中国艺术品金融的方向

屈菲菲

最近十几年，随着艺术品市场的发展，引起了越来越多的人对这个市场的关注。艺术品市场可以分成三大块内容：消费、收藏、投资。当下，艺术精品已成为一种重要的投资产品，成为能够被金融体系接纳的一种资产。无论是在艺术品市场还是在产业的发展中，思考如何“金融+”、如何发挥金融的作用，已经成为一种重要的投资模式。

艺术消费在为大众生活创造出更多可能性的同时，艺术消费时代是否真的来临？为此，本刊记者采访了中国人民大学艺术品金融研究所副所长黄隽教授。

艺术品消费渗透生活

拉动中国经济发展的有“三架马车”，第一架是投资，第二架是进出口，第三架是消费。长期困惑我们的是，在拉动中国经济发展的这三四十年过程中，投资一直起到了非常重要的作用，但是在2014年，拉动中国经济发展的动力结构发生了历史性的变化，也就是说消费超过投资、超过进出口，成为拉动中国经济发展的第一大动力。

峰值出现在2016年，当年对GDP的贡献达到了66.4%。2017年，虽然进出口的增长有所下降，但是它仍然是第一位，是58.8%。实际上消费升级成为最近这两年经济领域非常重要的关键词。

黄隽表示，2017年，我们做了发改委关于消费升级的课题。中国城镇居民的消费结构已经由生存型转向了享受型和发展型，这实际上是中国消费升级中非常显著的特点，也就是说享受型需求和发展型需要增长得非常快，这样的结构不光是在城市，在农村也出现了同样的变化。

在黄隽看来，需求是从吃穿用转向了对生活品质的需求，文化精神等消费持续增长，对财富管理的需求也有了很大的增长，而艺术品是能够承载这两者需求非常好的载体。我们可以看到，无论是设计还是艺术，已经开始进入家庭、进入学校、进入社区、进入医院，成为舒缓和调节人们精神健康的重要载体。艺术和很多的商场、酒店、地产结合，甚至在北京的侨福芳草地、上海的K11，还有很多特色性的酒店，你会发现有设计感、差异感的商业，通过艺术的渗入，商业的品质和价值在提升。

黄隽还表示，艺术属于小众的消费，而设计是面向大众的，她研究艺术品市场的时候非常困惑。国外人均GDP超过6000美元的时候会出现艺术品市场的大爆发，但是在中国到了9000美元，艺术品市场的从业者无论是经营画廊，还是举办博览会的公司，大家都没有感觉到消费的大爆发。

实际上，现在设计的消费已经被所有人接受了，黄隽认为设计的消费是艺术消费的前奏和基础，现在有设计感、有美学元素的轻奢商品在市场上几乎都受到大众的追捧。这样一种发展一定是由量变到质变的过程，而我们国家正处于这样一个过程中。虽然现在在拍卖市场上购买比较昂贵的高档艺术品的人群主要还是“50后”“60后”，但是当你走到“艺术北京”博览会，或者在上海西岸的博览会上，与你迎面走来的都是年轻人的面孔，和她到欧洲和其他国家看的博览会的感受不一样。今天的“80后”“90后”“00后”，他们的生活阅历、视野、教育经历、生活理想和身为“50后”“60后”的父母完全不一样，他们对生活情趣和生活品质的要求会更高，他们对艺术的追求会更简单、更开放，更认同和自己生活相近的当代艺术，也更愿意把艺术和设计融入到自己的生活。

无论是胡润的报告还是瑞士银行的报告，都呈现了中国的财富人群是如何快速增长的。其实在艺术品市场上，黄隽认为这些财富人群购买大件艺术品，其中在中国拍卖市场上活跃的客户也就1000人左右，所以和庞大的财富人群相比，虽然财富人群增长得很快，但是在拍卖的高端市场上真正能够举牌的人，或者说非常活跃、经常买的客户并没有随着财富人群同比例增长。

黄隽说：“其实艺术收藏是一种生活方式，它不能完全和你的收入、财富画等号，需要更多的是精神上、理念上、情感上的认同。它除了和收入有关以外，还和生活背景、生活情趣、生活方式、美育教育有很多的关系，这些都需要时间。在现在的‘80后‘90后中，很多年轻人的艺术修养、美育教育水平都有了很大的提高。荷兰有一个学者曾经做过一个调查在荷兰、美国和中国做在校大学生艺术修养的对比分析，他发现今天中国大学生的美育知识不输给欧美。展望未来，中国的艺术品市场伴随着中国经济的快速发展，会有一个非常好的前景，我们都还在路上。”

艺术品金融进入大众视野

艺术品行业的很多人一说到金融就觉得金融是在炒作，金融是在包装，金融有时候是祸水，对资本进入艺术品市场有很多的非议。其实金融的概念远远超过了投融资，但是很多人把金融的概念等同于投融资。金融和每个人的生活都有很多的联系，金融除了投融资以外，还有跨期配置资源的很多功能、管理风险、支付服务功能。

