瑞波币的产生对支付效率的影响

摘要：瑞波币的产生不仅对 Ripple系统的推广起到重要的推动作用，并且会对支付效率产生影响，一方面基于区块链的技术优势会使其大大提高支付效率，另一方面由于瑞波币为市场中投机者和套利者提供了机会，可能会令支付效率有所降低。总的影响要结合瑞波币的发展阶段和使用环境来看，为此，本文提出了一个简单的线性模型。我国监管机构应继续加强对瑞波币的监管，使其对我国数字货币的发行做出貢献。

关键词：瑞波币；Ripple；区块链；支付效率

中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2018）006-0-01

一、引言

“效率”在支付结算的过程中是十分重要的指标，支付效率越高，不仅意味着单位时间内处理的支付转移业务数量越多，也表示整个金融世界的高效运行。作为Ripple网络中流通的基础虚拟货币，瑞波币（XRP）的产生不仅使Ripple系统崭露头角，同时对支付效率也会产生一定的影响。

二、瑞波币的产生对支付效率的影响

（一）基于区块链技术的瑞波币缩短了处理交易的时间，从而提高支付效率

分布式网络的算力是惊人的，所以建立在区块链技术基础上的瑞波币处理交易的能力显著强于实体金融机构。而且Ripple 在区块链中增加完善了它的“共识机制”与“验证机制”，使得瑞波币能在处理业务的时间上短于其他的数字货币。

ripple.com最新的数据表明，处理一笔付款结算业务，以太坊需要2分钟以上，比特币超过1个小时，传统的金融系统甚至是3到5天，而瑞波币只要4秒。

（二）瑞波币通过影响现实世界中的货币流通提高支付效率

郭玉鑫（2015）通过实证发现电子支付体量越大，流通中的现金越少，现金比率越小。同时，电子支付替代流通现金，使得货币流通速度降低，在现金减少的同时单位活期存款和准货币大幅增加，对货币乘数起到增大的作用。

也就是说，随着Ripple的发展，越来越多的用户接受Ripple使用瑞波币，金融系统对现金的需求逐渐减小，系统的支付效率会随着瑞波币比重的增加而整体提升。同时，由于Ripple系统增大了货币乘数，央行不再需要发行像以前同样多的货币就可以使整个金融系统有序稳定地运行。

（三）瑞波币的建设促进了Ripple交易量的增加，进而提高支付效率

根据Ripple公司2017年第三季度的报告，瑞波币在整个数字货币市场动荡的局面下依旧保持相对稳定。这种稳定得益于2017年前两个季度Ripple发布的几份增强市场对瑞波币信心的公告。

总的来说，当市场对Ripple系统的接受度增加时瑞波币的市场份额自然会随之扩大，随后随着市场对瑞波币信心的增强，又会吸收更多用户进入，最终使整个金融市场的支付效率螺旋式上升。

（四）套利者与投机者的存在可能会减弱瑞波币的支付角色，对支付效率产生噪音

由于信息不对称与信息不完全，任何市场中都会存在套利者与投机者，他们在某些程度上可以提高市场配置资源的效率。但是，在Ripple中，如果套利者与投机者过多，将可能造成交易的虚假繁荣，使人们高估瑞波币（XRP）的支付价值。

从 Ripple公布的数据来看，XRP/CNY和XRP/USD的历史走势基本一致，这符合一价定律的结果。但是由于货币购买力的不同，两种价格的差别较大，在10月份之前，XRP/CNY主要围绕1.4上下波动，而XRP/USD则围绕0.2波动。由于Ripple系统与外汇市场间存在信息滞后，所以很可能会存在套利者。例如，以10月28日为例，当天XRP/CNY=1.364，XRP/USD=0.202，所以在Ripple系统中USD/CNY=6.752，而当天的美元对人民币的汇率为6.544，二者不相等，也就是说存在套利机会。当套利者过多时，大量的瑞波币（XRP）聚集在他们手中，而瑞波币的供给量是确定有限的，他们的行为就会对支付效率产生噪音。

通过上述分析，我们可以把瑞波币对支付效率的影响用简单的线性模型表示出来：

Y=A+B+C

Y为瑞波币对支付效率的总影响

A为瑞波币通过影响货币流通对支付效率的影响

B为瑞波币通过影响Ripple交易量对支付效率的影响

C为瑞波币的套利行为对支付效率的影响

当A、B、C大于零时，表示该部分对支付效率是积极的影响，小于零则是消极的影响，等于零表示无影响。

目前，瑞波币还处于起步阶段，对货币流通的影响更显著些，因此对支付效率的影响总体来讲是积极的，表现在模型上就是A>0，B>0，C<0，Y>0，即Y（+）=A（+）+B（+）+C（-）。未来，随着瑞波币的发展阶段和使用环境的改变，很有可能出现Y（-）=A（+）+B（+）+C（-），甚至是Y（-）=A（-）+B（+）+C（-）的情况。

三、结语

瑞波币作为一种非常年轻的数字货币，正在从青春期迈向成熟期。我国可以在未来研究发行自己的数字货币时借鉴Ripple的运行模式，同时设立严格的监管机制，为我国发展绿色金融和普惠金融创造一个更好的环境。

参考文献：

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[2]陶浈东，张宁.Ripple商业模式的探索[J].电子商务，2016（9）：54-55.

[3]施婉蓉，王文涛，孟慧燕.数字货币发展概况、影响及前景展望[J].金融纵横，2016（7）：25-32.

[4]郭玉鑫.电子支付下我国货币乘数变动研究[D].北京：首都经济贸易大学，2015：1-37.

作者简介：王雅敏（1995-），女，宁夏银川人，西南财经大学经济信息工程学院金融贸易电子商务专业研究生，主要从事电子支付与结算研究。