小微企业P2P融资模式研究

童珂琪

互联网金融的发展打破了融资方式，能够低投入、高效率融资，能够给各种类型的企业提供具有更明确针对性的融资服务，因而获得在融资理财方面频出问题的小微企业的青睐和追捧。本文主要从小微企业的融资现状以及怕P2P融资的发展历程和现状，研究小微企业P2P融资模式，分析探讨小微企业P2P融资模式现存的问题，并提出相关的意见，以推动小微企业更高效便利的融资及更好地发展。

目前，互联网技术得到更为深入的改进，国内金融体系出现了十分巨大的变动，多类金融模式纷纷引进新兴的网络元素，也慢慢从过去较为固定的模式变成符合当下潮流的模式。在这里，P2P理财便是如此，它借助网络理财，即个人对个人，又称点对点网络借贷 ，是一种将小额资金聚集起来借贷给有资金需求人群的一种民间小额借贷的新型理财模式。我国小微企业是我国市场经济的重要组成部分，但是由于投入资金匮乏，而银行系统借款门槛较高，诸多小微企业实在无力企及，很难借助过去的融资途径得到资金，呈现出融资状态窘迫的情况。

一、小微企业的作用

小微企业当前发展势头正猛，作为国家经济与社会发展的主力军，它们在增加就业、提高收入、完善福利、维护社会和谐等诸多方面起到了不可替代的功能。

（一）作为市场参与体的主力军，小微企业为社会创造了大量的财富。根据家庭金融调查与研究中心（CHFS）数据表明，2015年我国中小企业所开创出的服务与商品总价值就占到了国内GDP的六成左右，纳税占国家税收的一半。

（二）小微企业有着提高就业率维护社会和谐发展的作用。其创业和管理投入资金少，市场反馈与应变能力好，有着与大企业截然不同的优势。同时有着勃勃生机的科技型小微企业，不断地创新性发展，为经济增长与社会进步的不竭动力。

二、小微企业融资现状

小微企业对经济贡献良多，但伴随着我国宏观经济不景气，外需减少，成本上升，效益下降等诸多问题的困扰，小微企业的经营受到了较大的冲击，成本大幅上升以及产品价格难以提高是小微企业面临的重要经营约束，订单减少以及成本的增加使得小微企业经营愈发的艰难，相比大型企业的成熟完善，小微企业在管理体系、人才配置和资本方面有着较大差距，各种资源有限，缺乏专业财会从业人员，岗位权责划分不够明晰并且缺乏信息化的支持，大多数小微企业的管理呈现粗放、混乱的状态，导致其在市场竞争中处于下风，很容易因为大型和中型企业的竞争而倒闭破产。 我国小微企业遭遇一系列已严重影响生存与发展的困难，具体可概括为“两高两难”：成本高、税负高；用工难、融资难。同时由于门槛过高流程复杂，小微企业难以从银行等金融机构获得有效的借贷资金，传统民间借贷成本又太高，小微企业难以承受，资金短缺依然是小微企业不可避免的难题，所以对于小微企业来说，他们都急需为自身的经营发展寻求更加高效的融资方式。

三、小微企业融资难的原因

对于我国经济的发展小微企业起到非常重要的作用，却由于各方面的原因使得小微企业的融资问题严重阻碍了现阶段的企业发展，由此，我们对于其融资问题进行分析，查找原因。

（一）小微企业普遍缺乏有效信贷抵押资产。

1.小微企业有效抵押物总量较小。小微企业多数属于批发零售类商贸企业，经营场地属于租赁，因此以厂房土地为主的贷款形式不能采用。有贷款的小微企业的大部分财产已抵押出去，再申请贷款时抵押时就会出现贷款财产价值不足的情况。

2.还有很多资产还不能应用于贷款的抵押。比如商标、专利权、专业生产设备等资产受价值评估、处置不畅等各种原因的影响导致不能作为抵押物来进行贷款，从而导致小微企业融资困难。

（二）小微企业与金融机构之间信息不对称问题仍未完全解决。

1.小微企业管理方式缺乏科学性。我国的小微企业一般并未建立起规范的现代企业管理制度和完善的公司治理结构，缺乏科学决策和激励约束机制，在小微企业运营中的决策更多的是依赖于实际控制人，在影响小微企业自身经营的同时，给其融资造成一定的障碍和困难。

2.小微企业财务制度普遍不健全。很多小微企业财务信息不透明，没有编制财务报表，更有甚者，部分小微企業杜撰财务报表，进而误导银行放贷，致银行对小企业缺乏信心，小微企业在银行缺乏信用，从而使得银行对小微企业选择惜贷行为。

