利用风险投资解决科技型中小企业融资难

秦霄

【摘要】随着科学技术的不断发展，中国的经济市场也越来越大。科技型中小企业在经济发展中起着非常重要的作用。虽然其作用重大，但广大科技企业仍然面临着非常困难的挑战，融资难始终是制约企业发展的瓶颈。必须努力找到解决这个问题的办法。本文通过分析中小企业融资难的内外部因素，找到了新的突破点。风险投资作为一种新的投资理念，受到了广泛的关注。本文对风险投资与中小企业的特点进行了系统的分析和比较。通过成功案例，论证了风险投资对科技型中小企业发展的有利条件。本文对风险投资进入科技型中小企业的可行性进行了认真的考察，发现风险投资已经进入了企业的制约，并找到了解决的办法。同时，提出了风险投资更好地发挥其能源效率的具体建议。

【关键词】中小企业 风险投资 科技型企业 融资

一、科技型中小企业融资困境

（一）科技型中小企业外部融资困境

1.从商业银行获取的贷款不足

在所有导致创新企业很难获得银行贷款：由于政策的发展规划是在中国五年，十年，主要是为国有大中型企业，很少有专门针对中小企业：二是中小民营企业的早期抗性较弱，易于使用的外资，成为外资间接约束和商业银行的影响：三是科技型中小企业的风险开始在较大的早期，盈利水平不高，很难相信银行中小企业。

2.缺少为其量身订制的中小金融机构

对于科技型中小企业来说，知识产权和科学技术占资产的比例很大。知识产权往往通过借助某些权威性的机构对其进行评估，同时因为知识产权是无形资产，很难评估其价值。银行主要通过对抵押品的评估，知识产权可用来做质押贷款。知识产权自身的很多特性成为银行敬而远之的原因，比如不可估量性、风险性。对于质押贷款中的相关学术性的烦恼，银行比较棘手，这就需要专门的金融机构去解决。

3.难以从资本市场获得资金

我国规定在创业板上市的企业是依法设立的且持续经营满3年的股份有限公司；最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，最近一年净利润不少于五百万元。而科技型中小企业成立时间较短，利润水平较低，难以满足创业板公开上市的要求。至于发行债券，我国对债券市场严格监管。公司债一般只能由上市公司发行；企业债可以非上市公司发行，由国家发改委进行审核。

4.政府支持不足

科技型中小企业主要业务内容是高科技产品的从无到有，发明出来以后企业再把它推广到生活中，以获得一部分收益，达到企业的最终效益。从事科技活动的人员数量代表着科技型企业的规模和数量。研究与实验发展（R&D;）是科技活动的核心，代表一个国家的创新能力：衡量一个国家科技投入强度的重要指标是R&D;经费支出占国内生产总值的比，代表着科技活动的受重视程度和国家对经济的促进作用大小。通过科技活动的主要情况可以分析出高科技企业用于开发的资金主要来源。

（二）科技型中小企业融资特点

科技型中小企业的核心主要是通过科技的创新与发明，其中大部分资产是不可度量的，如专利等无形资产。然而银行能否放贷依据的是企业有没有实物资产，其它资产是否做出有效的评估，正因中小企业资产难以评估这一特点致使银行不愿放贷。一方面而言，该类企业无论是在创业初期，还是成长期、成熟期，大量的资金投入是不可避免的，至于是否会在短时间内获得相应所得这一点不可获知。另一方面，企业在技术研发时存在信息严重不对称，银行必须花费大量时间投入人力资源对其进行评估，随后承担相应风险。同时，中小企业刚刚起步，需要的资金比较大企业来说占到的份量很小，银行要通过相同的方式进行审核，费时费力。付出相同的代价，得到的却是极少的回报，银行显然不乐意放贷。

二、风险投资进入科技型中小企业的建议

（一）完善相关的法律法规，加大扶持力度

在法律方面，由于风险投资的金额较大，往往涉及到集资和投资。道德往往约束不了其风险，这就需要国家的法律去制约。纵观世界各国，风险投资已经发展很长时间了，基本有一套完善的体系。而这些体系，在我国并不一定试用。我国应积极探索出一条适合我国风险投资的道路。在政策方面，政府要在税收方面多做功课，让需要支持的企业感到实惠，让风险投资者有利可图，这样才能让投资者和企业进一步融合，才能有更多的人参与进来。

（二）扩大风险投资资金来源

我国风险投资尚在起步阶段，资金主要来源于政府。政府应该真正重视科技，支持科技。同时让有条件的银行参与到风险投资中来，建立合适的风险投资机制。对于有实力的大企业可以开办风险投资公司或者合资成立风险投资公司。我国民间资本数额巨大，政府应该积极引导和宣讲，让人们认识风险投资，了解风险投资，甚至投资风险投资，让富有的家庭和个人真正参与进来。我国的养老资金一直存放在银行，或者投资于固定收益类，难免会有所贬值。如果能分出部分资金来进行风险投资，相信会有好的结果。

（三）完善服务于风险投资的中介

面对数量众多的科技型中小企业，风险投资家很难有精力去评估其信用等级。这就需要有专门从事科技型中小企业评估工作的中介去完成。一方面为风险投资家提供了科学的依据，另一方面又筛选出了优质的企业。同时中介机构要加强自身职业道德，不做假账，不做假证明。中介机构有了信誉，自然会有大量的风险投资家相信它们，并用中介机构的结论，进行风险投资。

（四）完善风险投资的退出渠道

风险投资的根本目的是为了获得超额的收益，相当于中长期的热钱运动。这要求资金能快速进入和退出。资金能进能出，才能有更多的人和资金进入到风险投資。完善我国合并、兼并和清算方面的法律法规，让风险资本可以顺利退出。要推动企业进行海外IPO，让有条件的企业进入外国的市场，助其完成融资。最后，我国要坚定不移的支持资本市场的发展，鼓励有能力的企业登陆到创业板市场。

（五）培养高素质风险投资人才

对于一个风险投资机构而言，为了谋求发展获得相应的利润，就必须培养出一支资历深厚，具有远见的风险投资队伍。风险投资人才必须具有敏锐的洞察力，对未来的发展前景有着客观冷静的分析，进而做出稳妥的计划。鉴于我国目前风险投资人才短缺，应该寻求多种方式来解决这一问题，首先可以培养具有专业知识的优秀大学生，这样避免人才的损失。其次，可以在现有的投资机构培养精英人才，使他们的知识储备更大，经验更足。最后，人才的培养不能局限于国内，还要加强国际间的交流，在此过程中自身成长的同时，还能吸收到更多有益经验，吸纳更多的高科技人才。为推动风险投资行业的发展推波助澜。