RAROC指标在A商业银行风险管理中的应用研究

郑梅梅

1RAROC指标的概念及应用意义

1.1.RAROC指标

RAROC模型又称经过风险调整资本收益率，它最早由BANK—TRUSTS（信孚银行）于上世纪70年代末开发而成，用来作为资本分配和业绩评估的工具。其核心思想是：将未来可预计的风险损失量化为当期成本，对当期收益进行调整，衡量经过风险调整后的收益大小；考虑为非预期损失做出资本储备，进而衡量资本的使用效率，使银行的收益与所承担的风险挂钩。

ROROC的一般计算公式如下：

RAROC=RAR（风险调整收益）÷经济资本（CAR）[]（2.1）

其中：RAR=净收入（R）-经营成本（0E）-预期损失（EL）（2.2）

1.2利用RAROC指标对A商业银行资本配置的意义

A商业银行的核心经营理念是股东价值（或银行价值）最大化。价值最大化并不等于利润最大化，而是利润最大化与风险最小化的结合和统一。基于这个理念，经济资本管理的目标主要有两个：控制业务风险和提高风险调整后收益。经济资本等于风险，A商业银行一般通过向分支机构、业务部门分配经济资本的方式控制风险数量，使之与资本相适应，以保持充分的风险抵御能力。同时，A商业银行可以通过优化资本配置提高资本回报水平。

2 RAROC模型在A商业银行资本配置方面的应用研究

由于运用RAROC指标可以评估A商业银行各项业务的风险大小，已取得最佳的资本配置，故本文仅以A商业银行按产品类型划分的贷款组合来分析RAROC在资本配置方面的应用。

中国A商业银行2014年-2016年对其主要的贷款类型进行贷款的金额以及其占贷款总额的百分比如下表所示，详见表2.1：

2.1 A商业银行关于RAROC指标的选取

在RAROC指标模型中，收益可以包括利差收益和非利息收益（如业务收费等）；经营成本是商业银行的各种经营管理费用支出。

2.1.1.收益的数据选取

2014年-2016年中国A商业银行其各项贷款类型所贡献的利息收入及平均收益率情况的汇总如下，详见表2.2：

2.2.2利息及成本费用支出数据的选取

2014年-2016年中国A商业银行各类贷款的利息支出情况以及针对于各类贷款的平均成本率情况如下所示，详见表2.4。

根据调查显示，中国A商业银行2014年-2016年成本费用主要包括员工成本、物业及设备支出等，其详细成本明细如表2.5所示如下：

由于数据中不存在关于A商业银行公司类贷款中各类别详细的利息成本费用情况，故笔者将按照贷款的比例将成本费用进行分配。

2.2.3.关于预期损失数据的选取

（1）贷款类型违约概率的指标选取

根据中国A商业银行2014年-2016年的年度报告，相应参考其各类贷款的不良贷款率所确定的贷款违约概率如下所示。详见表2.7。

（2）类贷款类型违约损失率的指标选取

由于LGD数据在银行的年度报表中没有披露出来，笔者的调查表明，目前全球只有很少的银行能够提供可靠的IGD估计值。IGD的计量需要考虑多种因素，故在本文中，笔者将不予赘述，现使用银监会建议的银行业贷款违约损失率20%进行测算。

（3）各类贷款类型违约风险暴露的指标选取

违约风险暴露是对某项贷款承诺而言，发生违约时可能被提取的贷款额。根据中国A商业银行2014年-2016年针对于各类贷款的预期损失额以及对各类贷款的其他非预期因素的考虑，所确定的违约风险暴漏，其数据结果是笔者根据主观的风险测量口径进行计算而得出的，仅代表个人观点，详见表2.8：

2.2.4.资本CAR的计量——用内部系数法计量经济资本

风险资本（CAR，Capital at Risk），又称经济资本，是为偏离平均水平的损失（非预期损失）所提供保护。由于A商业银行具备实施内部级法的条件，故可采用内部系数法来计量经济资本，即在确保资本充足率达标的情况下，根据对风险资产的风险状况的把握，以及银行自身经营导向的需要制定更为细分，更为敏感的风险档次或经济分配系数，以便更为客观地评价资产风险以及进行资产风险管理。下面根据陈鸿斌（2007）的相关资料对A商业银行的经济资本进行分配，详见附录1：

