解读趋势理论之价格与时间关系（1）

王先春

一、三种重要的趋势

我们通常所讲的趋势，一般三种，即主要趋势、中期趋势（次级折返趋势）、短期趋势。

主要趋势持续时间通常9个月到2年，反映投资者对商业周期基本的态度。从统计角度看，商业周期从谷底到新的一个谷底，大约经历3.6年，因此，上升和下降的主要趋势各持续1－2年。请注意，这里的商业周期不是经济周期。

主要趋势中，通常会有次级折返走势，而该趋势与主要趋势逆向运行，此称之为中期趋势。持续6周-9个月不等的时间，有时甚至更长，但在反弹行情下，中期趋势会较短。做好对中期趋势的分析，有助于提高交易的成功率，判定主要趋势是否即将反转。

短期趋势一般持续2-4周，时间不等，但其包含于中期趋势中，如同中期趋势包含于主要趋势一样。经常受到一些消息和事件的影响，呈现随机波动现象，相比于中期趋势或者主要趋势更难以识别，也就是短期趋势的波动机会很难把握。而近期政策刺激沪指出现的反弹，以及中美不确定的贸易关系而导致价格的下跌，都属于短期波动，形成的是短期趋势，很难把握。

二、不得不谈的道氏理论

道氏理论，其目的是判定市场中主要趋势的变动。

道氏理论认为有六大要点：

1、指数价格波动预先反映一切，你可以不用管基本面或者消息面，价格走势反映一切。

2、市场中包括3种趋势：主要趋势、次级折返走势、短期趋势。

3、窄幅盘整是市场的常态，趋势的改变通常经过此阶段。

4、以价量关系为背景的分析确定性相对高一些。

5、价格行为决定趋势，即反映的结果由量变到质变，当短期行为导致的结果累积到一定阶段后，注意发生根本性改变。

6、指数必须相互确认，主要是指趋势的综合性研判中离不开各大指数的相互间确认，譬如研判上证指数要反转或者见底，需要深成指、上证50、中小板指、创业板指、中证500等其他各类指数的相互确认，这样安全系数较高，失误较小，交易的准确率也大为增加。

三、道氏理论之主要事项

区分和识别有效的次级折返走势和新主要趋势的开始，这是最难理解也是最重要的，判断的基本原则是：

1、价格：次级折返走势的回档幅度至少达到前期主要走势的1／3，其幅度测算从前期次级走势的末端算起；

2、时间：次级走势的持续时间至少达到3-4周；

3、成交量：量价关系的配合中成交量占有极为重要的地位。

关于上述研判原则，熟悉我交易系统的读者都知道，这其实相当于交易中的铁律，在趋势没有确认前的任何交易，风险是极大的。唯有满足上述条件，尽管很多时候，可能错失一些机会，但安全边际则是大幅度提高，毕竟确保本金安全或者稳健盈利比什么都重要。