企业财务分析存在的问题及对策研究

朱奕彦

【摘 要】万科房地产作为我国地产行业中的龙头企业，近年来随着我国供给侧结构性改革的不断推进以及政府对房地产行业的宏观管控，万科房地产的经营发展不仅需要考虑宏观政策环境的变化，还需要对企业的成本、费用进行控制。基于此，本文以万科A为案例，通2017年度万科房地产的经营状况进行全面的分析，找出财务分析应当注重的重点。

【关键词】万科A；财务分析

财务报表作为反映一个企业一定时期内经营管理状况的重要工具，通过一定的财务分析方法对企业的财务报表进行深入研究并与行业内其他的标杆企业进行比较分析可以有效的对该企业的经营状况、盈利能力以及可持续发展能力进行一个全面的客观分析[1]。万科A作为我国地产行业中龙头企业在发展中不仅仅需要综合考量宏观政策的变动，还需要对市场进行分析，在控制成本费用的基础之上，不断提升盈利能力。基于此，本文以万科为例，在对当前企业财务分析存在的问题进行分析的基础之上对万科地产的财务报表进行分析，最后对如何进一步提升企业财务分析能力提出政策建议。

一、企业财务分析存在的问题

当前，企业财务分析的实际过程中主要存在着财务报表有一定的滞后性、财务分析的片面性以及财务分析方法选择不合理等问题，严重影响对一个企业实际经营情况的判断。

（一）财务报表编制的滞后性。当前，我国企业的财务报表编制往往具有一定的滞后性，企业财务报表的完成往往在第二年的二、三月份，不能够及时的对企业一定时期的财务数据进行编制，一方面不能够及时反映企业一定时期内的经营状况，另一方面为做假账提供机会。二者共同影响了对一个企业的管理状况的判断[2]。

（二）财务分析不全面。当前，部分财务报表阅读者在对一个企业的财务进行分析时往往只对会计科目及三大表的结果进行简单的了解，并以此作为判断的依据，并没有基于企业的发展阶段以及所处的宏观时代背景进行一个深入系统的分析，也没有与同行业的标杆企业进行比较分析，单维度、脱离经营环境的分析并不能够真正的反映企业运营状况。

（三）财务分析方法选择不科学。当前，由于财务分析人员的专业技能有限，导致其在对一个企业的财务报表进行分析时并不能够根据具体的企业所处的行业选择相应的财务分析方法，最终影响对其经营的科学判断。

二、以万科A为例的财务报表分析

房地产行业作为影响我国经济稳定发展的重要影响因素，对房地产业行业中的万科地产进行分析可以有效的了解我国地产行业的发展状况，由于地产行业随着我国经济结构转型以及供给侧结构性向改革的不断深入，其发展不仅仅是市场行为，而且受宏观政策调控的影响较大。基于此，本文对2017年度万科的“三大表”进行分析：

（一）合并利润表分析

营业收入作为一个企业在一定时期内生产销售情况的重要反映，以及企业产生盈利和净利润产生的根本，对万科地产的营业收入进行分析可以有效的了解2017年度万科地产的发展状况。从表2-1可知，万科地产在2017年的营业收入为2428.97亿元，其营业收入的主要来源于地产开发销售活动以及配套的物业销售收入。万科地产的营业收入相较于2016年来说有所上升，但是仅仅从营业收入来看并不能真正的了解其营业收入下降的主要原因是什么，通过深入的分析可以发现，首先在2017年度我国政府调控关于房价具有一定的管控，导致地產行业在拿地时的成本和难度都有所增加；其次，横向上与地产公司中的保利地产、金地地产进行比较可知，2017年度我国A股上市公司中的其他上市公司遭遇和万科地产一样的境遇，营业收入相比同期均有所下降；最后，从销售单价来看，根据市场研究分析，2017年政府虽然对房价有所管控，但是，销售单价却呈现出一种稳中上升的趋势，所以在营业收入整体下降的趋势下，净利润却有所上升。由此可见，万科地产营业收入的上升是由于多方面因素共同决定的。另外，不同于其他产业，地产的销售金额并不意味着当期内地产行业的营业收入，因为我国地产企业为了资金回流往往会采用一种预售的方式，这部分的销售收入则会在房子交付的时候才会计入营业收入。

