企业财务报表分析在投资者经济决策中的有效应用

摘 要 近年来，我国的市场经济获得了进一步的发展，随之而来兴起了很多投资理财观念。当前投资者资金的主要流向之一已经变为股票。投资者在对企业的经营状况进行分析时，主要的参考依据就是企业的财务报表分析，因而受到广大投资者的重视，它与投资者的投资资金是否能够实现保值增值具有密切的关系。本文就投资者经济决策中的企业财务报表分析有效应用进行研究。

关键词 经济决策 决策者 企业财务报表分析

一、财务报表分析与投资决策

（一）相關概念

财务报表分析，实际上就是对企业的会计数据汇总，并参考其他的有关信息，进而对企业的运营状况、现金流量情况等进行分析，将企业的真实的运营情况制成报表，使有关的使用者可以更好地了解企业的实际运营情况，使其能够更加更好地进行决策。[1]一般来说，企业的财务报表中包含有三个重要的表格，即资产负债表、现金流量表以及损益表，然后使用因素分析的方法或者比较分析的方法，对企业财务报表进行分析。企业财务报表很大程度上代表企业某一时间段的资金使用情况，利用企业的财务报表，我们可以对企业的实际发展状况进行具体的衡量，而其他有关人员也可以通过企业财务报表，对企业的后续发展情况和营业能力进行判断。在对财务报表进行分析处理时，可以依据的原则包括：全面分析原则、定性分析和定量分析相结合的原则、目的明确原则、多元例题分析原则、动态分析原则。企业的会计人员在对财务报表进行分析处理时，必然严格的遵循上述的几个原则，认真地做好企业的财务分析。

投资决策，是指投资者为了实现自己的目的，在遵循一定程序的情况下，综合运用多种手段，收集各种信息，然后分析判断投资的必要性、投资的风险、投资的规模、投资的目标、投资的收益等。[2]投资者的身份是多样的，可能是某个企业、也可能是个体，同时也可能是中小股东，但是不管投资者是什么身份，投资者只要进行投资就会具备一定的风险。对于投资者来说，进行投资决策的过程，也就是投资者对被投资主体进行注资的过程，可能通过现金的方式，也可能通过股票的方式。投资决策一旦完成，投资者就需要自行控制投资可能出现的风险。投资者进行投资首要的目的就是获得利润，这是众多投资者进行投资的出发点和立脚点，而决策实际上就等于确定了投资者的资金流向和风险评估。一般情况下，投资者进行投资决策评价时主要参考两个指标，即贴现指标和非贴现指标。投资者根据对这两个指标的分析，对投资项目的风险和收益进行判断，进而决定是否最终进行投资。[3]

（二）财务报表分析和投资决策的关系

投资者在进行经济决策时，必须立足企业的财务报表分析。投资者进行投资决策时，需要认真的分析企业的财务报表，进而可以很好地将其中的虚假、粉饰情况排除。一个十分成功的投资决策必然是对企业的财务报表进行了充分的分析，以此为基础，可以判断企业的运营情况是否健康。根据企业的财务报表中的现金流量表对企业的经营健康情况进行评估，如果一个企业完全依靠外部输血方式来维持其生产经营情况，这就表示企业的经营状况并不好，即使该企业是明星股票、明星企业，如果进行投资很有可能产生股权稀释的问题;根据企业财务报表中的利润表可以对企业的经营状况进行评估，企业能否盈利很大程度上反映了企业经营的好坏，如果一个企业长期不盈利，引起投资市场不信任的几率是很高的，而如果一个企业是盈利的，那么将会受到投资市场的欢迎。企业的财务报表可以十分清楚地反映企业的运营情况，为投资者提供十分全面、系统的数据信息，投资者要加以重视。如果绕开企业财务报表，进而进行投资决策，具有很大的风险。

二、企业财务报表分析应用投资决策现状分析

当前，在将企业财务报表分析应用投资决策的过程中，存在着一定的问题，这些问题对投资决策的正确性产生了很大的影响，使投资者面临较大的风险。具体来说，当前企业财务报表分析应用投资决策中面临的问题包括：

