从风险源的角度探析企业财务风险管控策略

郝雨

作为财务风险传导的基础，风险源是企业财务风险产生的源头，是引发企业财务风险事故的根源，企业在各项财务活动中，受到外部环境和内部系统不确定性因素的影响，从而导致企业财务风险的产生，这些外部环境和内部系统中的不确定性因素就是企业财务风险源。根据企业资金供应链的内容，将财务风险源分为筹资风险源、投资风险源、营运资金风险源和收益分配风险源。因此，本文就将从这四个方面来分析如何进行企业财务风险管控。

一、筹资风险源控制

1、认真分析筹资活动中的宏观环境

企业在筹资活动中受宏观环境的影响极大，因此，为了预防筹资风险，企业应对宏观环境进行仔细研究分析，把握变化趋势及规律，适时调整财务管理政策，以适应外部宏观环境的变化，由此降低因外部环境变化给企业带来的筹资风险。防范利率变化给企业带来的筹资风险。企业不能直接干预国家的宏观经济政策，只能适时做出积极反应。在金融利率变动相对频繁时，企业在向银行贷款时，应认真研究资金市场的供求状况以及国家的政策，把握利率的走势，做出相应的筹资安排。企业面向国际资本市场筹资，不免会遇到汇率变动的问题，因此，要防范汇率变动给企业带来的筹资风险。

2、合理确定财务结构经营风险

在企业筹资管理活动中，合理确定一定时期的筹资额是一项重要内容。企业一方面要筹集到足够的资金以满足生产经营的需要，另一方面还要注意筹集的资金不能过多，以免产生闲置资金，降低资金利用效率的同时又增加了企业的债务负担。从根本上讲，企业产生筹资风险是由举债导致的。因此，企业在确定债务比例时，要权衡举债经营可能会带来的财务风险，还要考虑债务清偿能力，尽量做到资金的筹资量与需要量之间的平衡。

3、选择适当的筹资时机并拓展筹资渠道

能否把握筹资时机，不仅会影响筹资的成本，而且还关系到筹资的风险。企业在选择筹资时机时，要考虑到企业自身的财务状况、企业的股票行市以及企业未来的现金流量。我国大多数企业的筹资渠道单一，多是以银行贷款的间接金融为主，常常因债务负担过重而陷入资金短缺的困境，从而加大了筹资风险。要想降低筹资风险，企业需要形成多形式、多渠道的筹资格局，发展直接金融的企业债券市场。

二、投资风险源控制

1、加强投资项目的预测决策水平

企业应建立科学的投资决策机制，运用正确的投资决策方法进行决策。在投资决策过程中，应深入实际，积极搜集相关资料，尽量掌握准确的投资信息，并对投资项目的技术可行性、经济合理性进行严密的科学论证。为了提高财务决策的科学化水平，应充分考虑影响投资决策的各种因素，尽量采用定量与定性相结合的分析方法，并运用科学的决策模型进行决策，从各种可行方案中选择最优方案，切忌主观臆断。

2、采取分散投资来降低投资风险

企业在进行证券投资时，应采取财务分散投资的策略，选择若干种股票组成投资组合，以降低投资风险。在对股票投资组合进行风险分析时，可以采用资本资产定价模型或刀系数分析方法。当刀系数大于1时，说明证券组合的风险大于整个市场的平均风险，是风险较大的投资对象；反之，就是风险较小的投资对策。

3、加强对投资项目的论证

对新的投资项目，一是要进行充分的可行性论证。对投资的领域、行业以及投资时间、方式，都要进行充分的可行性论证，同时还要结合该项目的发展前景、投资成本、投资回收期、投资报酬率等方面进行综合考虑，以避免投资风险；二是投资规模要适度，资金投向要合理配置，不能盲目扩大投资规模。