黄隽说，艺术品是金融资产的一部分，不是说所有的艺术品都能够成为金融资产，其实只有非常少的一部分能够作为金融资产，也就是艺术精品。而发展市场还需要继续努力。

第三方担保模式。最近佳士得拍了一个世界上最高价格的艺术品，就是达.芬奇的《救世主》，人民币29亿元左右。根据媒体报道，在这之前这个艺术品已经有第三方担保，担保价格是1亿美元。对于所有的拍卖行来讲，一个很重要的工作是征集非常好的艺术品，也就是要征集尖货、征集生货。在征集的过程中，卖家会要求必须要卖出1亿美元以上，如果不做这个担保，就不卖。这个作品第三方给它做了1亿美元的担保，最后拍出了4.5亿美元。在这个过程中，第三方进入了以后，最后的结果是如果这个作品拍不出去，第三方用1亿美元拿走；拍出去了，卖家、第三方和拍卖行协商溢价那部分的分成。这样一种操作在欧美市场非常普遍。

艺术品家族信托与家族办公室。英国有基金公司专门做拍卖市场上的第三方担保，比如说美国很著名的私募基金凯雷投资了艺术品金融，除了投融资以外，还有很多其他的服务，比如说私人银行、艺术品基金、艺术品家族信托与家族办公室。在中国熟悉艺术品行业的人都知道，所有大的藏家和大画家去世以后，身后都有一堆的官司，孩子和孩子打，孩子和母亲打。最近还有一个朋友发微信讲到画家去世以后财产怎么分配的问题。其实家族信托和家族办公室在很大程度上能够解决这个问题，家族信托很重要的一个功能就是可以把财产的所有权、收益权、处置权、管理权完全分开。

艺术品基金会与慈善社会责任。艺术品可以和基金会、社会责任联系在一起，2016年出台的《慈善法》和2017年银监会、民政部联合出台的《慈善信托管理办法》都是鼓励艺术品可以通过一种渠道做慈善。因为当企业做大的时候，是无法回避社会责任这个问题的，无论是基金会还是通过慈善信托都可以享受免税的待遇。

艺术品保税区与自由港。上海的西岸在和瑞士合作，成立中国的第一个自由港。艺术品保税仓库最大的优势是“保税”，帮助客户节约资金。

中国的艺术品市场的健康发展是中国艺术品金融发展的前提，伴随着中国经济的发展，伴随着财富的增加，人们对文化的需求、对艺术品的需求会越来越强烈，同时对财富管理的需求也会越来越强烈。

艺术市场环境有待改善

前两年互联网+盛行，艺术品电商发展很快，当时媒体统计全国有2000多家。2015年，黄隽说调查过很多电商，那个时候呈现出来的更多的是泡沫，很多人选择艺术品电商创业，感觉市场很热。但是2016年热潮过了以后，大家都活得艰难，比较好的寥寥无几。

在黄隽看来，生活日常用品都有标准的体系，但是艺术品没有，买回的艺术品，只是因为色差，你会觉得在电商上面看到的颜色其实不是自己想要的。还有就是原创艺术品一般而言价格不低，但在电商上很快会出现廉价的仿品，消費者会觉得没什么差距，5000元的艺术品也可以500元就买回来。另外还有艺术品对快递要求很高，这诸多问题造成艺术电商基本上很难做。

黄隽曾经调查过一家艺术品电商，做艺术品衍生品，例如杯子。因为凡是有艺术家设计的限量版的杯子，售价并不低，而且量也不是很多，这就造成成本会很高。消费者对于售价其实是很难接受的。

这两年，顶尖艺术品被企业收藏的故事经常听到。黄隽说，高昂的成交价使得真正的藏家开始淡出市场。过去的藏家也是专家，他不一定很有钱。今天，顶尖的艺术品因为资本的进入已经被企业家收藏。据媒体披露，2017年大概有30～50件中国艺术品成交价格是过亿的，顶尖艺术品在拍卖市场被争抢，但是众多的普通艺术品却大面积流拍，市场两极分化很严重。不少天价的艺术品是因为企业家有自己的私人美术馆，除了自己喜欢外，对自己的企业会有商业外溢的价值，甚至可以提升当地的文化氛围，对企业本身也能形成地标，能带来很好的企业宣传。

近来炒得火热的区块链也开始进入艺术市场，黄隽说，引入的话可以让艺术品可追溯。不过，虽然区块链表面和艺术市场十分契合，但是用区块链技术上传的艺术品的真伪性无法保证，而艺术品的保真成本是非常大的。在某些情况下，包括画家甚至是画家亲属的证明也不一定能保真。

现在中国的艺术品财富管理刚开始，大家开始感兴趣，但真正配置资产的金融公司会非常慎重。现在更多的是投资人有艺术品的资产配置需求，金融公司帮助管理，金融公司更多的定位是为喜欢艺术品的投资人服务，而不是推销艺术品。

黄隽表示，艺术品市场给大家一种很乱的感觉，原因是多方面的，比如因为《拍卖法》有条文说拍卖公司可以不保真，因而有很多小拍卖公司会钻政策的漏洞。很多高净值人群想进入这个市场，但是很害怕碰到假货。而且艺术品专业门槛很高，有时候你看着漂亮的艺术品的价值含量并不高，而要看懂需要长期积累，加上艺术品门类非常多，让自己变成专家是一件很难的事情；找艺术机构又有道德风险，因为整个信用环境不好，信用成本很高，这方面是特别需要提高和净化的；更因为处罚惩戒成本太低，画廊培养机制缺失。诸多原因促使艺术品市场需要一个更好的规范机制，这需要政策保证和大家共同努力。