关于企业集团财务公司与商业银行经营考核的对比浅析

于阳 国投财务有限公司

引言：企业集团财务公司是在大型集团转型发展中诞生的非银行金融机构。企业集团成立财务公司，旨在加强集团资金集中管理能力，提高资金使用效率，降低资金使用成本，实现产融结合。面对这样一个“内部银行”，目前对财务公司的定位，是定位于“一家可从事金融业务的（非银）集团子公司”，还是定位于“一家限定经营范围的小型商业银行”？笔者从中国财务公司协会、财政部、银保监会制定的考核指标体系入手，对此问题进行浅析。

一、财务公司行业简介

企业集团财务公司是经中国银行保险监督管理委员会（原为中国银行业监督管理委员会，已于2018年4月与中国保险监督管理委员会合并，下称“中国银保监会”）批准的、由大型企业集团投资成立的，为本集团成员企业提供金融服务的非银行金融机构。自1987年5月我国首家企业集团财务公司成立以来，能源电力、航天航空、石油化工、机械制造、资本运作等各个重要领域的大型国有、民营、外资企业集团几乎都拥有了各自的财务公司。

经过三十年的发展壮大，财务公司在为集团成员企业资金提供信用贷款、归集结算、外部融资等方面发挥重要作用，不仅为集团节省了大笔财务成本，也在去杠杆的当下，为集团进行债务置换，保障成员企业资金流动性做出了重要贡献。

在业务范围方面，经监管部门批准，财务公司可从事以下部分或全部业务：吸收成员企业的存款、发放贷款，办理成员单位的支付结算、清算业务，在成员企业间办理委托贷款，办理银行/商业承兑汇票的承兑、贴现，进行同业拆借，进行有价证券投资或委托投资等，也包括向成员企业提供保险经纪业务、各类财务顾问、债权承销服务等。

二、财务公司行业经营考核现状

由于企业集团财务公司兼有公司法人和商业银行的性质，目前出台有关考核管理办法的国家部门包括：中国人民银行、国资委&中国银保监会，中国财务公司协会。

中国人民银行制定了《企业集团财务公司管理办法》，该办法依据《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国中国人民银行法》制定，于2000年颁布并实施，并于2004年及2006年各修订一次，沿用至今。

国资委、中国银保监会于2014年联合发布了《关于进一步促进中央企业财务公司健康发展的指导意见》。该意见认为，企业集团财务公司的设立，主要是优化配置资源、节约融资成本，并在实际经营中将财务公司定位于“集团资金结算平台、资金归集平台、资金监控平台和金融服务平台”等四个平台。

中国财务公司协会也于2014年首次制定了《企业集团财务公司行业评级办法》，对财务公司数据进行行业评级。行业评级体系由4个方面（共17个指标）组成：1.资金集中管理能力：全口径资金集中度、可归集口径资金集中度、账户集中比，结算收支比、结算存款比；2.经营与服务能力：贷款比，财务贡献度、人均资产；3.风险管理能力：资本充足率、资本补充能力、不良资产率、贷款拨备情况、备付率、流动性比例；4.盈利能力：资产收益率、成本收入比和人均利润率。

评级对以上17个指标设目标值，触发值和法定值。计分规则为：达到目标值得满分，达到触发值的按线性或分段计分法得分，未达到法定值得0分。最终根据得分结果进行评级，结果共3级：A级为80分（含）及以上，B级为60（含）-80分，C级为60分以下。

A级表示该公司符合财务公司功能定位，有一定创新能力，B级表示该公司比较符合财务公司定位，经营与服务水平良好，C级表示该公司定位有待进一步明确，还在成长阶段。

根据最新公开数据，2016年度的评级结果为：A类财务公司101家，占比43%，B类财务公司116家，占比49%，C类财务公司19家，占比8%。

三、金融机构经营考核现状

针对商业银行及整体金融机构行业，出台监督管理办法的国家部门包括：中国人民银行、国资委&中国银保监会，中国财务公司协会。

中国人民银行制定了《中华人民共和国商业银行法》，2010年财政部制定并发布了《金融企业绩效评价办法》，规定了金融企业绩效评价指标体系，评价指标包括以下4个方面23个指标：1.盈利能力指标（6个）：包括资本利润率（净资产收益率）、资产利润率（总资产报酬率）、成本收入比、收入利润率、支出利润率、加权平均净资产收益率等指标；2.经营增长指标（3个）：包括国有资本保值增值率、利润增长率、经济利润率等指标；3.资产质量指标（7个）：包括不良贷款率、拨备覆盖率、杠杆率、认可资产率、应收账款比率、净资本与风险准备比率、净资本与净资产比率等指标；4.偿付能力指标（5个）：包括资本充足率、核心资本充足率、偿付能力充足率、净资本负债率、资产负债率等指标。