3.银行业大数据风控能力有待提升。由于现阶段银行业对非结构化数据的管理与应用处于起步阶段系统之间整合不足，各种公司、业务和产品系统之间彼此独立。银行因而无力有效地得知用户的资金动向、销售情况和相关公司情形，对孤立的数据分析已难以准确判断信贷风险。在上述信息不对称的情况下，借贷博弈的策略是小微企业不愿意归还银行贷款，而银行也不愿意为小微企业提供贷款，于是出现了小微企业融资困难的僵局。

四、小微企业P2P融资发展历程及其现状

2007年拍拍贷的上线，标志我国P2P网贷业务的开端，这个时期平台主要分布在上海、深圳等大城市。随后不断发展，一些民间线下具有放贷经验的尝试开设P2P网贷平台。经过几年的发展，到2013年，P2P网贷开始频频出现在重要媒体上。2014年进入了政策调整期，我国明确表示将大力扶持互联网金融创业创新，而且做出相关政策，为P2P提供了很多帮助，让众多金融巨头公司有信心去接触并建立P2P网络借贷平台。P2P网贷不断发展，积累了一定数量的客户资源时，P2P网贷企业不断完善风控体系，让平台安全稳健发展，并且在安全的情况下，给平台带来更多的投资者平台拥有严谨的风控体系，对于投资人而言，不仅给投资人提供了一个安全的环境，资金方面也在一定程度上得到了安全保障，同时政府也通过加大监管力度、完善监管体系来推动行业健康发展，保障投资人权益。自2014 年起，互联网金融连续 4 次被写进了政府报告。P2P网贷为那些银行等传统金融机构不愿服务的小微企业服务，解决了众多小企业融资问题。随着P2P网贷业务的不断发展以及监管体系的完善，为小微企业的融资提供安全和高效的服务。

网贷之家在2017互联网金融行业高峰论坛上，发布了《赋能新周期：网络借贷普惠金融实践白皮书（2017）》，对P2P网贷行业在促进普惠金融、助力实体经济发展方面起到的作用进行了数据披露。报告援引银监会的数据，截至2017年8月末，小微企业贷款户数达到1429.88万户。由此可见，目前传统银行业对小微企业的支持率尚不足20%。在这样的背景下，P2P网贷充分发挥了个体借贷优势，为众多中小企业注入了资金活水。融资难一直是我国小微企业发展的痛点，通过借款门槛相对较低、放款速度相对更快的P2P网贷，不少企业解决了燃眉之急。

五、小微企业P2P融资模式存在的问题

（一）信贷的技术风险

我国P2P平台在贷款的管理技术上存在很多的不足，大部分的平台的征信、审核和风险控制能力存在缺陷。平台在贷款前的审核仅仅依靠互联网数据库里客户的信息，这种信息来源存在着很大的不对称性。对于客户贷款资金的使用又缺乏有效的监控手段，对于贷款之后的偿还缺少专业的管理，对于违约情况缺少专业的统计，这些技术上的不足制约着P2P平台的发展，影响小微企业的融资。

（二）合作风险

目前我国担保机构缺乏，很多平台会和贷款公司一起做担保业务，但是问题在于贷款公司没有得到监管部门的认定，没有担保资格；就担保能力而言，贷款公司能力有限，容易产生担保过度的问题，超过自身的能力。

（三）平台准入门槛低，行业管理混乱

P2P平台做的虽然是融资业务，但是其注册的标准和普通公司是一样的，所以进入门槛低，行业的平台数量急剧增加，很多平台缺少专业的管理人才，难以解决平台经营期间碰到的一系列运营问题。

六、对策和建议

（一）重视企业在网络中的信息发布

在P2P网贷中，投资者一般是以网络上发布的信息作为决策依据的。信用评级高、注册资金高、有固定的生产场所的企业更容易融资成功，所以融资方应多发布这些有助于贷款成功的信息。与此同时，小微企业与小微业主的关系紧密，企业业主信誉情况、交易记录、社交网站的一些信息也能影响贷款成功率，所以业主也要维护自身在网络中的信息发布。

（二）完善征信体系

我国没有P2P行業的信息共享机制，各平台间数据库相对独立，如果客户在一个平台违约，其违约记录无法在另一个平台显示。针对这个问题，可以由央行负责牵头，独立的第三方机构作为经营主体，采用会员制的方式，各方共同建立一个互联网金融的征信平台。共建的平台可以为互联网融资提供资信服务，有效防范信用风险。（作者单位为安徽财经大学金融学院）