（一）企业财务报表分析认知不充分

一方面，我国的社会主义制度不是十分完善，在投资市场，很多投资者并没有丰富的财经经验，在进行投资选择时，所依据的材料主要是网络信息以及他人介绍，对企业的财务报表分析没有充分的认识，这是导致“庞氏骗局”屡屡得手的重要原因之一。在“庞氏骗局”中，很多投资者在未分析清楚甚至未看到企业的财务报表分析的情况下，只看到高回报率，进而贸然投资，陷入骗局。[4]另一方面，一些企业的财务报表分析存在粉饰和舞弊的问题。当前由于舞弊案件的频繁发生，使投资者对于财务报表的信任度降低。因此，企业和投资者对于企业财务报表分析的认识都存在不足。

（二）财务报表分析人才队伍素质偏低

一方面，我国的财务报表分析人才队伍不足。很多投资机构设置了财务报表分析部门和专门的人才队伍，但是这种情况对存在于大中型投资机构中，而我国的投资主体是中小在投资者，由于资金的限制，他们不能聘请能力出众的专业人士进行指导，大多是根据自己的常识进行判断，因此财务报表分析能力偏低。另一方面，投资市场的客观性和独立性有待完善。企业在进行财务报表分析时，很容易受到有关因素的影响。例如十分著名的“万宝之争”，不同的分析机构对其财务报表情况进行了不同的分析，结论既有相同的，也有相反的，这些分析机构相对来说都是十分有影响力，即使它们都不能贸然的进行决策，更不提广大的中小投资者。[5]因此，培养独立客观的财务报表分析机构是很有必要的。

（三）企业财务报表来源和市场地位不对等

从投资市场来看，投资者自行决定自己的投资方向，根据自己的判断控制资金流向。但是在实际的市场环境中，企业财务报表来源和市场地位不对等，由此导致当前的市场成为卖方市场，在卖方市场中，企业为了获得更多投资者的青睐，利用粉饰过的报表引导投资者对其进行投资，具有一定的欺骗性和虚假性。一方面，企业抓住投资者对经贸知识了解很透彻的情况，进行利用。举例来说，投资者在分析企业的偿债能力时，通常喜欢使用流速比率和流动比率这两个指标对其进行分析。如果企业的流速比率和流动比率这两个指标比较好，那么投资者将会更加青睐该企业。在此背景下，一些企业致力于改变算法，形成流动比率比较高的假象，使投资者根据这种假象进行投资决策，具有一定的欺骗性。另一方面，企业运营是否健康，主要的指标就是企业财务报表，它在很大程度上代表着企业的集资能力和形象，因此在制作财务报表时，除了一些十分正常的经营项目之外，存在部分项目不展示的情况，例如企业的财税处罚情况等，在进行财务报表制作时，这些信息被进行了一定的调整，不是企业实际运营情况和盈利能力的反映。

三、投资者经济决策中的企业财务报表分析有效应用的对策

（一）提高企业财务报表分析的认识

在全社会范围内提升对于企业财务报表分析的认识，可以从以下两个方面进行：首先，从投资者的角度来说，随着投资者投资时间的增加，经验的累积，投资者会认识到企业财务报表分析的重要性。[6]尤其对于中小投资者来说，他们所投出的每一笔资金，可能都会很大程度的影响其资产损益情况，因此在对企业财务报表分析时，投资者应该综合利用多方面的知识，进而使其分析更具科学性，不能简单地根据别人的评估进行盲目的决策，在重量的同时还要重质。另外，如果条件允许，可以邀请有关的专业人士协助自己进行分析，为自己的决策提供参考意见。另一其次，从企业入手，企业认识到财务报表分析的重要性，财务报表可以十分真实的反映企业的现金流情况、经营情况等，在进行企业财务报表分析，尽管可以在进行算法选择时，选择有利于自身的算法，但是这样的做法对企业的长远发展是没有任何的好处的，企业不应该将精力集中在这方面，而是应该将自己的精力转移在提升企业管理水平和盈利能力上。

