编读往来

为什么中国影视股那么脆弱？

6月初，崔永元曝光某一位影视明星4天拿到6000万元片酬，并且利用大小合同、阴阳合同来偷税漏税，这件事不仅让国家税务总局责成江苏等地税务机关依法开展调查核实，也牵涉到6月4日A股多家影视公司的股票，华谊兄弟、唐德影视、光线传媒、横店影视等影视股都开盘大跌，为什么影视股那么脆弱？

—Mao

影视公司的股价之所以如此脆弱，主要原因是影视企业不是实业，它们没有标准化产品和生产线，也不像互联网公司绑定着千千万万的注册用户。影视公司财务报表中的主要资产是创意，也就是生产创意的人。如何保证能够持续稳定地输出优秀的作品是所有公司都需要面对的问题。

根据2017年广电总局统计的数据，目前中国有14389家影视公司，上市的有59家，盈利的不足200家。这意味着可能每天都有影视公司诞生，但每天也都有影视公司因为名誉、诉讼、赔偿等负面因素死亡。比如曾把吴宇森、张一白、宁浩招致麾下的小马奔腾，2014年因董事长李明心肌梗塞突然去世而大厦倾塌。此外，由于影视作品制作后期长，观众口味变化难以捉摸，影视股没有稳定的业绩，收益也难以预测，而这些都是投资中的重要指标。一旦生产创意的人出现了问题，影视公司就危险了，我们经常可以看到票房影响股价的情况。比如北京文化2017年暑假保底发行的《战狼2》最终票房高达56.79亿元，让北京文化的股票上涨了60%，市值上涨了50亿元以上。而《一九四二》票房不佳导致华谊兄弟股票大跌6.02%，市值在两日内蒸发13.43亿·元。

曾经所有的中国影视公司都想成为华谊兄弟，但实际上华谊的快速增长得益于中国电影票房的整体增长。大部分投资人已经意识到，拍电影就像赌博，这种以票房收入为主的盈利模式并不可·控。

再回归到天价片酬的问题上，由于中國没有工会制度，目前国内影视行业议价权由明星主导，影视股背后也大多存在明星股东。虽然广电总局已经颁布了“限薪令”，规定全部演员的总片酬不超过制作总成本的40%，但实际上明星的片酬能占到影视投资的50%甚至80%，市场高度依赖明星让明星的薪酬越来越高，制片公司承担的风险也越来越大。如果阴阳合同等偷税漏税行为属实，带来的后果等同于影片没过审和演员吸毒导致的电影整改，影视股那么脆弱由此也就可以理解了。

《第一财经周刊》记者·叶雨晨

微博互动专区

ZMousse：在火车站候车室买了这期《体面的病人》，封面好像男科杂志@第一财经周刊·

RE：看来还是不该用这暧昧的粉色。

C_茵：看了两年的《财新》杂志，都是比较实际也比较深奥的内容，订阅到期后换了个《第一财经周刊》，发现多了趣味性，多了图片等的刺激，阅读起来更想跳过、跳过。mmm～～～[摊手]·

RE：那么看深奥的《财新》和趣味性多的我们，都会面临“跳过”的问题吗？

余光漫漫6：周刊报道说蔚来汽车在5月31日交付了首批10台量产车ES8，但交付对象均为蔚来员工。ES8是蔚来的第一款量产车，首批产量1万台，而它的交付已经数次被推迟。蔚来原本计划在2018年4月完成首批交付，之后推迟到5月下旬，随后又再度改为在6月内交付550辆车，9月底完成首批1万辆车的交付。10台叫量产！投资都打水漂·了！

RE：好吧，再给它一点时间吧，毕竟我们也都不是着急的车主。

环肥燕瘦555：女儿参加工作之前曾在《第一财经周刊》实习过，且作为实习记者发了几篇文章。昨天朋友跟我说她侄女有可能去那儿工作。毕竟跟这个杂志有点渊源，于是兴致勃勃地跟孩儿爹讲了，他却不屑：她侄女那么优秀，干啥去那儿·我不解：怎么不好呀？他慢悠悠地说：你想，它都能登咱女儿的文章，能好吗？是亲爹吗？··

