基于企业价值最大化目标的财务风险评价体系

赵红伟

一、财务风险评估体系的现状

企业财务风险也就是企业在经济活动中，因为各种原因的影响导致财务状况出现问题，让企业经济受损。如果财务风险加大，会让企业资金紧张，企业偿债能力也会下降。现行的企业财务风险评估体系有其优点，也有着一定的不足。优点在于能够系统的反映企业价值，其不足主要有：

（一）在资产负债表中有些未实现损益进行了确认，但是没有在利润表中表现出来，比如资产评估增值。而是把它放在了负债表里，所以就无法从当期损益中表现出来。

（二）现存财务评价指标体系中有一定缺陷，由于涉及到商业机密问题，有些企业公开的财务信息都是浅层次的，甚至由于各种原因对公开的财务信息进行造假处理。所以，投资者从这些财务信息中难以判断出企业真正的运营情况，对于企业决策者来说，也不容易把握财务深层次信息，影响到最终的决策制定。

二、企业财务风险评价体系的完善措施

在实际中，很多方面都能体现企业的财务状况，不过在量化分析中影响因素就比较多，想要实现企业价值最大化目标，财务风险评价就要指标量化。

（一）改善偿债能力指标。偿债能力指标影响着企业的筹资风险，还可以体现出企业资产流动性和不良资产的比率，也反映企业资产的质量。而企业财务风险评价、盈利情况对资产质量有着很大的影响，也关系到企业价值最大化目标的实现。未来改善偿债能力指标，可以通过资产负债率、资产流动率、现金比率来实现。比如适度的资产负债率说明企业经营更为稳定，投资风险小；而资产流动率也体现着企业偿债的时间长短。

（二）控制好盈利能力指标。企业的盈利情况是实现企业价值最大化的基础，如果盈利能力弱，就无法实现企业价值最大化，同时企业的盈利能力也是对财务风险评估的反映。通过对总资产贡献率、净资产贡献率、主营业务利润率等指标的分析，能够对企业盈利情况进行评价。而且，企业的经营情况和财务状况，投资人和债权人也能充分了解到。这样就能让企业收益风险降低，提高收益价值。

（三）资产管理能力指标合理化。企业资产管理能力对资金回收中的风险有着很大的影响，管理能力强风险就会小，反之亦然。同时，企业资产管理还能让企业资本的调配更加合理化、让资本结构合理化，降低不良资产占有率，确保企业的盈利。资产管理能力可以通过固定资产周转率、流动资产周转率、不良资产占有率、综合资本成本率来表现。

（四）提高现金获取能力指标。现金获取能力决定着企业发展的长远性，现金流量直接体现着企业价值，大多数的财务风险是可以利用现金来控制的。如果企业只能利用变卖资产来获得现金，另一层面上讲企业从经营中获取现金的能力有所降低，企业资金已经不足。所以，营业活动决定着企业现金获取能力，可以通过结构分析比率、每股营业现金净流量、现金自给率来表现。

（五）加速企业发展能力。企业的成长速度决定着企业收益分配风险的高低，也是决定企业实现价值最大化的动态表现，通过分析企业在一段时间内的发展表现，去推测未来能够获取的现金流量。如果企业发展能力强，说明财务风险小。同时，在企业发展中有着很多的影响因素，比如资本扩张、利润增长、管理水平提高以及技术变革等，但是再多的因素究其原因都是：企业营业活动的现金流量的变动，企业无形资产和固定資产的变动，企业主营业务销量的变动。

三、结语

企业财务风险评估决定着企业价值最大化目标的实现，很多企业现存的风险评估体系有着优点但也存在一定的不足，所以需要在原有系统基础上加强各项指标间相关性的分析评价，有利于企业对现存风险及时判断和改善。同时有效的指标信息能为企业决策者提供可靠的依据，从而制定出更为合理的策略或是预控措施，提高企业财务管理能力，实现企业价值最大化目标。让企业能够稳定经营，并且长远的发展。（作者单位为石家庄金江房地产开发有限公司）