（二）提升财务人员素养和道德建设

在进行企业财务报表分析时，要想使其更真实地反映企业的经营情况，提升财务人员素养和道德建设是一个有效的举措。如果企业的财务人员道德素质十分高，自然会使企业的财务报表分析更为准确地反映企业的运营情况，所有有意向的投资者都可以根据企业财务报表在十分直观的条件下分析企业的发展实况，在十分清晰的数据的支持下，判断和评估其营业能力。而且在这样的情况下，财务报表自身具有一定的权威性，这样将更加容易赢得投资者的信任。[7]反之，企业的财务人员如果道德素质低下，不可避免地出现一些财务报表分析粉饰的问题，进而降低企业财务报表分析的真实性，这样的做法虽然在短期内可能会好的效果，但是从长远看损害了投资者的利益，最终将会失去投资者的信任。因此，提升财务人员的素养和道德建设是很有必要的。

（三）增加企業“或有事项”的信息披露

随着经济的进一步发展，“或有事项”已经成为财务报告的重要内容。其原因是，“或有事项”队报表时间的可靠性和相关性影响很大，是投资者准确理解财务数据以及判定报表质量时不可缺少的。强化信息披露，不仅符合惯例，而且符合投资者的要求。因此，被投资企业应当将“或有事项”的有关信息在报表中揭露，以便投资者可以根据报表充分的了解预投资企业的信息。

（四）建立企业财务责任制度

由于企业报表来源和市场地位之间不对等，由此导致投资者在进行投资决策时，处于一种十分被动的地位。企业在财务报表中扮演着重要的角色，它不仅是财务报表的提供方，与此同时还是企业财务报表的分析放，因此在进行财务报表提供过程中，将会遭受很大的压力，不仅有股东方面、经营方面的压力，而且有市场方面的压力，在这些重压之下，产生财务报表粉饰和财务舞弊的概率很大。举个例子来说，某些企业对费用进行操纵，将成本费之间的界限弄混，或者对成本费用进行操作等，另外在一些中小企业中，存在员工工资和发票挂钩的现象。[8]由上述现象来看，建立企业财务责任制度很有必要，在企业财务责任制度之下，一旦企业发生有关财务问题时，可以根据实际的情况追究责任。企业要想更好地建立财务责任制度，需要我国完善的财务法律法规体系作为支撑，因此我国要进一步加快财务法律体系建设，将财务管理关系理清、理顺，进而保障有关投资者的利益，根据实际情况追究违法者的民事责任，而不能像以往一样简单地作出行政处罚。

四、结语

企业财务报表分析对资者经济决策具有重要的作用，但是当前我国的企业财务报表分析应用投资决策中面临着一些问题，如企业财务报表分析认知不充分、财务报表分析人才队伍素质偏低、企业财务报表来源和市场地位不对等，针对这种情况，应通过提高企业财务报表分析的认识、提升财务人员素养和道德建设、建立企业财务责任制度等举措解决这些问题，进而促进投资者经济决策中的企业财务报表分析有效应用。

（作者单位为山西大同大学）

[作者简介：于秋丽（1982—），女，黑龙江鸡西人，硕士研究生，讲师，主要研究方向：财务管理。]

参考文献

[1] 刘冠宇，王京文.浅谈内部控制审计与财务报表审计质量的相关性[J].纳税，2018（02）：68-69.

[2] 金万祥.企业财务报表分析的局限性和对策[J].商场现代化，2017（24）：156-157.

[3] 高飞.企业财务报表分析局限性及改善策略分析[J].现代经济信息，2017（24）：146+148.

[4] 陈琦.会计信息质量对企业投资效率的作用机理[J].新校园 （上），2017（08）：132.

[5] 赵怡然，郭小婷.企业财务报表分析在投资者经济决策中的应用研究[J].商场现代化，2015（30）：167-169.

[6] 章琳一.审计意见对信息使用者经济决策的影响[D].江西财经大学，2015.

[7] 燕利霞，孔利娟.会计教学开展诚信教育初探[J].现代企业教育，2007（12）：63-64.

[8] 中国权威的专业经济信息服务商领导者和投资者的经济决策平台  辅助决策  指导投资[J].科学投资，2002（11）：81.