从营业成本这一指标来看，万科地产的营业成本主要是土地出让金、工程建设以及税金的缴纳等多个方面。近年来随着我国政府对地产行业的管控，地产公司在获得商业住宅建筑土地时所需要付出的土地出让金越来越多，同时随着我国工程建设中建筑材料以及人工成本的增加，万科地产的整体营业成本呈现不断攀升的趋势。

从净利润这一指标来看，万科地产在2017年净利润较2016年来说具有很大程度的攀升，其主要得益于销售单价的上升，由此也可看出虽然我国政府对地产行业有一定的管控，但是在2017年万科地产发展还是取得了很大的发展。

（二）合并资产负债表分析

通过查看万科2017年度财务报表可知：（1）万科地产在2017年年底时的存货将近占到万科地产总资产的40%左右，存货价值高达5980.87亿元，对于万科地产来说，大量的存货主要是土地和建设中的地产工程，这对万科地产来说是一个重要的资产储备，只要万科地产想要将存货变现，只要将土地储备和房产预售就可以很快的对资产进行变现。但是，不可否认，由于地产受政府管控影响较大，因此万科地产大量的储备土地将有可能在未来造成一定的风险。（2）从现金这一科目来看，2017年年底万科地产的货币资金为1741.21万元。追踪万科地产的货币资金来源可知万科地产的极大部分货币资金来源于预售款，但是并不是所有的货币资金都能用于万科地产的投资开发，使得一定量的资金闲置。（3）除了对万科的存货以及货币储备进行分析以外，综合分析万科地产的资产负债表可知，万科地产通过地产销售以及支持物业服务，通过进一步的提高其自身的资产负债率将成为万科地产想要进一步扩张的财务手段，但是万科地产需要谨慎的进行投资，短期内万科地产的资金尚能够维持其在一定时期内的发展和扩张，但这也将进一步的加大万科地产的资金紧张。

（三）合并现金流量表分析

现金流量表作为企业财务报表中最不容易造假且最能够反映一个企业的偿债能力、运营能力以及发展能力的重要指标，因此对万科地产的现金流量表进行分析可以有效的反映2017年度万科地产的现金流向。

首先，对经营活动产生的现金流进行分析，2017年万科地产经营活动产生的现金流入净额为823.23亿元，较2016年度具有很大程度的提升，经营活动产生的现金流作为体现万科地产“造血能力”的关键指标，从该指标可以看出万科地产造血能力较强且现金流入的主要业务为地产销售所带来的现金流入。

其次，对投资活动产生的现金流进行分析，2017年万科地产投资活动产生的现金流入净额为-516.13亿元。根据对年报的阅读以及相关资料的查询可知，万科的投资活动主要是通过对同行业企业的股权投资进行的一种扩张行为，为了更好通过增加项目储备抵抗未来风险。

最后，对筹资活动产生的现金流进行分析，2017年万科地产筹资活动产生的现金流入净额为552.65亿元。可知万科地产的筹资能力较强，有利于为万科地产的发展以及扩张提供资金支持。

综合万科的合并现金流量表分析可知万科地产的财务状况相对稳健，万科地产净利润的增长以及现金的流入主要是依靠地产的销售，但是万科地产盲目的扩张和投资可能会对其未来发展产生一定的影响。

三、财务分析水平提升的有效举措

通过对当前企业财务分析存在的问题进行分析以及对2017年度房地產万科A的报表分析可知，完善和提升财务分析能力需要从以下三个方面进行加强：

（一）提升财务分析人员的专业素养。财务分析人员不仅仅需要掌握相关的财务分析方法，更需要对熟悉相关的经济、政策走向，将企业的经营状况放到相应的发展阶段和宏观经济环境，可以更全面的了解企业经营状况。

（二）多维度分析企业财务报表。对企业财务报表的“三大表”进行分析不仅需要仅仅看该企业的指标，判断企业的盈利能力、可持续发展能力，还需要将其与其他的企业进行对比，从横向、纵向多个维度分析企业的各项财务指标。

（三）选择恰当的财务分析方法。财务分析人员需要了解不同行业的发展特性，需要针对不同的行业选择相应的财务分析方法，做到不千篇一律，根据财务报表中的内容有针对性的对企业的管理情况和未来的发展趋势进行分析。

【参考文献】

[1]张晓华.企业财务分析路径及优化策略[J].财会学习，2018（27）：69+71.

[2]顾祖安.浅议企业财务分析存在的问题及其改进[J].财会学习，2018（19）：91-92.