三、营运资金风险源控制

1、对应收账款加强管理

深入调查客户的资信情况，建立严格的赊销审批制度。企业应对客户的资信情况进行深入的调查，搜集大量相关资料，并综合运用定性分析法和定量分析法对资料进行仔细研究，以确定对哪些客户可以实施赊销的销售方式，将客户的资信情况分为不同级别，以此来防范由于应收账款收不回来而发生坏账损失。同时企业还可以制定应收账款的回收与销售人员的经济利益相挂钩的制度，使各销售人员负责自己所实现的销售额，以此将应收账款回收的任务落实到个人，防止销售人员为完成销售任务而大量赊销产品。

2、加强对存货的管理

计提存货跌价准备。由于市场竞争日趋激烈，供求关系不断变化，企业的存货风险也随之增加。因此，企业应对存货的进出和库存进行日常核算，及时核算由生产部门送交的领料单、采购部门送交的收料单及销售部门送交的领货单，登记存货总账与明细分类账，定期将账本与仓库进行核对。同时，为了保证正常生产经营活动，企业财务管理还要定期检查存货的账面价值，以便及时了解由于存货跌价所造成的损失。在资产负债表中，如果存货的可变现净值低于其账面价值，则需要按照其可变现净值与账面价值之间的差额来计提存货的跌价准备，并将其计入资产减值损失，以防止存货风险影响企业的正常运营。企业还可以运用ERP等先进的管理模式来加强对存货的管理。通过ERP系统对企业的人、则物、供、产、销等方一面进行高效管理与控制。

3、强化经营中的现金流管理

企业应实现企业财务部门与其他部门的有机衔接，其他非财务部门应协助财务部门对现金流进行管理。企业采购、生产经营和销售等部门在进行其供应、生产和销售等活动的同时，也应及时与财务部门进行沟通，辅助财务部门对资金周转和现金流进行管理。现金流管理是指在保证现金能满足企业日常生产经营活动需要的前提下，又不出现闲置现金，关键是要确定最佳现金余额。

4、重视现金预算管理

现金预算管理着重于规划和控制企业生产经营活动，保障企业经营目标的实现。企业应通过对未来现金流量的预测情况对投资规模、负债比重等因素进行控制，并对未来重大项目的投融资、大额债务的偿还做好规划。日常现金流预算立足于未来现金流情况，通过对日常现金流安排，防止企业资金链的断裂，保障企业生产经营活动正常进行。

四、收益分配风险源控制

1、提升会计反映企业真实财务状况的能力

企业会计记账方式使用不当是造成企业收益过度分配的一个重要原因，因此，企业在使用传统的会计记账方法时，应尽量选择能真实放映企业客观收益状况的会计处理方法，例如运用通货膨胀会计学等会计学界的最新方法。

2、准确编制外部筹资预算和投资预算

准确预测企业外部筹资可获得资金的数额及其筹资难度，未来投资活动所需的资金及金额，是正确编制企业收益分配预算的前提条件。依据外部筹资预算和投资预算编制企业收益分配预算时，要注意编制的弹性以及外部环境可能发生的变化。

3、注意收益分配活动对其他财务活动的影响

在资本市场环境中，收益分配的时间、方式和数额往往向投资者传递着某种信息，影响企业未来的筹资活动。因此，企业在确定收益分配政策时，不仅要考虑收益分配自身的因素，还要考虑到收益分配政策向投资者传递的信号及投资者可能做出的反应，因为这会影响到企业未来的筹资活动。

4、与股东和员工等相关利益者进行沟通协调

收益分配风险产生的一个重要原因是不能很好地处财务关系。当企业不能有效地处财务关系时，可能会引起股东的不满，进而造成企业未来向股东筹资困难。因此，企业在确定收益分配政策时，应积极主动地与股东沟通协调。

参考文献：

[1]霍爱英，金融控股公司的风险传递及其控制[J]，企业经济，2007（1）

[2]张紫娟，金融控股公司風险传导机理及控制对策研究[D]，西安理工大学，2008