RE：被勾起了好奇心，到底是哪几位呢？

读者来信

“鹅”来了

一财周刊称，羽绒服品牌加拿大鹅（Canada·Goose）将通过与香港经销商合作的方式，在北京及香港开出两家实体商店，预计今年秋季开门营业。同时，公司在年初时与天猫达成合作协议，拓展其在线销售业务。加拿大鹅以售价高达900美元（约合5800元人民币）一件的羽绒服著称，但此前由于在中国市场受到热捧，百元级别的山寨品也大批出·现。

……都扎堆来中国了，下回冬天的新闻就是穿着山寨狼爪的城管在驱赶一群穿着百元级加拿大鹅的小贩。

—hikaru__h

RE：画面感太强，人艰不拆。

线下书店的未来

“当人们说一家书店好逛，有多少是因为书？”这是一财周刊发起的读者来信调查所取的标题，曾经还在讨论线上书店将逐渐取代线下书店，如今我们少了这层担忧，把更多的精力放在了做内容上，或许更好的内容就是不断创造更多场景化的阅读体验，让读者能够被环境抓住，而且完成一本书会有相应数据化的分析，帮你制定更多系统化的阅读方式和内容，无形中增加阅读深度和广度，并培养习惯性的黏度。

—Kevin

RE：听起来好像是不难的事，但实际中，还是有很多麻烦。

“大学”这款游戏怎么打？

你的大学是以什么样的姿态度过的？你如何看待大学几年对于自己的价值和意义？

一财君公众号发起的这个提问，我姑且来回答一下。本人设计专业研究生一年级，身边的同学准备出国的出国，创业的创业。不时会想着他们以后都会有怎样的人生，也许辉煌也许平淡，但觉得我们就好像被卷入了社会极速发展的浪潮里。

一方面是面对社会的竞争，另一方面是内心仍有向往和追求，这像一种强劲风暴式的随波逐流，我仿佛在这过程中突然停了下来，突然开始思考这些东西真的这么重要吗？如果告诉同学或者室友他们肯定会说别矫情了，抓紧珍惜现有的好机会。听起来像庸人自扰，可我认为机会一直都有，只是选择的路不同你抓到的机会就不同，依然执迷在一片迷雾中试图探索人生的意义和价值所在的迷茫少年一枚。

—茂似神人

RE：迷雾中探索方向的年轻人，你等雾散开一点的时候再辨别，不用急。

压力调查报告有感

印象深的有一张图，文章中的某个年轻的采访对象用一个靠垫遮了半边脸，靠垫上写着“光是好好活着就已经竭尽全力”。这句话大概是流行语，最近经常见到，不过这么说的人，多数还没有沦落到这地步。苟延残喘人群的声音基本是听不见的。

不过我依然喜欢这样的主題，因为感觉还是很贴切。知道还有那么多人，跟自己一样承受着种种压力，这种感觉就像多了同路人，虽然自己的负担并未减小，但是显得不孤独。

我之前认为自己是承压能力很强的那一类，但是最近从日渐变少的头发以及冒出的白发，还有心境的变化来看，之前一定是高估了自己。压力来自自我的要求、家庭的责任，诸如此类，也有很多无力解决的不满。短时期内，看不到变轻松的曙光。

有时幻想下午可以安静地喝杯茶，看个片子，什么都不用思索，就这样度过几小时，很可惜没有迎来这样的场景。

生活得鸡飞狗跳。来信发个牢骚，见笑。祝你们能一如既往地坚持下去。我也有样学样，坚持下去。

—小璐

RE：谢谢你的信任，向我们展示了细腻的内心世界。也没有别的良方，就一起坚持下去吧。

本周我推荐

为“社交恐惧”者服务

芬兰，据说是社交恐惧者的天堂。为避免陌生人坐在同个长椅上气氛尴尬，那里的长椅被设计成这个样子，每个人都可以避免与陌生人的视线尴尬相遇。·另外等车的时候，他们流行的排队方式也很别致，距离感十分明显。

推荐理由：不爱陌生人

推荐人：doudou