截至2016年底A商业银行各类贷款经济资本额如下所示，详见表2.9：

截至2015年底A商业银行各类贷款经济资本额如下所示，详见表2.10：

截至2014年底A商业银行各类贷款经济资本额如下所示，详见表2.11：

2.2A商业银行关于RAROC指标的描述性统计

根据以上搜集的数据，将其各年度数据分别代人RAROC的模型中，得到以下结果：（注：由于票据贴现业务没有预期损失此项，故计算RAROC没有太大的实际意义，故在后面的验证中，不计算票据贴现的RAROC值。）

（1）2014年公司公司类贷款RAROC=43.59%

2014年个人贷款业务的RAROC=-103.43%

2014年海外業务的RAROC=42A7%

（2）2015年公司类贷款RAROC=39.68%

2015年个人贷款业务的RAROC=-100.58%

2015年海外业务的RAROC=19.89%

（3）2016年公司类贷款RAROC=37.59%

2016年个人贷款业务的RAROC=-15.37%

2016年海外业务的RAROC=27.46%

根据以上计算所得出的结果，A商业银行2014-2016年度各贷款类业务的RAROC指标趋势将如图2.1所示：

2.3 A商业银行关于RAROC指标的实证分析

根据以上A商业银行2014-2016年度各类贷款业务的RAROC指标的计算结果与图示，笔者得出以下结论：

a，公司类贷款方面2015年A商业银行公司类贷款RAROC值相较于2014年的数值有所下降，但远远高于A商业银行所定的收益指标13%，故可见2014年A商业银行在公司贷款方面取得了较大的收益，于是管理者做出资本配置决策，加大了2015年对公司类贷款的投入；而2015年，公司类贷款RAROC值略有下降，但这是由于受存量存款中定价、活期存款占比提升定期存款提前支取比例上升等因素的综合影响而导致的，但其指标仍大于A商业银行的收益指标13%，故A商业银行2015年仍决定加大对公司类贷款的贷款力度。2016年A商业银行公司类贷款的RAROC指标数值较2015年来说没有太大变化，说明A商业银行对公司类贷款的风险预测已经达到了一定的准确程度，其去除风险的资本收益率为37.59%，也大于银行对公司类贷款的平均收益率13%，由此可以预见2017年A商业银行对公司类贷款还将加大贷款力度。

b，个人贷款方面2014年个人贷款业务的RAROC指标的数值为-103.43%，该指标产生的负数结果主要是因为2014年A商业银行的收入少于支出，导致整体数据负数化。2015年由于国家政策的变更，政府开始鼓励居民消费，增大内需，从而导致该项数据开始增加，但效果并不是较为明显，但A商业银行管理层已经能够预测2016年的国家政策导向，同样加大了对个人贷款业务的投入。2016年从A商业银行个人贷款业务的RAROC指标来看，上一年度的预测结果是较为准确的，国家政策导向更为明显，居民消费指数也在不断提高，从而影响2016年RAROC数据有较为明显的提升，孙然指标数值仍为-15.37%，小于银行的平均收益率。但此种趋势将给2017年A商业银行对个人贷款业务的资本配置带来较大的影响。

c，海外业务方面2014年海外业务的RAROC指标为42.47%，表明当年A商业银行海外业务的资本收益率较高，但2015年同样由于受存量存款中定价、活期存款占比提升定期存款提前支取比例上升等非预期因素对海外业务影响较大，使得2015年海外业务的排除风险的预期收益率有较大的下滑，但由于2014年存在过多的非预期因素，故管理层估计2015年该非预期因素会减少。2016年海外业务的RAROC指标为27.46%，该指标证明了2015年A商業银行对于海外业务继续加大贷款力度的决策时正确的，本年度起去除非预期损失所得到的资本收益率较上年度上涨了15个百分点。此项数据表明，银行管理层对某项业务进行的风险预测的重要性，如果预测得当，将大大减少银行的预期损失，增加银行的资本收益率，从而进行更有效地资本配置。