财务风险业增加了；利息保障倍数虽在2015到2016年上浮明显，但其不稳定性很大，且理论上数值越大表明企业偿债能力越强。由此说明企业偿还长期债务能力一般，偿债风险较大。

2.3 资金回收风险endprint

表3可以看出，全部资产现金回收率起伏不定，变化较大，并在2016年年末为负值，且每股经营活动现金流量和每股净现金流量变化幅度较大，说明企业没有很好的利用资产，现金流入由资产创造的部分不多，比亚迪公司没有很强的现金获取能力，经营者需提高经营水平，进而提高企业的经济效益。一般意义上，应收账款周转率数值越大越好，但比亚迪应收账款周转率却逐年下降，且应收账款余额比重持续上升，主要是由于公司业务规模的扩大，如手机业务和新能源等，且在产品销售账期方面，新能源汽车比传统燃油汽车长。综上所述，企业资金回收风险加大。

3 比亚迪财务风险产生的原因

3.1 筹资风险

拥有雄厚的资金，是企业未来发展的基石。有了资金的支持，企业未来的发展就多了一份希望。新能源汽车业务在前期的投入是特别大的，尤其是技术领域，需要不断的资金支持。此外，该业务建设周期长，收益不稳定，属于财务风险较高的行业。我国资本市场相较于国外而言还不是很发达，提供给新能源汽车产业融资渠道相对较少。因此，如果企业在经营过程中过度使用财务杠杆，会导致其损失大于带来的收益，使其筹资风险越发严重。

3.2 偿债风险

比亚迪公司有着相对合理负债水平、负债结构和下降的资产负债率，但依旧存在偿债风险。超过50%的资产负债率，容易在加大公司公司偿债压力的同时也进一步削弱了公司的盈利能力和融资能力。现在处于成长期的新能源汽车深受行业的青睐，比亚迪公司在该业务规模上持续扩张，再加上公司需增加相应的固定资产投资在其他业务上，使得公司的借贷款规模扩大。虽然新能源产业有着国家政策的扶持，但其受政策影响太大，容易引起收益的波动，从而影响企业的偿债能力，进一步影响企业的偿债风险。

3.3 资金回收风险

新能源汽车行业企业在近年来的现金流风险要低于传统的普通汽车行业企业，但是应收账款和应收票据的余额较高，是资金回收风险的主要原因。结合图表和财务报表可知，在应收账款方面：2016年末较2015年末增长 69.96%；2015 年末较 2014 年末增长 22.57%。营业收入方面：2016年较2015年增长2932%；2015年较2014年增长37.48%。2016年营业收入的增长速度，远低于应收账款和应收票据余额的增长速度，且新能源汽车产品销售账期与传统燃油汽车销售账期相比较长。到 2016 年 12 月 31 日为止，虽然比亚迪银行承兑汇票在应收票据中占比较高，应收账款账龄不长，但由于应收款项绝对数额较大，若公司对客户的信用管理得当、催收力度加倍，或者主要客户没有出现信用问题，可能会给公司减少一定的应收款项风险。反之，应收账款加大，影响集团的经营业绩及财务状况。所以，比亚迪公司资金回收风险也是比较高的。

4 比亚迪控制财务风险的措施分析

根据本文的论述，我们可以发现财务风险存在于企业经营管理的各个方面。其中的风险具备着不确定性，多样性等等的特性。所以在经营的过程中必须要建立好完善的防范财务风险的机制，根据不同风险的特性和后果制定不同的应对方法。争取取得风险最低，利益最高的经营效果。防范及应对策略就是使企业能够使用最小的成本，最大限度的解决问题规避风险。

4.1 筹资风险的控制

4.1.1 合理制定筹资计划

比亚迪公司要想有效的控制筹资资风险，应该对筹资资规模、筹资结构、筹资渠道制定一个明确的计划，并且公司应该指派专职的工作人员负责筹资计划的编制，结合比亚迪公司当期以及未来的经营、投资等资金需求，来编制合理的筹资计划，计划编制完成后，交给公司财务部门进行审核，审核通过后严格照着计划走，避免中途出现纰漏给公司造成不必要的重大影响。并且母公司和子公司以及不同业务之间的筹资计划要分开，避免浑水摸鱼的现象发生，从根本上降低筹资风险。

4.1.2 不断拓宽筹资渠道

根据上文的分析可以看出，比亚迪公司目前的融資来源还是银行贷款和财务杠杆的运用，由于比亚迪公司属于大型上市公司，涉及业务广泛，其公司可抵押物充足且在行业中有着良好的信誉，和其他企业相比，更易获得银行贷款。但是近年来，随着互联网金融业务的不断发展，商业银行发放贷款频率下降，出于风险控制角度，贷款规模会在一定程度上缩减，使得比亚迪公司的筹资风险提高，面对该情况，比亚迪公司应该大力拓宽融资渠道，新兴融资渠道是个很不错的选择，如民间金融机构等，也可以考虑和信托公司等合作，避免其因资金周转不灵活或过度使用财务杠杆而出现问题。

4.2 偿债风险的控制

4.2.1 建立风险预警系统

一般在企业出现财务危机之前会有预兆，这时如若建立了风险预警系统，就可以提前感知财务风险，及时调整资本结构，从而把风险扼杀在摇篮里。风险预警系统应有专人监管，24小时关注，若出现异常及时上报，宁可错误上报也绝不能放过任何一个“危机”。

4.2.2 提高偿债能力

比亚迪公司负债的主要目的是扩大业务规模，通过负债资金得到更多的机会发展，为企业创造更多的利润，用此利润来偿还债务。

一般而言，自身产品的竞争力提高了，偿债能力随之提高。销售量上升了，偿债能力自然上升。比亚迪可以定期或不定期举办活动，让更多人借此机会了解比亚迪的发展潜力，增加对比亚迪的投资，如此循环往复，可以有效的控制好偿债风险。

4.2.3 合理的债务规模

每个行业、每个公司都应有自己合理的债务规模，切勿为了吸收资金而高估自己偿还能力，从而导致企业资金链断裂甚至破产的可能性发生。合理的债务规模，不仅可以增加收益，还有利于企业的长期发展。

4.3 资金回收风险控制

建立企业信用评级系统，对交易方进行信用评价，增加对应收账款回收力度。

企业应制定应收账款账龄分析表，并且定期检查。对坏账准备金额计提，应采用账龄分析的会计处理办法，以此来计算减值损失。

就从近几年的数据来看，很多企业破产都是受财务风险的影响，所以说要想减少财务风险，必须建立风险预警系统。只有提前分析做好准备，比亚迪公司才能在面对风险前及时规避，遇到风险时及时反应，从而保障企业的健康运营。

5 结论

随着经济发展，能源的有限利用率大大降低，新能源汽车行业必然是未来的发展趋势，它不仅能有效缓解资源紧张，还能推动经济发展保护生态平衡。尽管新能源汽车行业还处于成长阶段，但是企业处理好财务风险问题，建立有效的风险预警系统，再加上政策的鼓励，新能源汽车行业未来会更上一层楼。

参考文献

[1]林雯雯.新能源汽车行业的财务风险控制研究[J].审计与理财，2016，（7）.

[2]孙红梅，史欢欢.新能源汽车制造企业财务实力及风险防范研究[J].会计之友，2012，（30）.

[3]李海波.新能源行业企业财务风险控制分析[J].会计师，2016，（18）.

[4]白云峰.探究构建新能源企业财务风险预警指标体系[J].财会学习，2017，（03）.endprint