公司研究 主持人语

深交所监管“乐视网”炒作致其跌停，本周开盘后市场套路依旧，局部热点不足以抵挡沪指走弱的态势。但盘后传来好消息，政治局会议提出要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展，于是A股板块在周二尽数飘红，只是全天呈现的量能似乎有点跟不上当日颇具气势的上涨行情，资金谨慎可见一斑。此后“格力不分红”又引市场哗然，大量砸盘的涌出还拖累其他蓝筹权重股一并受到抛压。其实，中美贸易摩擦尚在发酵，观望资金经不得风吹草动也是自然。

所谓“多言数穷，不如守中”，原指政令繁多反而更加使人困惑，更行不通，不如保持虚静。放在投资市场上也是同样的道理，每日里盘面千变万化，消息面层出不穷，想要不放过任何热点题材的机会，往往得不偿失，不如在面对一些波动的时候，守住价值核心静观其变。——苏华

本周第一名 和讯红掘金 涨幅：23.34%

本周指数月线收官，沪指月线三连阴，探底位置由3062点下移至3041点，周线缩量回档，短线看探底需求明显。上证50本周见阶段新低，空头均线下压，短线下降趋势难反转，银行、券商、地产等权重指标股有资金操作，但无法有效组织反攻；创业板方面，本周宽幅震荡，周线收阳，月线缩量回调5%。分解创业板结构发现，创50对指数起到明显压制作用，指数调整超8%，明显弱于创业板指。临近月底，中美贸易摩擦疑云继续发酵，芯片、软件、北斗等国产替代方向，成为游资机构的重要博弈方向。本周格力崩盘、伊利跳水、平安重挫，白马股给人的感觉像是尾声出货的阶段，但是其出货的时间点不对，似乎晚出来了30%，那么就要换一个思路，是否在为抄底盘做最后一跳呢？沪指月线三连阴，创业板本月调整幅度扩大，均意味着市场积累了一定的反抽动能。交投清淡，抄底资金谨慎是限制指数反弹的重要原因，红五月的关键就在于价投是否渴望低估的权重股筹码。

本周第二名 西南证券 罗栗 涨幅：17.64%

美国禁止所有美国企业和个人以任何方式向中兴通讯出售硬件、软件或技术服务，直到2025年；英国国家网络安全中心警告电信行业不要使用中兴的设备和服务。技术冷战再度升级，而这也是美国为代表的西方国家加强对涉华科技行业监管的强烈信号。受到中美贸易摩擦进一步升级的影响，市场情绪恐慌，上证综指再次逼近3000点，创2018年以来新低。大盘短期走势堪忧。过去一段时间中美贸易摩擦变化多端，资本市场投资者预期原本就不稳定，因很难预测未来事态的进展，投资者恐慌情绪蔓延。虽然此事件的演变仍不确定，但市场中期取决于基本面趋势及估值水平。目前A股估值已经回到上证综指2638点附近的水平，中期底部应该不会太远。从市场热点来分析，因为大盘蓝筹股在去年的涨幅中透支了未来的空间，中期大概率是一个顶部。因此，我们挑选个股主要选择近两年没有过大涨幅的标的，这里医药板块和类似于芯片类的科技股票就在一个大的范围之内。

泰格医药（300347）：国内临床CRO业务的龙头

公司主要是为国内外医药及健康相关产品的研究开发提供专业临床研究服务，是国内临床CRO业务的龙头。2017年，泰格医药临床试验技术服务实现营业收入8.20亿元，同比增长73.17%，收入大幅增加主要是因为受到一致性评价政策的利好。预计未来几年将迎来国产新药临床和上市的第一个高潮期，公司BE试验业务大幅提升。增量方面，BE项目到2018年全年预计有望实现收入超3个亿，而各子公司也享受到行业景气度的上升，预计随着公司临床业务（尤其是BE业务）的景气度进一步提升，2018年公司有望实现50%的净利润增长。和讯红掘金

我武生物（300357）：开拓抗衰老和再生医学领域

公司是一家集研发、生产、销售于一体的高新技术医药企业。公司产品“粉尘螨滴剂”具有安全性高、操作简便、便于携带等优势。自2012年起，公司的“粉尘螨滴剂”在尘螨类脱敏药物市场占有率中排名第一。公司拥有有效的国内发明专利12项、国内实用新型专利1项、欧洲专利1项、美国专利1项、日本专利1项，目前正在申请国内发明专利4项。2018年4月，公司拟自筹资金设立一家全资子公司，上海我武干细胞科技有限公司，新设公司将集中资源通过自行研发和与国内外最先进的干细胞技术及专家合作，在抗衰老和再生医学领域进行重点开拓。西南证券 罗栗

