关于企业价值评估的浅析

摘 要：企业价值评估是众多业界学者和证券行业一直关注的问题，也受到很多投资者的重视。作为管理者、投资者还有相关参与者来说，企业的价值评估对于其进行财务管理、投资决策等提供了重要的理论依据，其也是相关并购重组和股权、证券交易的估值工具。本文通过对企业价值评估的研究，发现企业价值评估在实际运用中存在的问题，并且希望提供一些解决的建议。

关键词：价值评估；重组报表；企业价值

一、研究背景和意义

（一）研究背景

随着全球资本市场的不断发展，企业价值评估理论和应用现在是财务界的相关人员，财务理论学者和财务界专家普遍关注的问题。在我们中国的环境中，财务相关人员包括企业所有者、管理者、希望借助资本市场获得价值增值的投资者，还是相关的监管者。在他们的相关职业评价中，了解相关企业的背景、价值和掌管是什么驱动企业价值及企业价值的相关驱动因素，对于管理者了解可以通过什么途径提升企业价值是很有研究意义的。随着经济的发展，我国的资本市场在不断的健全和完善中，越来的越多的投资者开始明白，单纯靠盲目投资只会让自己的资本付出东流，这是就需要结合更多的专业知识，企业价值评估的理论就正式的上线，可以给更多投资者提供相关解决方案。

（二）研究意义

在西方国家，企业价值评估起源较早，因为西方资本发达的国家较多。在我国企业价值评估的相关理念和相关概念都是从国外的理论基础上借鉴过来的。而且，虽然我国的资本市场在不断的完善中，但是相关的资本市场和国外完善的资本市场相比，还存在太多的不完善之处。

我国的资本市场也有相关的特殊性，每个行业也有其相关的特殊性。研究如何将企业的价值评估相关理论应用到实际的企业中，如何应用到相关行业中，具有重要和特殊的意义。

二、企业价值评估的相关理论介绍

（一）企业价值的概念

在资本市场的理论界，对于企业价值有很多界定的方式。在1958年相关学者在MM定理中明确的提出了企业价值的概念。认为判断企业现在所拥有的资产组合的价值取决于在未来其能够给企业带来多少的现金流量。此概念的提出明确的界定了企业价值和企业经营状况和企业风险以及企业资本的关系。

（二）企业价值的理论

因为目前相关国内外理论研究还有资产评估在了解企业价值时都是站在不同的角度，但是各方的观点都有相关的差异，笔者总结的相关企业价值理论有以下几点：

1.成本价值论

此观点是站在会计核算的角度出发的，此观点理解为企业价值是公司相关全部成本费用的货币化表现，其多少是由公司的全部支出和费用构成。公司价值是公司各项单项资产价值评估的总和。这种观点是把企业作为一种商品来进行衡量的，其价值的构成就是形成这件商品的各个因素成本之和。这种方法主要是计算简单，可以较为容易的得出企业的价值。但是企业是不是一般的商品，他是一种比较特别的商品。如果将各个要素考虑在一起，得出的结果会是一种组合效应。这种效应有正有反，有利有弊。

2.市场价值论

此观点是站在市场交换的角度出发的，此观点理解企业价值是相互无关联的双方在公平交易的基础上，进行平等交易的结果。他的得出是双方协商后的结果，没有其他因素的掺杂，因此结果相对公平、合乎情理。然而，这种方法的弊端是没有考虑在现实的市场中任何时点上企业的市场价值都是会受到各个因素的影响。比如，现实生活中评判人的偏好，甚至是当时市场活动的波动情况。

3.未来价值论

此观点是站在现在观看企业未来获利的能力。因此，企业价值是企业在未来那个时点产生的现金流量的现值之和。企业未来的获利能力主要有两个方面组成，其一是企业现有的获利能力，其二是企业潜在的获利能力。前者是企业在现阶段拥有的资产，技术等能力；后者是至企业当前的能力还没有的相关能力，但是以后会获取相关的能力的投资机会。所以，企业现在的价值就是企业在现在拥有的可以获利的能力的基础上加上，以现在的能力，以后能够获利的情况。

三、我国企业价值评估相关对策和结论

1、一种评估方法不能试用于所有的项目，每个项目都有其独特性和相关的项目评估方法。企业价值评估方法的的選择，要看其对于所要达到的目的是否有相关的标准适应。企业价值评估是一个复杂的古城，整体的企业价值评估，需要结合各个企业的评估方法，才能得到主体相对较为完整和公平的企业评估方法。另外，数据的获取也是在企业价值评估中占据重要的位置。因为，对于所有研究的企业，其数据获得的难易程度，对于所获取的数据本身的真实性，有效性也是企业价值评估成功的重要决定因素。

2、随着市场经济的不断扩大和发展，我国的资本市场在逐渐面向成熟和规范的角度进发。因此，面对中国相关理论文献和研究方法的落后，我们应该发展企业价值评估的相关体系。面对我国经济转型的特点，在创建相关评估体系的情况下，我们应该充分运用经济学和统计学的原理，结合国际的评估体系，尽力万山我国的价值评估体系。

参考文献：

[1]洪昌文，企业价值评估方法研究，《安徽工业大学学报》，2016年7月。

[2]李延喜，2016，基于动态现金流量的企业价值评估模型研究，《科研管理》，第2期，第21-27页。

作者简介：

张东泽（1994-），女，辽宁兴城人，沈阳理工大学经经济管理学院专业会计硕士研究生，研究方向：财务管理.