市值1万亿美元的苹果

张晶

比起苹果每年数次发布的新品，以及人头攒动的开发者大会，这一次的新闻为它带来的光环更显耀。

第一家市值超过1万亿美元的美国上市公司，相当于7个贝索斯、15个扎克伯格和47个马斯克的身价。这个数字通常用来形容一个国家的国民生产总值。中国石油早就达到过这一高点，但2008年的金融危机几乎抹去了它7成的市值。

这让苹果像是一个现代意义上的东印度公司，又或者是这个时代的通用汽车和美孚。

在美股动荡不安的背景下，这个消息的确让很多人振奋。它意味着苹果成了一家抗周期能力强的公司，在改变世界的同时更成了不停歇的利润机器。几年前开始大幅增持苹果的价值投资者巴菲特，因此又获得了年度丰收，证明了自己对苹果的投资的确是“价值投资”。

几乎同时，苹果CEO蒂姆·库克还提到了一个事实，苹果的音乐服务（Apple Music）在北美已经超过Spotify。这是苹果在最新一役上的战果，而这显然归功于它沉淀下的庞大用户以及一整套生态系统。直到去年，Spotify都还在音乐流媒体市场牢牢占据着领导者的地位，如今它受到了苹果公司的有力挑战。

长期关注技术行业的彭博科技记者Brad Stone由此想到了半个世纪前出版的一本书，在他看来，这本书如今更像是一种预言。这就是1967年的时候John Kenneth Galbraith写的《新工业国家》（The New Industrial State）。这本书当中的判断可以解释“万亿苹果现象”的发生。这位经济学家观察到，大公司在美国人的生活中越来越成为中心。这些巨人打破了传统经济学当中的供需规律，很难被小的竞争者取代。他写道，“这些伟大的公司可不是慢慢长大的街角便利店，它们有显著不 同。”

这也意味著，去年以来对技术大公司们的广泛争议和批判显得无力。人们感受到这些大公司长得越来越大，随之只能把个人的信息主动或被动地上交，这些不受限制的权力也带来Facebook泄漏用户隐私等震动全球的新闻，给个人和整个社会带来难以限量的伤害。不过，因为停不下来的飞轮效应，它们依然在不可避免地变得越来越大。人们的生活离不开这些像是水、煤和电一样的存在。

苹果只是第一个过线的冠军。Google和亚马逊，其实离冲破1万亿美元的距离也不远了。如今苹果和Google软件系统加在一起，占据了整个智能手机市场的99%。Facebook和Google则拿走了美国在线广告每一美元当中的59美分。不过20年的时间，这些技术大公司深深植入了全球发展脉络，速度快于历史上的任何领域、行业和发展周期，像是由整个世界运转的中央机器。

回头看乔布斯在1996年重返苹果的时候，这家公司的市值只有30亿美元，到了1997年，它的现金甚至都快要花光了。如今22年过去了，苹果登上了万亿美元高峰。这一路走来，作为明星公司的苹果并非一帆风顺，它遭遇过不间断的质疑—从高管的接连离开，与传统出版社和音乐人的关系紧张，硬件问题频出，到乔布斯离世，苹果是否依旧还能创新的大讨论，加上在语言、汽车等研发项目上大量投入但只看到了有限的成果。

但在有一点上，它成功地维系了自己作为一个卓越品牌的光环。在品牌情感和对从创意人才到科学家到用户的号召力上，依然很少有品牌可以与之抗衡。

这正是1万亿美元背后的真实驱动力。品牌和情感可以包容它的失误和缓慢，让整个产品持续溢价，让它在雪道上滑行得更久。

不过接下来，它要面临的挑战也像这个数字一样巨大。如何让如此庞大的正向现金流投入公司的未

来发展之中，始终不是个容易回答的问题。Bloomberg Opinion科技评论员Shira Ovide发现，即便过去10年的市值增长曲线异常陡峭，如今苹果的运营利润率是2009年至今的最低水平。近来中美贸易摩擦引发的紧张关系，则会直接影响到它的供应链体系和生产成本，利润率有可能继续下行。至于创新本身，下一个能驱动它稳定向前的产品是什么，总不该是增强现实眼镜吧 毕竟，再具光环的品牌，也很难承受接二连三的挑战。