光线传媒（300251）：内容与投资显现协同效应

公司主营为广播、电视、电影和影视录音制作业，电影业务平稳发展，参投发行并计入2017年票房收入的影片共十五部，有《大闹天竺》、《嫌疑人X的献身》、《春娇救志明》和《心理罪之城市之光》等；公司投资了多家动漫领域优质公司，巩固了在动漫领域的优势地位；同时加大了在电视剧（含网剧）业务方面布局，确认了《青云志2》等的电视剧发行收入；公司参股公司确认的投资收益同比大幅增长，内容与产业投资协同效应愈加显现。公司深耕头部内容，项目储备丰富，拥有多个电视剧、网剧储备项目，以及多部重量级动漫电影项目。2018年预计将上映电影15-20部左右，值得期待。湘财沈阳

爱尔眼科（300015）：国内眼科医疗龙头

公司是国内眼科医疗龙头， 也是全球最大的眼科医疗集团。眼科市场空间大，过去10年国内眼专科医院收入复合增速近25%，未来老龄化和近视高发等问题仍将驱动眼科医疗需求高增长，是最具增长潜力的细分领域之一。公司历史经营业绩优异，近2年来在合伙人计划与并购基金的助力下发展提速；体内医院经营潜力释放、人们消费升級和体外医院注入等因素的驱动下，公司未来3-5年有希望保持30%以上的复合增长。国际化方面，爱尔眼科并购了香港眼科连锁医疗龙头亚洲医疗集团，对美国高端眼科中心WangVision的并购交易也已经完成。民族证券

新光药业（300519）：不断研发中成药创新品种

公司所生产药品治疗范围以心血管疾病、外伤科疾病为主，涵盖了呼吸系统、消化系统、泌尿系统、儿科疾病以及提高免疫力等方面。公司为浙江省博士后工作试点单位，拥有省级研究开发中心及省级企业技术中心，并与浙江工业大学、浙江中医药研究院等建立了良好的合作科研模式，先后牵头制定了黄芪生脉饮、黄芪生脉颗粒等首创品种的国家药品质量标准。近年来，公司通过自主研发及合作开发等方式开发了黄芪生脉饮、慢支固本颗粒、四季菜颗粒、增液颗粒、黄芪生脉颗粒等全国首创品种，其中黄芪生脉颗粒和慢支固本颗粒为国家级新药。联讯证券

安图生物（603658）：国内体外诊断强者

公司专业从事体外诊断试剂及仪器的研发、生产和销售，形成了以免疫诊断产品为主、微生物检测产品特色发展的格局，产品品种齐全，能够为临床诊断提供一系列解决方案。公司产品覆盖了传染病到非传染病应用的各类检测领域，能够满足终端用户的各种检测需求。试剂品种涉及传染病、肿瘤、生殖内分泌、甲状腺功能、肝纤维化、优生优育、糖尿病、高血压、心脏病、泌尿生殖道疾病、呼吸系统疾病以及细菌分离培养、鉴定和药敏分析等多个检测领域。公司2017年实现营业收入14亿元，同比增长42.84%；净利润4.47亿元，同比增长27.68%。基本每股收益1.06元。公司拟每10股派发现金红利7.2元。和讯红K线

伟明环保（603568）：垃圾焚烧行业龙头

公司主要以BOT模式从事垃圾焚烧发电投资运营业务，2017年运营收入占比在80%以上，运营毛利率高达64.27%。截至2017年末，公司共有投产项目13个，设计垃圾处理能力10835吨/日；在建、筹建项目11个，对应垃圾焚烧处理产能8600吨/日。2017年公司实现营业收入10.29亿元，同比增长48.51%；实现归母净利润5.07亿元，同比增长54.27%。公司现金流量好，经营活动产生的现金净流量远高于净利润，盈利质量高。公司在浙江省区位优势明显，并加速异地项目获取。2017年至今新签万年、双鸭山、樟树、紫金等多个项目。中信证券

碧水源（300070）：水处理行业领军地位

公司在水處理领域拥有全产业链。公司主要采用先进的膜技术为客户一揽子提供建造给水与污水处理厂或再生水厂与海水淡化厂及城市生态系统的整体技术解决方案，包括技术方案设计、工程设计、技术实施与系统集成、运营技术支持和托管运营服务等，并制造和提供核心的膜组器系统和核心部件膜材料。碧水源致力于用核心膜技术紧紧围绕国家解决“水环境污染、水资源短缺、饮水不安全”问题提供务实的整体技术解决方案。公司专注于膜技术的研发，主要集中在新型全系列膜材料开发优化、设备制造及应用技术、以及绿色生产三大领域。大同证券 梁威刚