银保监会要求的银行业金融机构绩效考评指标则包括五大类：1.合规经营类（3小类）：包括合规执行、内控评价、违规处罚等；2.风险管理类（5小类）：信用风险、操作风险、流动性风险、市场风险、声誉风险等；3.经营效益类（3小类）：利润、成本控制、风险调整后收益等；4.发展转型类（3小类）：业务及客户发展、资产负债结构调整、收入结构调整等；5.社会责任类（4小类）：服务质量，公平对待消费者、绿色信贷、公众金融教育等。

银保监会还特别强调，银行业金融机构在设置、确定和分解考评指标时，应符合审慎经营和均衡发展原则，不得设立时点性规模考评指标，不得在综合绩效考评指标体系外设定单项或临时性考评指标，不得设定没有具体目标值、单纯以市场份额或市场排名为标准的考评指标，分支机构不得提高考评标准等。

四、国际学术界对企业经营的考核思路

依照在资本市场中出现的先后顺序，大体分为5个类型：成本绩效评价（追求产出最大化）、财务绩效评价（追求投资回报最大化，例如建立以投资回报率为核心的杜邦财务体系）、企业价值评价（追求价值最大化，注重经济附加值、销售利润率、现金流量、资产负债率等财务指标）、投资回报评价（注重股东财富最大化，注重每股收益及市场增加值）及战略综合评价（在股东财富最大化的基础上，建立平衡记分卡，如从财务、客户、内部运营、学习与成长四个维度，将组织的战略落实为可操作的衡量指标和目标值）。

五、对比与思考

1.中国财务公司协会对财务公司的考核指标体系，与财政部考核金融企业指标体系的对比。

共通之处：均有对合规、风险和财务指标的考核。如：资本充足率、不良资产率、贷款拨备率、资产收益率、成本收入比等。

区别之处：财政部对金融企业的其他考核指标，更侧重于精细地考核资本效率、利润效率、杠杆率、风险评价等。而中国财务公司协会的其他考核指标，更侧重于归集效率，财务贡献度（贷款成本节约能力）及具体业务的效率。

2.中国财务公司协会对财务公司的考核指标体系，与银保监会考核银行指标体系的对比。

共通之处：均有对流动性风险，利润及成本控制的考核。

区别之处：根据国际学术界对考核的分类，银保监会对银行的考核更偏重于先进战略综合考核，除业务指标考核外，更注重合规经营、金融秩序、业务发展、社会责任，而中国财务公司协会对财务公司的考核更偏重于财务绩效评价，附带部分企业价值评价。

3.一些思考。究其区别，银行面向全社会的机构及个人开展业务，业务品种多，利润渠道多，进而也承担着更多的社会职责。而财务公司的业务范围仅在集团内，不考虑个别可开展创新业务的财务公司，大部分财务公司除存贷差、中间业务收入和投资收益3种途径外，几乎没有其他的盈利来源。而除盈利来源之外，财务公司存在的更大意义在于（隐形地）提供服务并节约贷款成本。但在17个考核质标中，除业务和风险指标之外，盈利指标有“资产收益率、成本收入比、人均利润率”3个，而成本贡献指标仅有“财务贡献度”1个。

由此可见，监管机构和行业协会、甚至集团总部，目前对财务公司的定位仍偏重于“一家限定经营范围的小型商业银行”，这与财务公司的金融特性是分不开的，与各集团对财务公司的定位（职能型子公司/经营型子公司）也是分不开的。但这样的考核方式能否发挥财务公司的最大作用？笔者认为有待思考。

也许在不久的将来，考核指标会有所调整，而财务公司也会站在更大的舞台上，成为集团坚强的后盾，在产融结合的大潮中，发挥更加重要的作用。