三季报预示的机会

2018-05-14 16:47
证券市场红周刊 2018年40期
关键词:季报蓝筹股试探

最新的三季报显示,A股当季整体利润增速环比下滑了10个百分点。这样的表现反映到市场,就变为了“业绩恐慌症”。被誉为价值投资代表的贵州茅台,因业绩不及预期,股价出现罕见的一字板跌停,并带动整个蓝筹板块大幅下挫。

实际上,当第三季度GDP增速6.5%的数据公布后,上市公司的业绩表现如何已经没有悬念。如果再结合A股近9个月的持续下跌,这轮“业绩杀”更像是在试探市场的真实底部。

这是一次虎头蛇尾的试探,因为主力资金流出规模被更多的流入资金所覆盖,市场反弹强劲。

中小创在这轮反弹中十分抢眼,通常来说,资金一定是往风险释放最充分、阻力最小的方向去突破,因此中小创或许已经到了凸显价值的时候。另外,截至三季度,社保基金新进和增仓的公司中,中小创公司所占比重都比较高。

同时,蓝筹股龙头的业绩增速明显分化,股价走势同样如此。因此,投资者关注的蓝筹股应有业绩增速稳定、集中度不断提升、现金流稳健、能给企业“科技赋能”等一个或多个特征。

三季报不足以成为评判一只股票的绝对依据,贵州茅台的大跌和大涨就可证明。但业绩因素在投资决策中的权重理应提升,因为经济结构的调整还在继续,上市公司的现金流情况是其越冬实力的最佳表现。

另外,市场的底部不要再预测了。所谓的估值底、政策底、市场底都是走出来的,当这些底都确认出现,许多优质股的股价很可能已经“轻舟已过万重山”。

历史经验表明,大蓝筹调整往往预示着一轮熊市在走向完结。

本刊編辑部

2018年11月3日

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